2025年11月，溫州金融監(jiān)管分局對(duì)瑞安農(nóng)商行開出165萬元罰單——這個(gè)數(shù)字在銀行業(yè)處罰案例中不算最高，卻像一把手術(shù)刀精準(zhǔn)劃開了農(nóng)商行體系的陳年痼疾。

罰單直指兩大核心違規(guī)：存貸款考核指標(biāo)設(shè)定扭曲、關(guān)鍵統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)失實(shí)。

表面看是技術(shù)性違規(guī)，實(shí)質(zhì)暴露了區(qū)域銀行在規(guī)模沖動(dòng)與合規(guī)底線之間的長期掙扎。

瑞安農(nóng)商行2024年存款余額973億元，貸款規(guī)模730億元，不良率0.79%——這些光鮮數(shù)據(jù)背后，藏著月末存款“一日游”、貸款分類魔術(shù)等灰色操作。

其實(shí)業(yè)內(nèi)不少銀行存在類似問題，某些客戶經(jīng)理為沖刺考核，甚至自掏腰包購買短期存款沖量，等考核期過后再全額轉(zhuǎn)出。這種數(shù)字游戲不僅推高運(yùn)營成本，更讓金融數(shù)據(jù)失去參考價(jià)值。

耐人尋味的是，就在罰單公示同期，瑞安農(nóng)商行20萬股自然人股權(quán)將在淘寶司法拍賣平臺(tái)掛牌，每股定價(jià)3.8元，開拍時(shí)間為12月07日10時(shí)至2025年12月08日10時(shí)止。

一邊是監(jiān)管敲打，一邊是股權(quán)流轉(zhuǎn)，兩件事看似獨(dú)立，實(shí)則共同指向同一命題：區(qū)域銀行的價(jià)值重估正在進(jìn)入深水區(qū)。

如果把視角拉寬到溫州地區(qū)同日處罰案例，監(jiān)管的裁量尺度更顯清晰：樂清農(nóng)商行因信貸資金挪用、貸款分類失真被重罰360萬元；永嘉農(nóng)商行因員工行為管理漏洞被罰180萬元。

橫向?qū)Ρ瓤梢?，瑞安農(nóng)商行的165萬元罰款處于中位偏上水平——這暗示監(jiān)管層對(duì)數(shù)據(jù)造假類違規(guī)的容忍度正在收緊。

尤其值得注意的是對(duì)個(gè)人的追責(zé)力度。瑞安農(nóng)商行風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)部負(fù)責(zé)人萬立僅被警告，而永嘉農(nóng)商行的相關(guān)責(zé)任人卻面臨5萬元個(gè)人罰款。

就在市場消化罰單信息時(shí)，瑞安農(nóng)商行20萬股股權(quán)以76萬元總價(jià)掛牌拍賣。按3.8元/股計(jì)算，整體估值約28.8億元，但截止2024年末，浙江瑞安農(nóng)村商業(yè)銀行的每股凈資產(chǎn)約為人民幣5.55元左右——與其1205億元資產(chǎn)規(guī)模、10.88億元凈利潤、相比市凈率不足0.7。實(shí)際上今年10月，瑞安農(nóng)商行也曾被拍賣股權(quán)，成交價(jià)為3.3元/股。

低估值背后是投資人對(duì)區(qū)域銀行隱患的定價(jià)。該行2024年凈利潤增速僅1.3%，遠(yuǎn)低于營收11.93%的增幅，暗示盈利質(zhì)量正在承壓。更關(guān)鍵的是，0.79%的不良率雖然看似穩(wěn)健，但一般而言農(nóng)商行的不良認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)往往比上市銀行寬松，實(shí)際資產(chǎn)質(zhì)量可能被低估。

165萬罰單像一束探照燈，照亮了瑞安農(nóng)商行報(bào)表之外的暗角。但更深層的啟示在于：當(dāng)中國金融進(jìn)入存量競爭時(shí)代，過去依靠規(guī)模擴(kuò)張的粗放模式正遭遇天花板。那些能率先完成合規(guī)內(nèi)化、治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化的區(qū)域銀行，或許能在新一輪洗牌中抓住價(jià)值重估的機(jī)會(huì)。