過去幾年，無論你是生活在城市中心，還是生活在縣城或鄉(xiāng)鎮(zhèn)，一定會(huì)發(fā)現(xiàn)街頭突然冒出了許多明黃色或鮮紅色招牌的零食店。

一罐330毫升可口可樂1.8元，一包樂事薯片2.8元，一瓶娃哈哈AD鈣奶8毛8，難以想象的低價(jià)使其快速占領(lǐng)了大街小巷。

這背后，是量販零食行業(yè)完成了一場(chǎng)從萌芽到成熟的急速躍遷。據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)及預(yù)測(cè)，2021年底國(guó)內(nèi)量販零食門店總規(guī)模僅有2500家左右，2025年將達(dá)到4.5萬家。

在發(fā)展過程中，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局也經(jīng)歷了劇烈洗牌，從早期的“百花齊放”逐步定型為以鳴鳴很忙與萬辰集團(tuán)形成的“雙寡頭領(lǐng)銜+區(qū)域小品牌割據(jù)”的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，前兩者門店總數(shù)超過3.5萬家。

根據(jù)最新披露數(shù)據(jù)顯示，鳴鳴很忙在門店數(shù)量和營(yíng)收規(guī)模上暫居領(lǐng)先地位。截至2025年6月30日，門店總數(shù)達(dá)16783家，上半年實(shí)現(xiàn)收入281.24億元。旗下?lián)碛辛闶澈苊εc趙一鳴零食兩大品牌。

萬辰集團(tuán)則展現(xiàn)出后發(fā)增速與盈利能力，同期門店數(shù)為15365家，主要以“好想來”為主要品牌。萬辰集團(tuán)上半年?duì)I收225.83億元，但11.4%的毛利率高于鳴鳴很忙的9.3%。這意味著，兩大寡頭在規(guī)模與利潤(rùn)之間，已經(jīng)開始走出差異化的競(jìng)爭(zhēng)路徑。

這場(chǎng)看似同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)開始逐漸演化成草根生長(zhǎng)與資本整合，效率深耕與規(guī)模擴(kuò)張的較量。

量販零食店的“燎原”密碼

量販零食便利店能在短短幾年內(nèi)從鄉(xiāng)村包圍城市，如今在商場(chǎng)都能看到“好想來”、“老婆大人”的身影，背后是一套顛覆傳統(tǒng)零售的“效率提升+極致性價(jià)比+下沉市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”的商業(yè)體系。

首先從零食賽道規(guī)模來看，據(jù)瑞銀在今年10月14日發(fā)布的一份研究報(bào)告顯示，2024年中國(guó)零食市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)1.1萬億人民幣。

另據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，中國(guó)消費(fèi)者平均每個(gè)月約購(gòu)買6.5次休閑食品，其中每月購(gòu)買7-8次的消費(fèi)者比例最高，占比27.3%，超七成消費(fèi)者購(gòu)買頻率集中在每個(gè)月4-10次。

從市場(chǎng)規(guī)模和消費(fèi)頻次來看，零食賽道擁有市場(chǎng)容量大、消費(fèi)頻率高、品類多樣化等特性，可以支撐線下零食專賣店的生存。在量販零食行業(yè)還未興起前、來伊份、良品鋪?zhàn)?、三只松鼠等零食品牌的門店就在逐步成長(zhǎng)。

量販零食店興起的核心吸引力，在于消費(fèi)者花費(fèi)更少的錢買到更好的商品。這背后是量販零食品牌跳過傳統(tǒng)經(jīng)銷商，直接與廠商合作，減少中間加價(jià)環(huán)節(jié)，因此零售價(jià)格平均比大賣場(chǎng)、超市及便利店的同類產(chǎn)品低20%至30%。

萬辰集團(tuán)招股書就提到，95%的產(chǎn)品直接采購(gòu)自品牌廠商。這種“工廠到門店”的直連模式，讓消費(fèi)者花兩三元也能買到知名品牌餅干、薯片，自然快速俘獲大量?jī)r(jià)格敏感群體。

