出品 | 子彈財經(jīng)

作者 | 李薇

編輯 | 蛋總

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

臨近2025年終，消費金融行業(yè)面對10月1日起實施的“助貸”新規(guī)，正迎來新一輪的大洗牌。

在高管換血、利率壓降與不良資產(chǎn)處置等情況的交織下，未來兩三年將成為各企業(yè)戰(zhàn)略突圍與精細(xì)化管理的關(guān)鍵期。

在這其中，一家成立15年的老牌消金公司——四川錦程消費金融有限責(zé)任公司（簡稱“錦程消費金融”），其成長歷程或為同業(yè)提供良好的實踐經(jīng)驗。

錦程消費金融成立于2010年3月，由成都銀行與馬來西亞豐隆銀行聯(lián)合發(fā)起，是原銀保監(jiān)會批準(zhǔn)籌建的首批消費金融公司之一。

此前在今年3月，監(jiān)管批復(fù)同意錦程消費金融將注冊資本增至10億元，成都銀行增持后依舊保持第一大股東的地位（持股比例39.99%）。

近期，錦程消費金融宣布迎來了第四任新總裁張林，其任職資格已獲得監(jiān)管部門批復(fù)。張林是來自成都銀行的女將，擁有豐富的金融科技管理經(jīng)驗，或?qū)⒓铀馘\程消費金融的數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程。

在業(yè)績表現(xiàn)上，今年上半年錦程消費金融的總資產(chǎn)達(dá)到168.62億元，同比增長35.54%；營業(yè)收入5.64億元，同比增長6.42%；凈利潤1.1億元，同比增長37.5%。

然而，其2024年凈利潤增速卻同比下滑20.69%，此外還面臨不良“甩賣”低至0.3折、拍賣平臺出現(xiàn)數(shù)萬筆房抵貸債權(quán)被流拍等隱患。

危機之下，這家老牌消金公司如何優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量？今后如何找到利潤增長新空間？

1、新總裁出身成都銀行，15年歷經(jīng)四任總裁

目前，錦程消費金融打造了“城商行+外資+國資”的多元股權(quán)結(jié)構(gòu)，在持牌消金公司之中展現(xiàn)一定的差異化優(yōu)勢。

其中，國資股東占據(jù)主導(dǎo)地位。成都銀行和成都天府軟件園均屬于國資股東，同時2024年末剛引進(jìn)的新股東——成都交子新興金融投資集團，同樣具備國資背景。

（圖 / 錦程消費金融的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖（來源：天眼查））

近期，錦程消費金融迎來了第四任總裁，或預(yù)示其邁入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型新時期。

9月中旬，四川金融監(jiān)管局發(fā)布公告稱，核準(zhǔn)了張林錦程消費金融總裁的任職資格。

需要指出的是，張林在9月3日剛獲批董事職位，這種“董事+總裁”雙重任命的身份，或反映出監(jiān)管層對其風(fēng)控合規(guī)能力的認(rèn)可。

（圖 / 錦程消費金融的總裁與董事“雙任命”公告（來源：金融監(jiān)管總局））

公開信息顯示，新任總裁張林是一位女將，擁有豐富的金融科技管理經(jīng)驗，曾于2017年以成都銀行科技部副總經(jīng)理身份，出席行業(yè)活動。

從城商行的部門高管，跨界到持牌消金機構(gòu)的掌舵人，張林的從業(yè)履歷或預(yù)示著錦程消費金融將進(jìn)一步加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

天眼查顯示，錦程消費金融的前任總裁是何德好，在2022年4月正式上任。2024年7月，何德好的職位調(diào)整為總經(jīng)理兼董事。

「子彈財經(jīng)」注意到，錦程消費金融在今年上半年也宣布了高管任命結(jié)果。監(jiān)管部門在3月6日，同日發(fā)出了錦程消費金融的3項任職資格批復(fù)，即張牧塍獲批為錦程消費金融的副總裁、財務(wù)總監(jiān)以及董事。

