作者| 方喬

編輯| 汪戈伐

11月14日，寧德時代發(fā)布公告，聯(lián)合創(chuàng)始人黃世霖計劃通過詢價方式出讓4563.24萬股，占總股本1%，按當(dāng)日收盤價計算價值約184.41億元。公告給出的理由是“自身資金需求”，但這個籠統(tǒng)的說法沒能讓市場滿意。

黃世霖離職三年來在儲能領(lǐng)域的動作，加上近期儲能行業(yè)政策頻出，讓投資者更傾向于另一種解讀——這筆錢會投向儲能。

兩天前的11月12日，儲能系統(tǒng)企業(yè)海博思創(chuàng)宣布與寧德時代簽訂十年戰(zhàn)略合作，未來三年采購不低于200GWh電芯。消息公布后，寧德時代A股單日漲幅超7%，市值增加逾千億元。

黃世霖與寧德時代董事長曾毓群是高中同學(xué)，兩人都是福建寧德人。1991年，黃世霖接到曾毓群邀請，加入東莞市新科磁電廠，此后一起創(chuàng)辦了寧德時代。從2011年12月開始，黃世霖歷任研發(fā)總監(jiān)、總經(jīng)理、副董事長等職位，在公司內(nèi)部主管儲能戰(zhàn)略。

2022年8月，黃世霖提出辭職。寧德時代當(dāng)時回應(yīng)說，黃世霖基于個人事業(yè)考慮離開，會在“光儲充檢”新興領(lǐng)域?qū)ふ覚C會，未來可能與公司形成戰(zhàn)略協(xié)同。這個說法現(xiàn)在看來似乎留了伏筆。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，黃世霖目前在10余家公司持股，核心項目是福建時代星云科技。這家2019年成立的公司注冊資本4.22億元，黃世霖控制的集智儲能持股33.18%為第一大股東，寧德時代持股18.96%排第三，星云股份持股9.48%排第四。

時代星云做的是鋰電儲能設(shè)備，面向發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)提供產(chǎn)品和方案。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，時代星云還在投入期。2023年營收9.03億元，虧損3935.66萬元;2024年營收15.2億元，虧損2112.48萬元;今年上半年營收2.04億元，虧損2286.83萬元。

去年同期營收曾達(dá)到12.05億元，今年上半年出現(xiàn)明顯下滑。截至今年6月底，公司總資產(chǎn)11.48億元，凈資產(chǎn)2.84億元。

去年11月，一份《黃世霖談光儲充》的調(diào)研報告在網(wǎng)上流傳。報告里提到，黃世霖說創(chuàng)業(yè)最難的是找志同道合的人，他判斷國內(nèi)儲能形成價格機制后會有機會，自己要提前準(zhǔn)備好等風(fēng)口。他還說光儲充檢全國還是空白，能找到好的場景和投資方來做。

現(xiàn)在看來，184億元的資金或許就是他等的那筆錢。

黃世霖對儲能的判斷有跡可循，在寧德時代工作期間，他2018年在中國儲能創(chuàng)新與技術(shù)峰會上說過，電池的高安全、長壽命是儲能系統(tǒng)的基礎(chǔ)，系統(tǒng)集成要做到高可靠、高效率。

2021年他提到，2020年的度電存儲成本已經(jīng)降到2010年的十分之一，鋰電儲能成本可以支撐市場化推廣了。

黃世霖對儲能的信心并非空穴來風(fēng)，早在寧德時代任職期間，他在2018年的中國儲能創(chuàng)新與技術(shù)峰會上指出，高安全長壽命電池是儲能系統(tǒng)基礎(chǔ)，高可靠高效率是系統(tǒng)集成關(guān)鍵。

2021年他提到，2020年度電存儲成本已降至2010年的十分之一，鋰電儲能已具備市場化推廣條件。三年后的今天，這個判斷正在被驗證。

政策層面的支持力度也比較大，11月10日，國家發(fā)改委和能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)新能源消納和調(diào)控的指導(dǎo)意見》，提出到2030年每年新增2億千瓦以上新能源合理消納需求，到2035年基本建成適配高比例新能源的新型電力系統(tǒng)。

文件明確完善容量電價機制，為抽水蓄能、新型儲能和靈活煤電提供穩(wěn)定收入，儲能將按“一體化曲線”參與電力調(diào)度。這意味著儲能企業(yè)的盈利模式將從單一電價套利擴展到輔助服務(wù)和容量市場。

市場規(guī)模的增長同樣驚人，CESA儲能應(yīng)用分會數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，中國新型儲能累計裝機已突破107GW。該機構(gòu)預(yù)測，到2030年底全球累計儲能裝機將達(dá)730GW/1950GWh，其中中國650GWh、美國500GWh、歐洲350GWh。

中信證券研報顯示，2025年全球儲能新增裝機預(yù)計約290GWh，2030年有望達(dá)到1.17TWh。海博思創(chuàng)與寧德時代簽訂的三年200GWh采購協(xié)議，相當(dāng)于當(dāng)前國內(nèi)儲能存量規(guī)模的兩倍，足見行業(yè)龍頭對未來需求的信心。

寧德時代三季報印證了儲能業(yè)務(wù)的爆發(fā)力，公司前三季度實現(xiàn)營收2830.72億元，歸母凈利潤490.34億元，利潤增速36.2%遠(yuǎn)超營收增速9.28%。雖然動力電池仍占出貨量約80%，但儲能業(yè)務(wù)占比已提升至20%且增速更快。

董秘蔣理在業(yè)績說明會上表示，儲能商業(yè)模式日趨成熟經(jīng)濟(jì)性顯現(xiàn)，全球AI數(shù)據(jù)中心擴張帶來巨大電力需求，光儲系統(tǒng)可作為主電源提供穩(wěn)定綠色電力，當(dāng)前出貨受限于產(chǎn)能交付能力。

為此公司正加速擴產(chǎn)，僅山東濟(jì)寧基地2026年新增儲能產(chǎn)能就將超100GWh。摩根士丹利認(rèn)為，海博思創(chuàng)的大額鎖單證實了全球?qū)δ艿膹妱判枨蠹案叨水a(chǎn)品短缺，彰顯寧德時代在儲能價值鏈中的領(lǐng)導(dǎo)地位，維持A股超配評級及490元目標(biāo)價。

當(dāng)動力電池市場趨于飽和，儲能正在成為新能源產(chǎn)業(yè)鏈的下一個確定性機會。

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