消費(fèi)者被品牌商品吸引進(jìn)店后，除了會(huì)購(gòu)買品牌商品，還會(huì)購(gòu)買門店內(nèi)其他白牌商品或自有品牌商品，最終形成“品牌引流+白牌盈利”的商業(yè)模式。2024年，鳴鳴很忙推出紅標(biāo)（性價(jià)比）、金標(biāo)（高品質(zhì)）自有系列，占總SKU的15%，但貢獻(xiàn)了25%的毛利。

量販零食品牌的迅速爆發(fā)，則是切中了下沉市場(chǎng)的精準(zhǔn)需求。三四線城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)緩和，且當(dāng)?shù)叵M(fèi)者對(duì)高性價(jià)比零食需求旺盛，他們既追求“大牌品質(zhì)”，又對(duì)價(jià)格高度敏感。

量販零食店“大牌低價(jià)”的核心賣點(diǎn)，搭配上百種散裝零食與網(wǎng)紅新品，完美匹配了下沉市場(chǎng)群體的需求。同時(shí)門店大多位于社區(qū)、學(xué)校周邊或商業(yè)街，在消費(fèi)場(chǎng)景上能夠較大程度滿足即時(shí)性需求。

此外，下沉市場(chǎng)租金、人工成本低，單店投資回本周期相對(duì)較短，這進(jìn)一步吸引了大量加盟商，也讓品牌迅速形成萬店規(guī)模與品牌效應(yīng)。

由此來看，量販零食的興起，本質(zhì)上是圍繞“性價(jià)比+供應(yīng)鏈+精準(zhǔn)選址”的效率革命。憑借直采模式降低成本，借助加盟實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，并通過精準(zhǔn)的商品組合，最終重塑零食流通的底層邏輯。

出身溯源：草根合并與資本整合的兩種基因

在中國(guó)量販零食行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)的浪潮中，鳴鳴很忙與萬辰集團(tuán)雖共同站上了行業(yè)頂峰，但其背后的發(fā)展路徑與商業(yè)基因卻截然不同。

鳴鳴很忙是深耕草根、通過合并聚勢(shì)的“本土價(jià)格屠夫”，萬辰集團(tuán)則是借助資本力量跨界整合的“并購(gòu)高手”。這兩種不同的出身，深刻影響了兩家企業(yè)的戰(zhàn)略打法與市場(chǎng)布局。

2017年，在房地產(chǎn)行業(yè)做了八年?duì)I銷策劃的晏周，自己湊了十幾萬元，在湖南長(zhǎng)沙開出了首家“零食很忙”門店，主打全品類低價(jià)，并通過散裝稱重方式降低嘗新門檻。

兩年后，開炒貨店起家的趙定，在江西宜春，以兒子之名創(chuàng)立“趙一鳴零食”，憑借炒貨積累的供應(yīng)鏈和加盟模式，迅速開出了數(shù)百家門店。

兩位創(chuàng)始人均為85后，且均無高學(xué)歷背景，趙定在高中輟學(xué)后就經(jīng)營(yíng)起了父母的炒貨攤。但兩位創(chuàng)始人均來自下沉市場(chǎng)，深諳鄉(xiāng)鎮(zhèn)與縣城消費(fèi)者“重性價(jià)比、愛散裝零食”的需求痛點(diǎn)。

正因如此，零食很忙和趙一鳴零食的品牌定位相似，均以大牌低價(jià)模式，瞄準(zhǔn)下沉市場(chǎng)深耕。直到2023年，零食很忙和趙一鳴零食正式合并，成為如今的鳴鳴很忙集團(tuán)。

通過此次合并，鳴鳴很忙擴(kuò)大了門店網(wǎng)絡(luò)，鞏固了在下沉市場(chǎng)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。截至2024年底，鳴鳴很忙全國(guó)門店網(wǎng)絡(luò)已覆蓋1224個(gè)縣，在中國(guó)所有縣城中的覆蓋率達(dá)到了約66%，所有門店中，58%位于縣城及鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

兩者合并后，也能在供應(yīng)鏈議價(jià)、加盟商等維度形成協(xié)同，避免區(qū)域內(nèi)的無效競(jìng)爭(zhēng)消耗。讓鳴鳴很忙延續(xù)“低價(jià)+高周轉(zhuǎn)”的核心打法，成為下沉市場(chǎng)拼殺出來的“價(jià)格屠夫”。

