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六氟磷酸鋰作為鋰離子電池電解質(zhì)，主要用于鋰離子動力電池、鋰離子儲能電池及其他日用電池，近中期內(nèi)可替代性較低。

電解質(zhì)是鋰電池的關(guān)鍵原材料之一，作為鋰電池的“血液”，在正負(fù)極之間傳導(dǎo)離子和電子。作為鋰電池的關(guān)鍵原材料之一，電解質(zhì)成本約占鋰電池生產(chǎn)成本的5%—13%。

六氟磷酸鋰作為電解質(zhì)，是鋰電池電解液成本最重要的構(gòu)成部分，約占電解液總成本的40%。六氟磷酸鋰是目前商業(yè)化鋰離子電池中最常用、最重要的電解質(zhì)鋰鹽。

事件驅(qū)動

六氟磷酸鋰價格從2025年7月中旬的約4.98萬元/噸，暴漲至11月的約15萬元/噸，主流成交價較10月中旬已實現(xiàn)翻倍，呈現(xiàn)“一天一價”的態(tài)勢。

投資邏輯

供需錯配導(dǎo)致漲價，進(jìn)而帶動企業(yè)盈利提升。

• 供給端收縮：此前長時間的價格低位使得大量中小企業(yè)持續(xù)虧損并退出市場。同時，新建產(chǎn)能周期較長（約12-18個月），導(dǎo)致短期內(nèi)有效供給難以快速增加。行業(yè)庫存也已降至極低水平。
• 需求端爆發(fā)：儲能市場的超預(yù)期增長是本輪需求的核心驅(qū)動力。2025年前三季度，全球及國內(nèi)儲能鋰電池出貨量同比增幅均超過65%。此外，新能源汽車市場也保持了穩(wěn)定增長。下游需求的激增，加上電池廠商為保供而進(jìn)行的“搶貨”，進(jìn)一步加劇了現(xiàn)貨市場的緊張。

六氟磷酸鋰龍頭

三大核心龍頭企業(yè)

• 天賜材料：它是全球六氟磷酸鋰和電解液的雙料龍頭，全球市占率高達(dá)37%，穩(wěn)居行業(yè)第一。其核心競爭力在于獨特的液體法生產(chǎn)工藝和高度垂直一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，這使得其生產(chǎn)成本具有顯著優(yōu)勢。公司電解液自供率超過95%，并深度綁定寧德時代、比亞迪等頭部電池廠商。
• 多氟多：公司是國內(nèi)六氟磷酸鋰的技術(shù)標(biāo)桿，產(chǎn)能位居行業(yè)第二。其產(chǎn)品以99.999%的高純度著稱，專供高鎳三元電池，出口表現(xiàn)良好，客戶遍布韓國、歐洲等地。公司構(gòu)建了從螢石礦到氫氟酸再到六氟磷酸鋰的完整氟資源一體化布局。
• 天際股份：雖然公司的六氟磷酸鋰產(chǎn)能位居全球第三，但在本輪價格上漲行情中，其股價表現(xiàn)最為突出，從8月底至11月13日，股價累計漲幅超過300%，多次出現(xiàn)漲停。公司目前處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，庫存極低，并且也深度綁定了寧德時代等核心客戶。
  

其他主要參與者

• 石大勝華：公司主要致力于成為全球優(yōu)秀的碳酸酯類產(chǎn)品和鋰離子電池材料供應(yīng)商。
• 永太科技：作為氟苯精細(xì)化學(xué)品行業(yè)龍頭，也是六氟磷酸鋰的生產(chǎn)企業(yè)之一。
• 深圳新星：這家公司是鋁晶粒細(xì)化劑龍頭，已跨界鋰電材料，其年產(chǎn)5800噸的六氟磷酸鋰產(chǎn)線已投產(chǎn)。

潛在風(fēng)險

1. 價格波動風(fēng)險：在消息刺激下股價短期漲幅過大，存在回調(diào)風(fēng)險。若2026年新增產(chǎn)能集中投放，可能導(dǎo)致供需格局反轉(zhuǎn)，價格回調(diào)。

2. 替代風(fēng)險：LiFSI等新型鋰鹽滲透率提升，可能擠壓六氟磷酸鋰市場份額。

3. 原材料價格風(fēng)險：碳酸鋰等原材料價格波動，可能影響六氟磷酸鋰生產(chǎn)成本。

文中觀點涉及標(biāo)的僅供參考，不作為投資依據(jù)，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！

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