沒想到，一點(diǎn)點(diǎn)、徐福記、呷哺呷哺、旺旺集團(tuán)這些品牌，竟然都是來自臺(tái)灣省。

不得不說，臺(tái)灣人，還蠻會(huì)做大陸生意的。

而今天要說的，是旺旺集團(tuán)。

中國的80、90后，對旺旺仙貝、雪餅，旺仔牛奶等肯定不陌生。

憑借內(nèi)地龐大的消費(fèi)市場，其創(chuàng)始人蔡衍明家族，一步步成為臺(tái)灣富豪榜前十之列。

根據(jù)2023福布斯排行榜，蔡衍明財(cái)富值多達(dá)61億美元，即433億人民幣。

雖然選對了市場，但旺旺集團(tuán)這幾年的發(fā)展，可以用“原地踏步”甚至退步來形容。

就在剛剛，中國旺旺發(fā)布了最新的財(cái)報(bào)。

旺 旺也“不旺”了？

“吃老本”

增長存壓

2015年之后，中國旺旺的增長，幾乎可以說是按下暫停鍵。

這幾年，旺旺的年收入忽跌忽漲，一直在200億-240億之間徘徊，正面臨發(fā)展的“天花板”。

最 新的 中期財(cái)報(bào)顯示，旺旺收入111億，增幅僅2.1%。

（注意：2026中報(bào)對應(yīng)時(shí)間是2025年4-9月，下同）

旺旺的收入構(gòu)成，主要有四個(gè)板塊，其中乳品及飲料的收入占比過半，但今年中期表現(xiàn)不及預(yù)期，也是唯一下滑的業(yè)務(wù)。

也就是，旺仔牛奶也有點(diǎn)賣不動(dòng)了。

加上內(nèi)地奶茶店遍地都是，內(nèi)地飲料市場基本可以說是紅海賽道了。

還能有小幅增長的板塊，是旺旺的米果類和休閑食品。

而米果是當(dāng)年蔡衍明從日本拜師學(xué)藝，取得日本米果大廠 巖冢公司的技術(shù)授權(quán)， 引進(jìn)而來的零食。

實(shí)際上，這家食品飲料帝國這幾年基本都在“吃老本”，新零食難突圍。

但好在利潤并不低，一年凈賺三、四十個(gè)億基本不成問題。

中 期業(yè) 績顯示，中國旺旺2025年4-9月的毛利率達(dá)46.2%。

也就是買100塊旺旺的零食，成本只有不到54元，剩余46元都是毛利潤。

中期毛利率有所下滑，主要是原材料成本的上漲以及渠道、降價(jià)的影響。

旺旺 中期財(cái)報(bào)凈賺17個(gè)億，跌了7.83%，跌幅較大。

算下來， 凈利潤率15.5%，同比下降1.6個(gè)百分點(diǎn)。

資產(chǎn)負(fù)債來看，中國旺旺手握103億凈現(xiàn)金（剔除借款后的現(xiàn)金及銀行存款），現(xiàn)金覆蓋債務(wù)，可以說沒有償債壓力。

這三 十多年的發(fā)展，還是讓這家臺(tái)灣的食品飲料企業(yè)積累了一定的財(cái)富和資金護(hù)城河。

傳奇家族

說起這家臺(tái)灣省企業(yè)，頗為傳奇。

而創(chuàng)始人蔡衍明的家庭背景及其個(gè)人履歷都極具個(gè)人色彩。

其父輩往上數(shù)三代，皆為富商。蔡衍明有7位哥哥姐姐，基本都經(jīng)商，他排行最小。

他高中沒讀完，便放棄學(xué)業(yè)直接進(jìn)入商場。

蔡衍明

中國旺旺的前身是臺(tái)灣宜蘭食品廠，做罐頭食品代工和外銷的。

蔡衍明從父親手中接過這家食品廠，起初曾因其缺乏經(jīng)驗(yàn)與能力使公司陷入巨額虧損。

后來憑借米果零食“旺旺仙貝”，大獲成功，翻身成為富豪。

1989年，蔡衍明把目光瞄準(zhǔn)內(nèi)地市場，三年后，他在湖南設(shè)廠，逐漸把旺旺從一家單一的米果公司發(fā)展為食品及飲料公司。

2008年，中國旺旺在香港上市。

次年還登陸臺(tái)灣證券交易所，但于2013年自愿終止在臺(tái)灣上市。

后來，蔡衍明還涉足醫(yī)院、酒店及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，以及傳媒文化。

沒錯(cuò)，當(dāng)時(shí)蔡衍明收購中視、中天、中國時(shí)報(bào)、工商時(shí)報(bào)，并將中時(shí)集團(tuán)改名為旺旺中時(shí)媒體集團(tuán)，搞得轟轟烈烈，人盡皆知。

甚至，他還曾以個(gè)人名義斥巨資收購香港亞洲電視股權(quán)，一度成為最大單一股東，后來因亞視衰落而退出。

蔡衍明

不難看出，蔡衍明早年對傳媒版圖的熱愛，構(gòu)建起了食品+傳媒的帝國，這都源于其家族早年在臺(tái)北經(jīng)營電影院，從小接觸傳媒行業(yè)。

蔡衍明曾說，“投資媒體不是為了賺錢，而是興趣，就像開飛機(jī)一樣?！睋?jù)說，他是臺(tái)灣省首位擁有私人飛機(jī)的企業(yè)家。

而他的立場也十分鮮明，認(rèn)為掌握媒體才能有更多話語權(quán)，并致力于推進(jìn)內(nèi)地和臺(tái)灣的溝通交流。

至于他的私生活，蔡衍明20歲就結(jié)婚了。

但沒多久就離婚，他曾說自己是花花公子，與7女子育有10子女，差點(diǎn)就可以湊一足球隊(duì)。

目前，蔡衍明控股的上市公司，至少包括中國旺旺 (港股)、中視 (臺(tái)灣證交所) 和時(shí)報(bào)文化 (臺(tái)灣柜臺(tái)買賣中心) 三家。

旺旺在中國的市場明顯已經(jīng)達(dá)到飽和，于是蔡衍明提出了“世界夢”，布局海外。

2022年，旺旺在越南設(shè)廠投入使用。

只不過，出海并不容易，今年海外收入增長乏力，僅個(gè)位數(shù)增幅，其中美國、越南市場收入下滑。

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