與鳴鳴很忙的草根路徑不同，萬辰集團(tuán)是一個(gè)傳統(tǒng)企業(yè)借助資本力量進(jìn)行戰(zhàn)略性跨界轉(zhuǎn)型的典型案例。

這家2011年成立的企業(yè)，早期以食用菌（金針菇等）供應(yīng)為核心主業(yè)，憑借穩(wěn)定品質(zhì)還成為沃爾瑪供應(yīng)商，2021年更以“食用菌第一股”身份登陸資本市場(chǎng)，在傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。

2022年，萬辰集團(tuán)遭遇主業(yè)增長(zhǎng)瓶頸后，敏銳捕捉到量販零食賽道的增長(zhǎng)機(jī)遇，果斷開啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，切入正高速發(fā)展的量販零食賽道。

不同于鳴鳴很忙的自然生長(zhǎng)，萬辰集團(tuán)選擇以“資本換時(shí)間”，首先創(chuàng)立了自有量販零食品牌“陸小饞”，試水市場(chǎng)、積累運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。隨后展開密集收購(gòu)，先后將“好想來”“來優(yōu)品”“吖嘀吖嘀”“老婆大人”等區(qū)域知名品牌收入麾下。

一系列的資本運(yùn)作，讓萬辰集團(tuán)跳過了漫長(zhǎng)的市場(chǎng)培育期，直接獲取成熟的門店網(wǎng)絡(luò)、區(qū)域客群與供應(yīng)鏈資源，僅用三年就從“零食行業(yè)新人”躍升至頭部玩家，零食業(yè)務(wù)收入從2022年的6656.9萬元，迅速攀升至2024年的323.29億元

這兩條不同的路徑，共同塑造了當(dāng)今中國(guó)量販零食市場(chǎng)雙雄并立的格局。

效率為王與規(guī)模制勝的兩種模式

當(dāng)鳴鳴很忙和萬辰集團(tuán)的門店數(shù)量均突破1.5萬家，量販零食行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也從“跑馬圈地”轉(zhuǎn)向“內(nèi)功比拼”。

鳴鳴很忙的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在于“供應(yīng)鏈+數(shù)字化”驅(qū)動(dòng)的極致效率閉環(huán)。招股書顯示，鳴鳴很忙整合了超過2300家供應(yīng)商資源，實(shí)現(xiàn)大部分商品廠商直供，其中50%企業(yè)為胡潤(rùn)食品百?gòu)?qiáng)企業(yè)。

在存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上，2024年，鳴鳴很忙的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為11.6天，遠(yuǎn)優(yōu)于行業(yè)30天的平均水平，也低于萬辰集團(tuán)同期17.93天的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。

數(shù)字化能力則能進(jìn)一步提升效率。目前，鳴鳴很忙構(gòu)建了覆蓋選品采購(gòu)、倉儲(chǔ)物流、加盟商管理的全流程系統(tǒng)，通過AI選品系統(tǒng)實(shí)時(shí)掌握動(dòng)銷數(shù)據(jù)，聯(lián)動(dòng)中央倉+區(qū)域倉的三級(jí)物流網(wǎng)絡(luò)，可將滯銷損耗率控制在0.3%以下，低于行業(yè)1.5%的平均水平。

相比之下，萬辰集團(tuán)則是資本整合與品類拓展的“利潤(rùn)優(yōu)先”邏輯。并購(gòu)擴(kuò)張后并未簡(jiǎn)單消解原有品牌價(jià)值，而是保留來優(yōu)品、老婆大人等區(qū)域品牌的本地認(rèn)知度，同時(shí)以“好想來”作為主品牌，統(tǒng)籌供應(yīng)鏈與標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)一地一策與規(guī)模效應(yīng)的平衡。

招股書顯示，2022年到2024年，萬辰集團(tuán)量販零食業(yè)務(wù)毛利率分別為14.40%、9.52%和10.86%。2025年上半年毛利率為11.4%，高于同期鳴鳴很忙9.3%的毛利率。萬辰集團(tuán)的毛利更高，主要在于白牌商品占比達(dá)到65%，高于鳴鳴很忙的40%。

