9月30日，國家金融監(jiān)督管理總局一張1120萬元的罰單，將國內(nèi)首家獨(dú)立法人直銷銀行——中信百信銀行（下稱“百信銀行”）推上了輿論風(fēng)口。這不僅是該行成立以來的最高額罰單，更是監(jiān)管層對互聯(lián)網(wǎng)銀行野蠻生長背后合規(guī)短板的一次集中清算。

罰單直指兩項(xiàng)核心違規(guī)：“相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)貸款等業(yè)務(wù)管理不審慎”與“監(jiān)管數(shù)據(jù)報(bào)送不合規(guī)”。而這并非孤例，早在2023年8月，該行就因11項(xiàng)違法違規(guī)行為被央行罰款503.2萬元。

短短兩年內(nèi)兩張大額罰單，疊加凈利潤下滑、資本充足率承壓、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡等多重困境，這家背靠中信銀行與百度的“金融科技標(biāo)桿”，正陷入一場關(guān)乎生存的深度危機(jī)。

01 兩年兩罰背后的合規(guī)失守

監(jiān)管部門的處罰措辭簡潔，卻揭開了百信銀行長期存在的合規(guī)頑疾。

這張1120萬元的罰單，覆蓋了2021年1月至2023年6月的業(yè)務(wù)周期，意味著違規(guī)行為持續(xù)近兩年半，且貫穿其業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張的關(guān)鍵階段。

從具體違規(guī)表現(xiàn)來看，核心問題集中在三個(gè)層面。

一是，互聯(lián)網(wǎng)貸款風(fēng)控全面缺位。作為無物理網(wǎng)點(diǎn)的直銷銀行，互聯(lián)網(wǎng)貸款是百信銀行的營收支柱，2022年至2024年個(gè)人綜合消費(fèi)貸款占比始終保持在75%以上。

但快速擴(kuò)張中，合作機(jī)構(gòu)管理松散，對聯(lián)合貸款的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、資金用途監(jiān)測缺乏有效手段；自主風(fēng)控流于形式，部分核心環(huán)節(jié)依賴第三方平臺；客戶投訴集中爆發(fā)，截至2024年11月，黑貓投訴平臺累計(jì)投訴量超4800條，60%以上涉及違規(guī)催收、高息放貸等問題。

二是，監(jiān)管數(shù)據(jù)報(bào)送嚴(yán)重失責(zé)。對于銀行而言，監(jiān)管數(shù)據(jù)是監(jiān)管層評估風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)，數(shù)據(jù)錯(cuò)報(bào)、漏報(bào)本質(zhì)上是對監(jiān)管要求的漠視，背后要么是數(shù)據(jù)系統(tǒng)缺陷，要么是內(nèi)部流程缺乏監(jiān)督，甚至可能存在刻意規(guī)避監(jiān)管的僥幸心理。

三是，高管責(zé)任追溯凸顯管理漏洞。此次處罰呈現(xiàn)出機(jī)構(gòu)罰款和高管追責(zé)的雙重懲戒格局，時(shí)任行長助理于曉紅即便2024年10月已離任，仍被取消高管任職資格5年。

這一細(xì)節(jié)釋放出強(qiáng)烈的監(jiān)管信號：金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)責(zé)任終身追溯，高管作為業(yè)務(wù)決策者，必須為任期內(nèi)的違規(guī)行為“買單”。而于曉紅主導(dǎo)的汽車金融業(yè)務(wù)，在其離任后出現(xiàn)34.84%的規(guī)?？s水，更從側(cè)面印證了其分管業(yè)務(wù)存在的深層問題。

兩年內(nèi)累計(jì)罰款1623.2萬元，百信銀行的合規(guī)問題絕非偶然失誤。從2023年的“提供個(gè)人不良信息未事先告知”“投訴數(shù)據(jù)漏報(bào)”，到此次的“相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)貸款等業(yè)務(wù)管理不審慎”，違規(guī)行為從信息披露延伸到核心業(yè)務(wù)風(fēng)控，暴露了其合規(guī)管理體系的全面失守。

在監(jiān)管日趨“長牙帶刺”的背景下，這種邊整改邊違規(guī)的模式，顯然難以為繼。

02 失衡的業(yè)務(wù)與脆弱的根基

合規(guī)漏洞的背后，是百信銀行失衡的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與脆弱的經(jīng)營基本面。

首先，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重單一化。截至2024年末，百信銀行個(gè)人消費(fèi)貸款余額達(dá)642.92億元，占貸款總額的76.52%，連續(xù)三年維持在75%以上。與之形成鮮明對比的是，企業(yè)貸款及墊款從2023年的3.96億元驟降至5010萬元，降幅近90%。

這種重消費(fèi)貸、輕企業(yè)貸的結(jié)構(gòu)，不僅抗風(fēng)險(xiǎn)能力極弱，更推高了信用風(fēng)險(xiǎn)——2024年個(gè)人消費(fèi)貸款不良率達(dá)1.56%，高于全行1.5%的平均水平。

其次，盈利模式持續(xù)承壓。2024年，百信銀行營收僅增長2.02%至46.26億元，凈利潤卻同比下滑23.72%至6.52億元，終結(jié)了此前三年的高速增長。

