最新消息是，對岸正式宣告終結(jié)停擺了。這次停擺時間長達43天，之前的最長停擺記錄35天，是老川1.0創(chuàng)造的。老川又一次突破了老川，而我們又一次見證了歷史。

美股期貨本來還在跌，聞訊直線拉紅，日韓股市同步拉升，只有港股沒啥動靜，感覺像是擺爛了。

昨晚美股的表現(xiàn)和前一晚差不多，道指這類“老登”繼續(xù)漲，而“小登”納指（特別是七巨頭）繼續(xù)跌，分化非常明顯。資金本質(zhì)上還是在顧慮科技巨頭的高估值以及高擁擠度的問題，所以持續(xù)在做高低切。

接下來資金的關(guān)注點，又回到了12月美聯(lián)儲會不會降息。停擺終結(jié)，意味著統(tǒng)計對岸經(jīng)濟數(shù)據(jù)的人又開始加班干活了，雖然10月數(shù)據(jù)可能永遠都不會發(fā)布了，但是好在12月中旬美聯(lián)儲議息會議之前，還能趕上發(fā)布11月的數(shù)據(jù)，所以美聯(lián)儲也不算毫無依據(jù)。

目前看，12月大概率是會降息的。這也是黃金這兩天能持續(xù)上漲的原因之一。comex黃金又漲回了4200美元，上海金今天上漲1.5%左右。老讀者都知道，我看好黃金已經(jīng)兩三年了，這一點到現(xiàn)在依然沒變。

說回A股。A股現(xiàn)在的節(jié)奏就是避免大起大落、急漲急跌，所以跌了就漲，漲太多就回調(diào)。

上證指數(shù)今天整體震蕩上行，大家的預(yù)期都比較清晰了，可以往上走，別干太猛就行，所以盤中創(chuàng)了新高后，又快速掉頭。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)相對更猛一些，昨天破位后，今天報復(fù)性反彈，重回了支撐位，主要是得益于鋰電池、有色金屬、化工、光伏、創(chuàng)新藥等熱門板塊全線大漲。但午后這些板塊都掉下來一些，看明天的持續(xù)性吧。

截至下午2:10，個股和板塊都是漲多跌少，全A等權(quán)指數(shù)漲了0.88%。

現(xiàn)在市場就是一天進攻一天防御，一切盡在掌控中。

聊聊兩個熱點吧。

一個是光伏。昨天的突然大跌，非常莫名其妙。很多人是等到下午光伏行業(yè)協(xié)會出來辟謠，才知道發(fā)生了什么。其實就是最近漲多了，碰到小作文作祟，市場一下就蚌埠住了。

這輪光伏行情，核心的驅(qū)動力有兩個，一個是反內(nèi)卷，包括硅料產(chǎn)能收儲（收縮供給，以穩(wěn)定市場價格的邏輯），另一個是儲能爆發(fā)。

昨天那個傳言，針對的就是前一個，說這事兒搞不成了。但其實是以訛傳訛，實際并不是那么回事兒。

以前光伏行業(yè)也經(jīng)常有小作文，但都是利好的，現(xiàn)在卻變成利空的，看來光伏板塊的日子也是好起來了，漲到人心惶惶了。

過去兩年多，我一直不看好光伏板塊，主要就是考慮到這個行業(yè)存在非常嚴重的供需問題，而且解決起來也不是一日之功。

但現(xiàn)在確實有了比較好的變化，反內(nèi)卷的進展和力度超過了很多人的預(yù)期，加上儲能的爆發(fā)，光伏板塊這段時間也就有了一波顯著的重估修復(fù)行情。

接下來光伏行情還能不能繼續(xù)，就看前面提到的這兩個驅(qū)動因素的進展了。不過昨天那波下跌也給大家提了個醒，雖然光伏產(chǎn)業(yè)趨勢在變好，但短線籌碼松動是非常容易的，得有個心理預(yù)期。

而且從今天盤面看，光伏的反彈力度還是不夠強，資金對鋰電、儲能的認可程度似乎比光伏更高。

另一個是工業(yè)有色，最近表現(xiàn)也非常強勁，今天盤中又大漲了4個多點。全市場唯一一只跟蹤中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)的場內(nèi)ETF，工業(yè)有色ETF（560860），規(guī)模還在快速抬升，目前已經(jīng)超過55億了。