此外，萬辰集團(tuán)在2024年底推出來優(yōu)品省錢超市、好想來省錢超市等新型門店，引入烘焙、生鮮等品類，從單純零食銷售擴(kuò)展至全品類折扣店，尋求更高利潤(rùn)空間。

值得注意的是，2025年鳴鳴很忙也啟動(dòng)了3.0店型探索，推出了趙一鳴省錢超市，增加了百貨日化、文具潮玩、烘焙、雞蛋等多元化產(chǎn)品，同時(shí)增設(shè)鮮食和低溫凍品專區(qū)。

這一升級(jí)行動(dòng)與萬辰集團(tuán)幾乎同時(shí)開始，也說明兩者在門店數(shù)量趨于飽和的情況下，都想通過更多元化、更高利潤(rùn)的產(chǎn)品，提升自己的毛利率。

目前來看，兩家量販零食頭部企業(yè)的日子，其實(shí)都不好過。萬辰集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收同比增速開始呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，從2024年第四季度的166.68%，已經(jīng)降至2025年第三季度的44.15%。鳴鳴很忙的門店日均單量，也從2024年同比增速16.5%，降至2025年上半年的4.8%。

同時(shí)，兩大巨頭持續(xù)擴(kuò)張，將會(huì)進(jìn)一步加大門店密度，進(jìn)而導(dǎo)致加盟商的回本周期變長(zhǎng)，這不僅會(huì)讓老加盟商持續(xù)退出，也會(huì)讓新投資者不敢加盟。

這同樣是資本市場(chǎng)對(duì)兩者的擔(dān)憂。兩家品牌都高度依賴加盟模式，2025年上半年數(shù)據(jù)顯示，鳴鳴很忙加盟門店占比達(dá)到99.9%，萬辰集團(tuán)的加盟店比例也高達(dá)99.4%。

今年上半年，萬辰集團(tuán)關(guān)閉了259家門店，超過2024年全年總量。同期，鳴鳴很忙也關(guān)停了128家門店，閉店數(shù)量遠(yuǎn)超往年。未來，如果兩家品牌無法讓加盟商賺到錢，那么這種嚴(yán)重依賴加盟商的模式，將直接關(guān)系到公司的業(yè)績(jī)基本盤。但量販零食能持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)起來，本身靠得就是微利，這也是該模式的天然瓶頸。

資本市場(chǎng)另一擔(dān)憂是，隨著下沉市場(chǎng)門店密度飽和，單店客流量與營(yíng)收增長(zhǎng)可能放緩，而供應(yīng)商直采的議價(jià)空間已基本觸頂，若無法通過自有品牌提升附加值，凈利潤(rùn)可能陷入“規(guī)模越大、增速越緩”的困境。這也是雙方從單一零食店邁向全品類折扣店的重要原因。

在更多的消費(fèi)創(chuàng)新上，未來量販零食店或許還能結(jié)合茶飲、輕食，打造零食+簡(jiǎn)餐+社交”的復(fù)合空間，從而提升客單價(jià)和消費(fèi)頻次。

國(guó)內(nèi)另一家量販零食品牌零嘴福已經(jīng)開始試水“零食+茶飲”的模式，品牌透露數(shù)據(jù)顯示，新增的現(xiàn)制飲品區(qū)貢獻(xiàn)了21%的營(yíng)業(yè)額，并帶動(dòng)關(guān)聯(lián)零食銷售增長(zhǎng)14%。

此外，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)趨于飽和，以及下沉市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，出海已經(jīng)成為品牌尋求增量的必然選擇。萬辰集團(tuán)已明確將國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展列為重點(diǎn)方向之一。

當(dāng)初，鳴鳴很忙和萬辰集團(tuán)，都是在傳統(tǒng)賽道構(gòu)建新的商業(yè)模式下，才能迅速崛起。如今，探索更多“零食+”的業(yè)態(tài)，或許是下一個(gè)階段競(jìng)爭(zhēng)的主旋律。