這兩天沒(méi)有剛跟大家分析行情，有讀者挺著急的！

說(shuō)實(shí)在的，我認(rèn)為在市場(chǎng)調(diào)整期，應(yīng)該多夯實(shí)一下基礎(chǔ)知識(shí)，而不是天天對(duì)著行情侃侃而談。反正怎么分析，不度過(guò)這個(gè)調(diào)整期，也不會(huì)發(fā)起下一波行情。

而調(diào)整期也是對(duì)投資者的考驗(yàn)，很多人是無(wú)法成功熬過(guò)調(diào)整期的。

為啥呢？下面分享一下我社群的復(fù)盤(pán)。原文如下：

昨晚英偉達(dá)公布了業(yè)績(jī)。

第三季度營(yíng)收570.1億美元，高于市場(chǎng)普遍預(yù)期的約550億美元，環(huán)比增長(zhǎng)22%，同比增幅達(dá)62%。公司預(yù)計(jì)四季度營(yíng)收將達(dá)到650億美元，上下浮動(dòng)2%，即637億至663億美元，分析師預(yù)期中值為619.8億美元。

業(yè)績(jī)報(bào)公布后，英偉達(dá)上漲2.85%，盤(pán)后上漲5%。

很多人看到后，認(rèn)為今天A股會(huì)跟漲，結(jié)果上午追漲進(jìn)去的，就吃閉門(mén)羹了。

此外，券商方面也公布了重大重組項(xiàng)目，如果追漲進(jìn)去，也會(huì)被倒打一耙。昨晚有小伙伴問(wèn)券商會(huì)不會(huì)大漲時(shí)，我就說(shuō)了，這兩件事沒(méi)有必然關(guān)系。

更讓人惡心的是，港股那邊走得更萎靡，恒生科技高開(kāi)后就持續(xù)走低。好在尾盤(pán)拉了一些回來(lái)！

為啥A股和港股不反應(yīng)這些所謂的利好呢？

一、要尊重市場(chǎng)規(guī)律

當(dāng)市場(chǎng)短期上漲過(guò)多時(shí)，它必然會(huì)進(jìn)行盤(pán)整。

沒(méi)有只漲不跌股市。

我打一個(gè)比方，在平時(shí)，你跟一個(gè)女人說(shuō)，你長(zhǎng)得真好看。

她必定笑得心花怒放。

但如果她剛失戀，你去夸她長(zhǎng)得好看。

她可能會(huì)認(rèn)為你在諷刺她。

同樣的，當(dāng)市場(chǎng)處于興奮狀態(tài)時(shí)，任何消息都可以往利好去解讀。股價(jià)會(huì)瞬間給予正面的反饋。

當(dāng)市場(chǎng)處于調(diào)整狀態(tài)時(shí)，甭管什么利好，它都可能往利空去解讀。

比如，2023年降印花稅的四大政策出臺(tái)，股市照樣死給你看。

啥時(shí)候，股市會(huì)恢復(fù)正常狀態(tài)呢？

只有等！等籌碼消化干凈！等情緒冷卻！等流動(dòng)性恢復(fù)！

在這之前，市場(chǎng)的波動(dòng)率會(huì)降低，成交額會(huì)降低，換手率會(huì)降低。

在這種狀態(tài)下，玩追漲殺跌會(huì)很不討好。

正是因?yàn)橛泻芏嗳瞬凰佬模粋�(gè)勁的頻繁交易，這就給量化提供了薅羊毛的機(jī)會(huì)。

在市場(chǎng)調(diào)整前，我就給大家打了預(yù)防針的，調(diào)整可能會(huì)持續(xù)好幾個(gè)月的時(shí)間。調(diào)整的幅度取決于增量資金的充足程度。

港股之所以表現(xiàn)更差，是因?yàn)殡x岸市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性更加敏感。

