11月14日，A股市場整體呈現(xiàn)低開低走態(tài)勢，三大股指全線收跌。滬指失守4000點整數(shù)關(guān)口，相比昨天交易熱情，明顯降低，這種走勢，應(yīng)該與昨天的美股大跌，有很大關(guān)系，不過A股還算堅挺了，至少沒有往常反應(yīng)那么激烈。

從板塊表現(xiàn)來看，市場呈現(xiàn)出顯著的結(jié)構(gòu)性特征。一方面，受益于政策利好與季節(jié)性因素驅(qū)動，部分題材板塊逆勢走強；另一方面，前期熱門的科技成長方向則遭遇明顯調(diào)整，資金避險情緒升溫。

海南、福建板塊全天強勢領(lǐng)漲，成為市場少有的亮點。這主要得益于海南自貿(mào)港將于12月18日正式實施全島封關(guān)運作，“零關(guān)稅”政策覆蓋海陸空三大領(lǐng)域，釋放出強烈的制度性開放信號。與此同時，寒潮來襲疊加冬季用能高峰臨近，燃氣板塊受到資金追捧，天然氣需求預(yù)期提升推動相關(guān)概念股集體上揚。此外，光伏設(shè)備雖午后有所回落，但整體仍維持相對強勢，反映新能源賽道在政策支持下仍具韌性。

隨著流感進入高發(fā)期，醫(yī)藥商業(yè)及流感防治相關(guān)細分領(lǐng)域表現(xiàn)活躍。國家醫(yī)保局近期加強定點藥店價格監(jiān)管，并同步推進商保創(chuàng)新藥目錄與醫(yī)保目錄聯(lián)動，進一步優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，提振市場對醫(yī)藥流通與創(chuàng)新藥企的信心。這一系列舉措為醫(yī)藥板塊提供了持續(xù)的政策支撐，使其在大盤調(diào)整中展現(xiàn)出較強的防御屬性。

與之形成鮮明對比的是，以存儲芯片、CPO為代表的算力硬件板塊大幅下挫。全球存儲龍頭盈利預(yù)警引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈擔(dān)憂，疊加地緣政治擾動，導(dǎo)致半導(dǎo)體板塊承壓明顯。同時，食品飲料等消費類板塊也出現(xiàn)回調(diào)，顯示出在市場風(fēng)險偏好下降背景下，資金對高估值或缺乏短期催化劑的板塊趨于謹(jǐn)慎。

值得注意的是，盡管指數(shù)表現(xiàn)疲軟，但主力資金仍在積極布局新技術(shù)方向。BC電池、HJT電池、TOPCon電池等光伏新技術(shù)細分賽道獲得超14億元以上的主力凈流入，表明資金正從傳統(tǒng)成長板塊向具備技術(shù)迭代優(yōu)勢的新能源細分領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。

總體來看，當(dāng)前A股市場正處于政策預(yù)期與基本面驗證的博弈階段。操作方面，選擇確定性較高的行業(yè)，我個人近期比較看好醫(yī)藥，也一直在這個方向上做，邏輯很簡單，流感進入高發(fā)期，以及政策面支撐。

溫馨提示：本觀點不作投資建議，投資有風(fēng)險，請自主思考！