盈利下滑的核心原因，一方面是信用減值損失的大幅增加，2025年上半年信用減值損失達(dá)14.84億元，同比激增61.83%；另一方面是負(fù)債成本高企，其同業(yè)負(fù)債占比超50%，依賴短期同業(yè)資金支撐長期信貸投放，導(dǎo)致凈息差持續(xù)收窄，陷入增收不增利的困境。

最后，資本充足率瀕臨紅線。2022年至2025年上半年，核心一級資本充足率從11.16%降至9.96%，跌破10%的關(guān)鍵關(guān)口；資本充足率從15.41%收窄至13.27%。作為銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的“安全墊”，資本充足率下滑嚴(yán)重限制了業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力。

而其內(nèi)生資本積累薄弱，2022-2024年股東權(quán)益累計(jì)增長不足22億元，難以支撐信貸規(guī)模擴(kuò)張，只能通過發(fā)行資本債“補(bǔ)血”——2025年11月獲批發(fā)行10億元無固定期限資本債，三天前還公告擬發(fā)行10億元小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債。

03 直銷銀行“獨(dú)苗”的突圍之難

面對多重困境，百信銀行并非沒有嘗試轉(zhuǎn)型。

其在“2024-2026年戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃”中明確提出，要提升產(chǎn)業(yè)金融業(yè)務(wù)占比，構(gòu)建了“百興貸”“百票貼”等產(chǎn)品體系。但從實(shí)際進(jìn)展來看，轉(zhuǎn)型更像是口號式的表態(tài)，成效甚微。

其一，轉(zhuǎn)型缺乏場景與資源支撐。截至2024年末，百信銀行產(chǎn)業(yè)金融相關(guān)的個(gè)人經(jīng)營貸款占比僅16.93%，汽車貸款占比2.17%，公司貸款占比3.74%，消費(fèi)貸仍占絕對主導(dǎo)。

產(chǎn)業(yè)金融需要深入產(chǎn)業(yè)鏈上下游，而百信銀行既沒有母行中信銀行的線下資源深度協(xié)同，也沒有互聯(lián)網(wǎng)股東的場景賦能，導(dǎo)致轉(zhuǎn)型流于表面。同時(shí)，其產(chǎn)業(yè)金融客戶數(shù)僅62.47萬戶，且新市民用戶占比過半，精準(zhǔn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力不足。

其二，直銷銀行模式陷入“孤家寡人”困局。2017年百信銀行開業(yè)時(shí)，直銷銀行被視為傳統(tǒng)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要方向，招商銀行曾籌備招商拓?fù)溷y行，郵儲銀行設(shè)立中郵郵惠萬家銀行。但如今，招商拓?fù)溷y行終止籌備，中郵郵惠萬家銀行被吸收合并，僅剩百信銀行堅(jiān)守。

這一局面的形成，并非百信銀行實(shí)力突出，而是直銷銀行模式本身的缺陷暴露——無網(wǎng)點(diǎn)導(dǎo)致獲客難、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、風(fēng)控成本高企，難以形成可持續(xù)的盈利模式。

其三，股東資源成了雙刃劍。中信銀行持股65.69%，雖提供了金融牌照和風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)，但母行自身的手機(jī)銀行體系與百信銀行形成線上客群競爭；百度持股26.03%，其金融場景布局薄弱，且旗下度小滿與百信銀行存在消費(fèi)貸同質(zhì)化競爭，導(dǎo)致內(nèi)部資源分流而非協(xié)同。

這種股東協(xié)同不足、內(nèi)部競爭加劇的局面，讓百信銀行陷入“兩頭不靠”的困境。

其四，監(jiān)管政策收緊進(jìn)一步壓縮轉(zhuǎn)型空間。2025年10月1日生效的助貸新規(guī)，明確了綜合成本封頂、數(shù)據(jù)管理雙授權(quán)等要求，對依賴助貸業(yè)務(wù)的百信銀行形成直接約束。此前其平臺合作貸款已同比縮減42.13%，助貸新規(guī)的實(shí)施，意味著傳統(tǒng)的擴(kuò)張模式徹底走不通了。

對于百信銀行而言，當(dāng)前最緊迫的不是繼續(xù)追求規(guī)模擴(kuò)張，而是補(bǔ)上合規(guī)“必修課”。

首先，需完善內(nèi)控體系，強(qiáng)化高管責(zé)任追溯，堵住風(fēng)控漏洞；其次，要真正推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，擺脫對消費(fèi)貸和助貸的依賴，深度協(xié)同股東資源，在產(chǎn)業(yè)金融領(lǐng)域找到差異化定位；最后，需優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低對同業(yè)融資的依賴，夯實(shí)資本基礎(chǔ)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力。

百信銀行的未來會走向何方？是成功突圍，成為直銷銀行模式的幸存者，還是重蹈同行覆轍，陷入更深的危機(jī)？

答案或許需要時(shí)間來驗(yàn)證，但可以肯定的是，在監(jiān)管零容忍和市場優(yōu)勝劣汰的雙重考驗(yàn)下，只有守住合規(guī)底線、找準(zhǔn)業(yè)務(wù)定位的金融機(jī)構(gòu)，才能走得更遠(yuǎn)。

這不僅是百信銀行的考題，更是所有金融機(jī)構(gòu)必須面對的時(shí)代命題。