歷經(jīng)15年的發(fā)展歷程，錦程消費金融迎來了4任總裁，高管團隊整體保持穩(wěn)定。面對復(fù)雜多變的競爭環(huán)境，張林任職后能否運用數(shù)字化技術(shù)來推進(jìn)這家老牌消金公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，成為外界最關(guān)心的問題。

2、上半年凈利潤增長37.5%，注冊資本增至10億元

那么，在高管變動之下，錦程消費金融的業(yè)績表現(xiàn)如何？作為我國首批籌建的持牌消金公司，能否展現(xiàn)特色優(yōu)勢？

具體從成都銀行2025半年報來看，截至今年6月末，錦程消費金融的營業(yè)收入與凈利潤增速分別達(dá)到6.42%、37.5%。尤其是凈利潤同比增幅近四成，位于行業(yè)前列。

縱觀整個消費金融行業(yè)，錦程消費金融的凈利潤增速相對較高，可謂是逆勢增長。

對比來看，招聯(lián)金融、陽光消金與建信消金的上半年凈利潤增速分別同比下滑12.76%、72.58%和95.24%，其余消金公司的凈利潤增速主要集中在20%以下。

從過去五年的業(yè)績變化來看，錦程消費金融的業(yè)務(wù)增速呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢。

2020年至2024年期間，其營業(yè)收入增速從2020年的40.45%，直線回落至2024年的1.31%。

更為重要的是，其近五年凈利潤增速分別是-27.11%、107.44%、1.99%、1.95%和-20.69%，曾兩次出現(xiàn)同比下滑，或反映其盈利增長面臨一定瓶頸。

不容忽視的是，作為老牌的消費金融公司，錦程消費金融的業(yè)務(wù)規(guī)模排名處于行業(yè)中下游。

鑒于部分消金公司未披露2025年上半年業(yè)績，因此選取2024年末數(shù)據(jù)橫向?qū)Ρ取＝刂?024年末，錦程消費金融的總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到159.16億元，排名第20名；凈利潤達(dá)到2.07億元，排名第15位。

「子彈財經(jīng)」發(fā)現(xiàn)，錦程消費金融在披露上半年業(yè)績之前，監(jiān)管部門于3月審批同意其注冊資本從4.2億元增至10億元。

增資后，成都銀行保持其第一大股東的地位，此舉從側(cè)面驗證其進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)規(guī)模、增強核心競爭力的決心。

（圖 / 錦程消費金融注冊資本增至10億元的批復(fù)公告（來源：四川金融監(jiān)管局））

此前在2024年4月，監(jiān)管部門發(fā)布的《消費金融公司管理辦法》提出，消費金融公司注冊資本需實繳10億元人民幣及以上，且主要出資人持股比例不得低于50%。注資增加后，錦程消費金融已達(dá)到監(jiān)管要求。

然而，消費金融行業(yè)在注冊資本方面的分化差距較大，排名前三的分別為：螞蟻消費金融230億元、招聯(lián)消費金融100億元以及建信消費金融72億元。

由此可見，錦程消費金融需進(jìn)一步縮減與頭部機構(gòu)之間的差距，持續(xù)提升資本實力。

有關(guān)本次增資如何支撐利潤增長，在客群拓展與產(chǎn)品布局上有哪些規(guī)劃，「子彈財經(jīng)」試圖與錦程消費金融進(jìn)一步溝通，但截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

今后，錦程消費金融能否延續(xù)30%以上的凈利潤增速，增資后如何驅(qū)動業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，有待觀察其后續(xù)的戰(zhàn)略調(diào)整情況。

3、不良“甩賣”低至0.3折，數(shù)萬筆房抵貸債權(quán)曾流拍

今年以來，消費金融行業(yè)不僅面臨著日趨激烈的競爭壓力，還掀起了不良資產(chǎn)“甩賣潮”，起拍價低至一折的“骨折價”已成為常態(tài)。

據(jù)銀登網(wǎng)披露的信息，截至11月初，錦程消費金融在今年已發(fā)布了4期個人不良貸款（個人消費貸款）項目轉(zhuǎn)讓公告，未償本息合計金額約為3.62億元。

