在房地產行業(yè)深度調整的關鍵節(jié)點，每一家頭部房企的動向都牽動著市場神經。

11月20日，深圳鹽田區(qū)大梅沙環(huán)梅路33號萬科中心，萬科2025年第一次臨時股東會在此舉行。

新任董事長黃力平攜郁亮等核心管理層集體亮相，這也是這位新掌門的首次公開亮相，會場氛圍引人關注。

在會議上，關乎萬科短期償債能力與長期生存發(fā)展的220億元股東借款框架協(xié)議以高票獲得通過。

這不僅是一份資金支持方案，更像是萬科向市場傳遞的“穩(wěn)信心”宣言。

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98%贊成，深鐵220億借款額度

深鐵對萬科的馳援，眼下最實在的體現(xiàn)便是借款支持。

此次股東會最受關注的，莫過于《關于就深鐵集團向公司提供股東借款并由公司提供擔保訂立框架協(xié)議的議案》的高票通過，總體同意票占比超98%。

這一結果明確反映了股東們對萬科當前應對策略的認可。

根據議案，自2025年起至當年股東大會召開日（預計不遲于2026年6月30日召開2025年度股東大會），深鐵集團向萬科提供不超過220億元額度的借款，用于償還公司公開債本息以及深鐵同意的指定借款利息。

外界普遍將這筆220億元借款解讀為“大股東兜底”，但結合議案細節(jié)與市場環(huán)境來看，這更像是一次精準的市場化資金支持，而非簡單的救濟。

從資金屬性來看，這筆借款有著明確的用途邊界，專項用于償還公開市場債券本息及深鐵認可的指定借款利息，這就確保了資金不會流入非必要領域，直擊萬科當前最緊迫的債務問題。

據悉，截止目前，深鐵已向萬科提供無抵質押擔保借款213.76億元，加上此次新增額度，累計可動用的股東借款規(guī)模已覆蓋萬科2025年360億元到期公開債的大半。

會上管理層強調，前期為及時滿足公司的資金需求，大股東已先行提供了部分資金，此次是申請獲得股東授權，完成資產抵質押手續(xù)。

大股東今年以來全力支持萬科，借款條件也優(yōu)于市場水平。

220億元借款不僅能直接覆蓋短期債務缺口，更能讓萬科有精力推進資產盤活與經營改善，這正是大股東支持的戰(zhàn)略意義所在。

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風險化解，新任掌門的三板斧

新任董事長黃力平在此次股東會上的首次公開表態(tài)，全面闡述了萬科的風險化解策略。

他坦言，在房地產新舊發(fā)展模式轉換過程中，要消化過去“三高”階段形成的負擔必然有一個陣痛期。

對于未來工作，黃力平提出的“三個堅持”策略，構成了萬科風險化解的核心框架。

一方面，萬科將堅持戰(zhàn)略聚焦，按照“十五五”規(guī)劃建議中“推動房地產高質量發(fā)展”的工作要求，在穩(wěn)定住宅開發(fā)業(yè)務的基礎上，推動業(yè)務布局優(yōu)化和結構調整，從城市聚焦、業(yè)務組合、發(fā)展模式、產品定位、科技賦能等五方面綜合施策。

另一方面，萬科將堅持規(guī)范運作，健全“治理規(guī)范、內控有效、陽光透明”的管理機制，將“強化管控”與“保持活力”有機結合，構建更加規(guī)范、高效的治理機制。

同時，萬科還將堅持科技賦能，充分應用新技術打造具有競爭力的產品與服務，并攜手合作伙伴，加快場景培育，開放推動新場景的規(guī)模化應用，持續(xù)提升多元場景的開發(fā)和經營能力。

這種先正視問題，再給出方案的坦誠，反而比空洞的信心喊話更能穩(wěn)定市場預期。

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資產優(yōu)化，從輸血到造血

從管理層披露的風險化解進展來看，萬科的債務處置已取得階段性成果。

截至三季度末，萬科已償還公開債務288.9億元，深鐵集團累計向其提供借款超300億元。

經營端的積極信號也在逐步顯現(xiàn)。

1-10月萬科實現(xiàn)銷售金額1152.8億元，上海高福云境項目創(chuàng)造了近年單日單盤銷售紀錄，證明其產品力依然得到市場認可。

經營服務業(yè)務表現(xiàn)更顯韌性，萬物云首創(chuàng)“彈性定價”模式后收入同比增長3%，長租業(yè)務出租率超94%，物流業(yè)務戰(zhàn)略客戶占比持續(xù)提升。

這些多元化收入來源，正在成為抗風險的壓艙石。

更重要的是，萬科此前進行過一輪被稱為“萬科史上最大組織調整”的改革，打破了沿用多年的三級架構管理體系，全面轉向二級管控模式。

今年前三季度，萬科已完成大宗交易簽約金額近70億元，冰雪業(yè)務也已剝離出售給中旅集團。

面對股東關心的問題，萬科管理層表示，后續(xù)會進一步通過資本運作，剝離部分與公司戰(zhàn)略關聯(lián)度不高的業(yè)務和資產，改善現(xiàn)金流和資產負債結構。

這一表態(tài)暗示著萬科將繼續(xù)推進資產出售計劃。

這場臨時股東會，讓市場看到了一個“直面問題、動作明確”的萬科。

220億元借款框架提供了流動性安全墊，管理層的風險化解策略勾勒出清晰路徑，資本運作規(guī)劃則為未來發(fā)展打開空間。

雖然短期業(yè)績承壓、經營挑戰(zhàn)仍在，但萬科扎實的資產基礎、強大的產品力與大股東的堅定支持，構成了其穿越周期的核心底氣。

萬科作為行業(yè)標桿，其風險化解過程不僅關乎自身命運，更為行業(yè)提供了可借鑒的樣本。

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