在規(guī)模擴(kuò)大之后，吉利旗下的銀河品牌這一新能源板塊的盈利逐步成為吉利業(yè)績(jī)的一個(gè)新亮點(diǎn)了。“今年從第一季度開(kāi)始，我們基本上進(jìn)入了銀河品牌的盈利的周期?！痹?1月17日的吉利汽車三季度財(cái)報(bào)溝通會(huì)上，吉利的高層向外透露了關(guān)于銀河系列的一些關(guān)鍵數(shù)字。吉利銀河在2024年虧損了約30億元，是拉低吉利盈利的重要虧損板塊。

在2024年，吉利旗下的銀河、極氪集團(tuán)（含領(lǐng)克）都處于虧損之中，核心盈利來(lái)自燃油車。其中極氪集團(tuán)2024年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收759.1億元，同比增長(zhǎng)46.9%；凈虧損為57.9億元，同比有所收窄；全年毛利率為16.4%。而在去年，極氪和領(lǐng)克還處于虧損之中，但如果按照香港會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，則實(shí)現(xiàn)了扭虧。而進(jìn)入2025年，吉利在新能源汽車上則開(kāi)始逐步走向了扭虧的關(guān)鍵一步。

在2025年三季度的財(cái)報(bào)溝通會(huì)上，吉利高層表示，今年1-9月份，銀河品牌在國(guó)內(nèi)的單車毛利現(xiàn)在還是在3000元以上。不過(guò)，在海外市場(chǎng)，銀河的單車?yán)麧?rùn)表現(xiàn)不錯(cuò)。據(jù)吉利高層介紹，出口的銀河品牌的在單車毛利基本上要到1萬(wàn)以上?！半S著9月份銀河M9的上市，我相信在第四季度銀河品牌單車的盈利，國(guó)內(nèi)單車的盈利會(huì)進(jìn)一步的再往上走?！奔晃桓邔颖硎?。

吉利此前在今年年中財(cái)報(bào)溝通會(huì)上曾表示，整個(gè)新能源板塊已經(jīng)進(jìn)入全面盈利的周期。這首先得益于銷量規(guī)模的擴(kuò)大。在市場(chǎng)表現(xiàn)上，吉利汽車前三季度銷量為217.02萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)46%；第三季度銷量為76.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)43%。其中，吉利銀河品牌貢獻(xiàn)了超四成銷量，該品牌在第三季度銷量為32.7萬(wàn)輛，在吉利汽車中的占比達(dá)到42.97%。

7月初，吉利汽車得益于銷量增長(zhǎng)的勢(shì)頭，宣布將2025年銷量目標(biāo)從271萬(wàn)輛上調(diào)至300萬(wàn)輛。截至前三季度，吉利汽車銷量目標(biāo)達(dá)成率為72.34%。吉利汽車表示，對(duì)于完成銷量目標(biāo)信心充分。吉利管理層還透露，目前吉利有多款車型的訂單量是非常充足的，在今年內(nèi)無(wú)法完成所有訂單的交付。

這些車型包括9X、領(lǐng)克900、銀河M9這三個(gè)高端車型，吉利管理層形容這三個(gè)車目前“供不應(yīng)求”。除此之外，極氪煥新的7x訂單量增幅是非常大，吉利表示目前訂單量在11月、12月份可能還沒(méi)法交付完。這些訂單量可以保證吉利在明年初的補(bǔ)貼退坡之后，不至于有大的市場(chǎng)波動(dòng)。而同時(shí)，作為吉利三個(gè)品牌的旗艦車型，在市場(chǎng)中獲得不錯(cuò)的表現(xiàn)，也將對(duì)吉利后續(xù)的毛利率表現(xiàn)有積極作用。

在三季度，吉利整體毛利率為16.6%，而前三季度為16.5%。就第三季度來(lái)看，相對(duì)于二季度17.1%是有一些下滑的。吉利解釋說(shuō)，這是因?yàn)槊磕陼?huì)在一二季度有一些降本工作。實(shí)際來(lái)看，在三季度吉利的毛利率是提升的，比如在核心的單車?yán)麧?rùn)上?！暗谌径任覀兤鋵?shí)是實(shí)現(xiàn)了單車的盈利5200元，這個(gè)金額其實(shí)是比今年上半年我們說(shuō)4700元的單車盈利是有提高的?！奔芾韺颖硎?。

如果單純從成本上來(lái)看，其實(shí)第三季度三費(fèi)等表現(xiàn)不錯(cuò)。其中，第三季度的管理費(fèi)用率已下降到1.5%，較第二季度的1.9%下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)；其次，第三季度銷售費(fèi)用率為6%，比第二季度的6.1%下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。這看起來(lái)可能不是太明顯，但吉利汽車第三季度的新車上市有4款新車有一些費(fèi)用的前置。此外，研發(fā)費(fèi)用也有一些降低，這是因?yàn)榧拇笠?guī)模投入期已開(kāi)始結(jié)束。

吉利管理層指出，盡管成本控制在2025年的財(cái)報(bào)中的效果已經(jīng)有所體現(xiàn)，但還不是太明顯，這一部分的協(xié)同效應(yīng)會(huì)在2026年有一個(gè)完整的體現(xiàn)。

對(duì)于明年的市場(chǎng)，吉利的判斷是行業(yè)微增長(zhǎng)，頭部更加集中。吉利管理層指出，今年前5位頭部企業(yè)市占率已經(jīng)達(dá)到了48%左右（1-9月），而2023年為38%，2024年的達(dá)到43%?！霸鲩L(zhǎng)還是有一個(gè)驅(qū)動(dòng)力的?！逼渲赋?。吉利判斷的原因是，從千人保有量來(lái)看，中國(guó)的千人保有量其實(shí)目前也只有250多臺(tái)，這遠(yuǎn)低于全球水平。

而對(duì)于2026年，吉利依然會(huì)是“大年”。吉利從2026年每個(gè)季度都會(huì)有1-2款新產(chǎn)品推向市場(chǎng)?！凹麄€(gè)從極氪領(lǐng)克到銀河到中國(guó)星，將會(huì)有接近10來(lái)款的全新產(chǎn)品將會(huì)推向市場(chǎng)，這些新產(chǎn)品也將會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)比較好的一個(gè)增量?！奔芾韺油嘎?。

其中，在油車上，吉利會(huì)做大范圍的升級(jí)。這包括采用3.0版本的電子電氣架構(gòu)，千里浩瀚的H3智駕以及flyme auto車機(jī)上車。同時(shí)在動(dòng)力上也會(huì)進(jìn)行更新。這樣在油車上，吉利會(huì)解決目前的智能化和燃油經(jīng)濟(jì)性的雙重提升。

當(dāng)然，利潤(rùn)率更高的海外市場(chǎng)也是明年的重點(diǎn)。吉利表示，今年吉利將完成40多萬(wàn)臺(tái)的出口，而明年吉利預(yù)計(jì)國(guó)際銷量要增長(zhǎng)50%-80%。到2027年出口要突破100萬(wàn)臺(tái)。分解來(lái)看，在東歐銷售15萬(wàn)臺(tái)，在東盟銷售10萬(wàn)臺(tái)，拉美非做到10萬(wàn)臺(tái)，而亞太加中東也要做到10萬(wàn)以上。吉利管理層將2026年定義為吉利新能源出口的真正的元年和爆棚之年。