在諸多高景氣板塊中，現(xiàn)階段相對來說更容易被資金看好的還是有色金屬，特別是工業(yè)有色板塊。

關(guān)于工業(yè)有色，半個多月前我還專門聊過，它主要就是聚焦在有色金屬中的銅、鋁、稀土、鉛鋅、鎢鉬、鈦等幾個核心細分領(lǐng)域。這些有色金屬都是制造工業(yè)里的關(guān)鍵資源品，所以叫工業(yè)有色。

比如下面這個，就是中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)的前十大重倉股，其中占比最多的就是銅、鋁，以及稀土。

資金看好工業(yè)有色，一個是降息趨勢。前段時間因為對岸停擺，降息預(yù)期一度被削弱，但現(xiàn)在停擺要結(jié)束，降息預(yù)期又要反彈了。目前來看，12月美聯(lián)儲大概率還是會降息，而銅、鋁這類有色金屬資源品，是直接受益于降息的典型行業(yè)。

另一個就是供需缺口。先說銅，位于印尼的全球第二大銅礦Grasberg自從9月上旬發(fā)生泥石流礦難后就一直停產(chǎn)，預(yù)計2026年銅金產(chǎn)量要比此前預(yù)期驟降35%。

巧的是，智利礦業(yè)巨頭，安托法加斯塔（Antofagasta）前些天也說，他們今年的銅產(chǎn)量預(yù)計將處于66萬至70萬噸預(yù)測區(qū)間的下端。

也就是說，今明年的全球銅產(chǎn)量都要顯著低于預(yù)期?，F(xiàn)在LME銅庫存已經(jīng)降到13.6萬噸，是7月末以來的最低水平。

但是需求端卻很強勁，特別是電力電網(wǎng)、電動汽車、家電、基建設(shè)施、工業(yè)設(shè)備等領(lǐng)域，在全球刺激復(fù)蘇的趨勢背景下，增量比較大。

所以今年銅價強勢上漲，而銅漲了，鋁也要跟著漲。在絕大多數(shù)時候，銅和鋁的漲跌都是同步的，因為它們在產(chǎn)業(yè)應(yīng)用中（主要是作為導(dǎo)電、導(dǎo)熱材料），有很大的替代性。一旦銅鋁之間的價差持續(xù)變大，“銅改鋁”的邏輯就會出現(xiàn)。反映在股市和期貨市場就是，銅和鋁的漲幅差距會迅速縮小。

最近還有個全球矚目的產(chǎn)業(yè)熱點就是，“AI電力缺口”。微軟首席執(zhí)行官薩提亞-納德拉前些天說，微軟當(dāng)前面臨的并非算力過剩，而是數(shù)據(jù)中心的供電已接近極限，導(dǎo)致大量AI芯片只能滯留在庫存中，無法“通電運行”。

市場立馬給出總結(jié)，原來AI的盡頭是電力，電力的盡頭是能源。于是電解鋁、儲能等板塊又有了新的上漲動力。

再有就是稀土?，F(xiàn)在基于最新的談判結(jié)果，我們給出了更多的稀土出口額度，而稀土價格依然是整體漲價趨勢，這對稀土企業(yè)來說就是量價齊升。

當(dāng)然，稀土不可能左腳踩右腳一直漲，中途的資金博弈肯定也會很激烈，但大的走勢還是看好的。特別是在逆全球化的趨勢下，這么關(guān)鍵的籌碼產(chǎn)業(yè)，資金多少得高看一眼吧。

對了，大概一個小時后，我會再單獨發(fā)一篇文章，因為我們參與的基金投顧組合隔壁全球遠航計劃到今天就正式運行一周年了，好好跟大家復(fù)盤一下過去這一年的情況，以及我們后面的思路。

由于每天群發(fā)消息的額度只有1篇，所以后面這篇，大家得手動點進“隔壁老投”公號主頁才能看到（我會置頂一下）。感謝大家的陪伴和關(guān)注！

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