但反過(guò)來(lái)，一旦流動(dòng)性恢復(fù)，它的彈性也很大。

要明白和理解不同投資標(biāo)的的特點(diǎn)和性格。

否則就很容易扛不過(guò)調(diào)整期。

上一輪調(diào)整從去年10月開(kāi)始，持續(xù)時(shí)間也有大半年！這都是很正常的。

歲月是把殺豬刀！很多人永遠(yuǎn)都學(xué)不會(huì)怎么跟時(shí)間做朋友。

咱們將倉(cāng)位配置好后，耐心等著就可以了。股市的回報(bào)不是線性的！不要指望每個(gè)月，每一天都能在股市賺到錢(qián)。

很多時(shí)候，它都會(huì)讓你先把浮盈回吐！氣死你！

二、可以觀察哪些指標(biāo)？

有一些指標(biāo)可以幫助我們判斷調(diào)整什么時(shí)候結(jié)束。

首先，成交額回到地量。

中證全指成交額的天量是3.1萬(wàn)億，那么地量大概是1.2-1.5萬(wàn)億之間。

當(dāng)市場(chǎng)在地量水平上磨一段時(shí)間后，新的趨勢(shì)往往就會(huì)形成。

現(xiàn)在的成交額是1.67萬(wàn)億。

第二，兩融成交額占比回到8%左右。

現(xiàn)在這個(gè)占比剛跌破10%，那么應(yīng)該還有一段距離。

第三，中證全指換手率回落到1.5%左右。

昨天的換手率已經(jīng)下降到1.95%。

第四，波動(dòng)率回落到15左右。

現(xiàn)在的波動(dòng)率在18左右，雖然處于穩(wěn)定區(qū)域，但如果情緒繼續(xù)走低，波動(dòng)率還會(huì)降。

第五，TMT成交額占比下降到30%以下。

由于本輪行情是科技為主線，所以 擁擠度最高的也是科技。

我們用成交額占比來(lái)刻畫(huà)擁擠度，今天的占比恰好是30%。

不過(guò)30%只是均值而已，低迷的時(shí)候可以只有25%左右。

第六 ，沒(méi)人愿意買(mǎi)時(shí)。

現(xiàn)在才剛開(kāi)始調(diào)整沒(méi)多長(zhǎng)時(shí)間。

很多人會(huì)興高采烈的來(lái)抄底！（次次都是這樣）

他們希望一買(mǎi)就反彈！

但...有那么容易嗎？

通常來(lái)說(shuō)，不磨到大多數(shù)人不敢買(mǎi)，市場(chǎng)不會(huì)輕易開(kāi)啟下一波行情。

而且期間有時(shí)候還會(huì)出現(xiàn)急跌！

然后，看空的聲音就不絕于耳了！看空的理由隨處可見(jiàn)！

很多人都聲稱自己要做波段，但真跌下去并軟磨硬泡之后，反而就越來(lái)越不敢買(mǎi)了。甚至隨時(shí)都想著要跑！

總之，市場(chǎng)不會(huì)讓人們輕松的把錢(qián)賺走。

凡是輕松就把錢(qián)賺到的，后面往往都有坑！

要注意，上面這些指標(biāo)是幫助我們提高判斷的概率，而不是絕對(duì)的相關(guān)性。滿足條件的指標(biāo)越多，結(jié)束調(diào)整的概率越高。

三、險(xiǎn)資搶籌銀行股

最近漲得比較好的銀行是四大行，今天中行和工行創(chuàng)出新高，建行也差一丟丟了。

銀行的行情往往都不是基金公司和散戶發(fā)起的。

險(xiǎn)資在吸夠籌碼后，往往會(huì)向上發(fā)起行情。

他們的任務(wù)不僅僅是賺股息，還有國(guó)有資產(chǎn)重估。

此外，險(xiǎn)資這個(gè)時(shí)候搶籌還有一個(gè)原因是中期分紅的股息。

以四大行來(lái)看，去年中期分紅股權(quán)登記日在次年1月，今年中期分紅股權(quán)登記日在今年12月中旬初期，提前了近1個(gè)月。

險(xiǎn)資主要圖的是穩(wěn)定，所以四大行是他們比較中意的對(duì)象。（盡管四大行增速較低）

我們持有的保險(xiǎn)，最近表現(xiàn)也不差。

四、流動(dòng)性還在醞釀中

雖然美國(guó)政府已經(jīng)結(jié)束停擺，但TGA賬戶余額還在高位，說(shuō)明美國(guó)財(cái)政部還沒(méi)有釋放流動(dòng)性。

財(cái)政是一方面，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息擔(dān)憂是另外一方面。而最近總是有美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于出來(lái)放鷹！

但實(shí)際上，美聯(lián)儲(chǔ)大多數(shù)官員都是墻頭草！

他們一會(huì)鴿，一會(huì)鷹，目的是管理好市場(chǎng)預(yù)期。

現(xiàn)在美國(guó)無(wú)論是AI還是就業(yè)都需要美聯(lián)儲(chǔ)放大招。

它頂多是拖延，但不可能不降息。

流動(dòng)性沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改善前，各國(guó)股市之間就是存量資金爭(zhēng)奪。

而央行其實(shí)是有意要股市進(jìn)行調(diào)整的。

最近人民幣升水幅度不斷走擴(kuò)！

不過(guò)央行在三季度貨幣執(zhí)行報(bào)告中繼續(xù)維持適度寬松的貨幣政策，所以大趨勢(shì)不會(huì)變。中間的波動(dòng)在所難免。

反正我始終認(rèn)為今年上證指數(shù)收關(guān)在3700點(diǎn)到4000點(diǎn)之間都是十分健康的。

漲得太多反而不健康，也不可持續(xù)。

股市的垃圾時(shí)間里，多看少動(dòng)！保持耐心很重要，機(jī)會(huì)都是等出來(lái)和磨出來(lái)的！

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