從轉(zhuǎn)讓的起始價來看，前三期分別為275.19萬元、175萬元和236.76萬元，對應(yīng)每期的未償貸款本息來看，折扣率分別為2.93%、3.54%和3.81%，基本屬于0.3折拋售。

「子彈財經(jīng)」發(fā)現(xiàn)，除上述不良貸款轉(zhuǎn)讓項目之外，錦程消費金融早在今年2月中旬，在阿里拍賣平臺上發(fā)布了2萬余條的個人抵押貸債權(quán)轉(zhuǎn)讓信息。

（圖 / 錦程消費金融的上萬條個人抵押貸債權(quán)轉(zhuǎn)讓信息（來源：阿里資產(chǎn)拍賣平臺））

從拍賣平臺發(fā)布的信息來看，多數(shù)項目的抵押物屬于房產(chǎn)，起拍價從4000元到10萬元不等，并且存在二次拍賣甚至是三次拍賣的現(xiàn)象。

這些項目已低至“骨折價”拍賣，一部分項目的折扣率僅為貸款本息的0.5折。

截至11月初，阿里拍賣平臺披露其競價公告達(dá)到21128個，然而大部分項目無人報名。

錦程消費金融將不良處置的主戰(zhàn)場放在阿里拍賣平臺，而非銀登網(wǎng)。究其原因，主要是個人抵押貸款尚未被納入不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓試點范圍，因此需要逐筆拍賣，不能在銀登網(wǎng)進(jìn)行不良資產(chǎn)打包轉(zhuǎn)讓。

這類債權(quán)具備房產(chǎn)、車輛等抵押物擔(dān)保，因此回收率相對更高。但受到小額債權(quán)多次流拍、房產(chǎn)抵押物處置周期長等因素影響，整體上不良處置效率較低。

作為我國首批持牌消金公司之一，錦程消費金融通過拍賣平臺，以低折扣頻繁轉(zhuǎn)讓債權(quán)的原因，與其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)存在直接關(guān)聯(lián)。

不同于其他持牌消金公司的線上信用貸款模式，錦程消費金融在發(fā)展初期，聚焦于線下房地產(chǎn)抵押貸款。

據(jù)官網(wǎng)披露，錦程消費金融目前主要有三款產(chǎn)品，具體包括：

一是錦囊貸，屬于隨借隨還的純線上信用貸款。

二是錦易貸，面向具有公積金繳納記錄的人群，年齡在22周歲（含）-55周歲（含），貸款額度最高達(dá)20萬元。

三是錦享貸，要求借款人有房產(chǎn)（全款房、按揭房）、有穩(wěn)定經(jīng)濟來源且信用記錄良好。這款貸款產(chǎn)品在發(fā)放后并產(chǎn)生逾期風(fēng)險時，即轉(zhuǎn)化為上述阿里拍賣平臺所展示的上萬條債權(quán)轉(zhuǎn)讓項目。

（圖 / 錦程消費金融的房產(chǎn)抵押貸款產(chǎn)品介紹（來源：錦程消費金融官網(wǎng)））

整體來看，錦程消費金融的不良處置壓力，主要源于抵押貸產(chǎn)品的逾期風(fēng)險較大，在拍賣平臺的折扣率低至0.5折卻無人問津。

今后，其通過壓降抵押貸的規(guī)模占比，或?qū)?yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表和資產(chǎn)質(zhì)量，贏得更大的利潤空間。

錦程消費金融在新總裁的帶領(lǐng)下，能否塑造出數(shù)字化發(fā)展基因？面對業(yè)績排名居于行業(yè)中下游的困境，又將如何重塑核心競爭力？「子彈財經(jīng)」將持續(xù)觀察。

*文中題圖來自：錦程消費金融官網(wǎng)。