連續(xù)為格力電器吹了兩天的牛，今天不吹了。不是吹不動了，而是因為看到了一張宣傳海報后，我對海報上的那位人物，忽然心生幾分敬意，要刮目相看了。

圖上的小字，大家可能看不太清楚，我把它摘出來：徐自發(fā)安徽恩博力電器集團法人兼副董事長。

對于這樣的頭銜稱呼，我是頭一回見到。因為我們通常都知道，公司的董事長就是公司的法人代表。人們很自然會疑惑，公司董事長是誰，去哪兒了？怎會讓一位副董事長干起來公司董事長的活了。

一直關(guān)心，特別是持有格力電器股票的股民對徐自發(fā)這個人都不陌生。他曾經(jīng)是格力電器的董事，并且通過京海公司持有大量的格力電器股份。我們今天依然能夠在深交所官網(wǎng)查到他一家人買賣格力電器的股票的光榮紀錄。

可他后來不愿睡在格力電器公司躺平，靠賣格力電器賺錢。而選擇一條艱難而又極富挑戰(zhàn)的路，徹底賣掉自己持有的格力電器股份，另起爐灶造空調(diào)。這一點，他就做得比格力電器的前董事長強多了。因為他不是像他那樣，賣掉格力電器股份去教育別人少說空話。

而是用賣出格力電器股份得到錢去真干實事，建廠造空調(diào)了。

雖然在上面這張奠基的照片上，我們沒有看見他的身影。可是在下面這張照片中還是能夠很容易找到他。因為他其中唯一一位戴了口罩遮住了自己臉，站在旁邊拿個人。

今天回想起來，他當時是太低調(diào)了。把出頭露臉站C為的機會，都讓給了別人。雖然大家都知道他是最主要的出資人�？扇缃袼麆e無選擇，只能走上前臺了。因為當年站C位的那個人，自己跑路了。

說句實在話，我過去對他是頗有微詞的。因為他與格力電器決裂，我很不高興，甚至巴不得他倒霉。而如今，我要改變自己過去偏見，敬他是條漢子，是個干實事的人！不像某些人，只會耍嘴皮子，蠅營狗茍。

為什么其他那些人也是從格力電器出來的所謂能人，在遇到困難了都會跑路，而徐自發(fā)不跑。具體內(nèi)部原因我們外人不知道。但我憑常識知道，因為他跑不了。別看他名義上不是公司的董事長，可他是公司最大的出資人，是公司真正的老板，只有他能把公司當成自己公司。

由此我又很自然想起來了現(xiàn)在的格力電器了。雖然法理上格力電器是無實際控制人公司。但是，公司實際上是也有一個不會跑路，也不能跑路的“老板”，她就是董明珠。除了她，其他那些人，包括我自己在內(nèi)，只要格力電器股價漲得足夠高，讓我滿意了，或者我需要用錢時，我也可能隨時會賣掉格力電器股票跑路的。

為什么說董明珠這輩子永遠不可能拋棄格力電器，因為格力電器已經(jīng)融入到她的生命之中了。過去，格力電器公司還是國資控股，她是不是能在公司一直呆下去去，還由不得自己時，她就從未賣出過一股公司股票。而現(xiàn)在，格力電器公司已經(jīng)成為無實際控制人的公眾公司，已經(jīng)沒有人可以讓她，在她自己不愿退下時迫使她離開格力后。她就更不可能賣出格力電器股票套現(xiàn)走人了。這就是格力電器公司與絕大多數(shù)上市公司，特別不同之處�？上Ш苌偃俗⒁�，并考慮到這一點。如果大家看到，看清楚，看明白這一點，大家就能理解格力電器為什么不那么在意公司市值管理，通俗講就是公司股價的高低了。

很簡單的道理，如果你不是想要賣出公司股票，而是把股票當作公司的股權(quán)進行投資，吃股息。股價高低與你何干？

反之，如果你買入公司股票是為了以更高價錢賣出，則肯定是會希望公司股價越高越好。甚至可能為了能使自己手中的股票能買一個好的價錢，會以冠冕堂皇的市值管理名義，不折手段。當然，手段只要合法，就沒有對錯了。

我舉個例子吧。大家想過沒有，為什么格力電器截至今年半年報的商譽僅有13.68億元，而美的集團和海爾智家的商譽卻分別是347.24億元和278.53億元，合計超過了600多億元。

表面看，這是格力電器公司不懂資本市場運作，做大做強。實則是格力電器的管理層，以董明珠為代表，是與它們兩家性質(zhì)完全不同的公司。別以為都是上市公司就是一樣的。

我以前說過多次，美的集團的方洪波再厲害，他也是受命于何家，必須聽何家使喚的。如果何家對他不滿意了，要他今天下臺，他挨不過明天。因此，方洪波不可能像董明珠那樣，把美的集團公司視為自己生命不可分割的一部分。明白這一點，大家就能理解何家要減持公司股票時，他也一樣會減持了。而這樣的事情，在董明珠身上，甚至是格力電器的公司的現(xiàn)任高管中（過去董秘望靖東是特例），是不可能發(fā)生的事情。

明白了格力電器公司以董明珠為代表公司核心管理層團隊，都是把公司當作事業(yè)來經(jīng)營，而不是炒股票的。就能明白為什么公司不會有那么多的商譽，四處并購，通過財報并表使得收數(shù)據(jù)增長好看了。

一直關(guān)注讀我文章的朋友，對于上面這張我依據(jù)三家公司年報披露的財務(wù)數(shù)據(jù)編制的簡陋表格已經(jīng)不陌生了。但我猜，真正琢磨這些簡單數(shù)據(jù)后面含義的人可能還不多。否則，格力電器股票不可能還是極度被低估，甚至還有人看到格力電器股價不漲，開始動搖，要減持分倉去買別的股票了。我今天再提一點，似乎是巧合的事情。

格力電器是三大家電公司中累計給股東現(xiàn)金分紅最多的公司，但是卻是其中營收最低的公司，這個大家都知道，而且津津樂道�？墒�，大家是不是也應(yīng)該想一想，為什么美的和海爾年報的營收和利潤比格力電器多了那么多，可是賬上能夠分配的資金剩余卻比格力電器少那么多呢？我說的巧合是，依據(jù)2024年報分配后，格力電器剩余的可分配利潤依然還有600多億元，而美的集團和海爾智家的商譽加起來，恰恰也是600多億元。一正一反，可見美的集團和海爾智家靠商譽撐起來的合并報表營收和利潤有多水。

而美的集團和海爾智家為什么都要不約而同，依靠不斷增加并購商譽做高公司營收和利潤數(shù)據(jù)呢。目的很明確，一方面表示管理層團隊經(jīng)營管理有方，營收利潤年年增長了完成考核目標了。另一方面公司財報好看后就能吸引股民包括基金機構(gòu)投資者，公司股價上漲，這樣自己手中持有的公司股票就能買個好價錢。

至于那些累積商譽，越滾越多，不是現(xiàn)任美的集團和海爾智家管理層考慮的事情。因為他們自己都不知道自己還能在公司現(xiàn)在的管理層崗位上呆多久。這與股民炒股票有點類似，把股價炒高后，自己能賣掉就夠了，以后的事情讓接盤的人去考慮吧。所以，不到萬不得已，誰也不會傻到在自己任內(nèi)進行商譽減持的。

回到文章開頭，我為什么對徐自發(fā)要刮目相看了，因為他是把公司當成自己的公司，真要干一番自己的事業(yè)了。這一點，他與董明珠有點像，不像別人，只是想利用管理公司的機會，利用權(quán)力來投機撈一把的。