喜相逢集團(tuán)（股票代碼：02473.HK）作為中國(guó)汽車融資租賃服務(wù)提供商，在汽車行業(yè)已持續(xù)經(jīng)營(yíng)十八年，并于2023年在香港聯(lián)合交易所主板成功上市，成為中國(guó)汽車融資租賃行業(yè)首家上市企業(yè)。多年來(lái)，喜相逢通過直營(yíng)模式在全國(guó)范圍內(nèi)建立了廣泛的銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，共設(shè)立110家直營(yíng)門店，累計(jì)為超過22萬(wàn)客戶提供汽車相關(guān)解決方案，管理的車輛總數(shù)已超過35,000臺(tái)。從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦于汽車零售及融資業(yè)務(wù)。根據(jù)其2024年及2025年中期報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，該業(yè)務(wù)板塊貢獻(xiàn)的收入約占公司總收入的80%，體現(xiàn)出其在營(yíng)收結(jié)構(gòu)中的核心地位。

靈活的商業(yè)模式——覆蓋汽車生命全周期

喜相逢采用“線上+線下”的靈活性購(gòu)車服務(wù)，客戶可以通過線上進(jìn)行選購(gòu)車輛，信用審核，了解詳情等服務(wù)，也可以在線下直營(yíng)店看到實(shí)體車輛。喜相逢摒棄繁雜的購(gòu)車流程，采用“兩證一卡”（身份證、駕駛證、銀行卡）的快捷方式，以很快的速度審核客戶信用，最快僅用29分鐘，客戶即可提車。在這種模式下，喜相逢還提供汽車售后以及回收的服務(wù)，覆蓋汽車壽命的全周期，既方便了客戶，也為公司增加了現(xiàn)金流。

下沉市場(chǎng)布局——嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)

喜相逢集團(tuán)采用“線上與線下”協(xié)同的購(gòu)車服務(wù)模式，為客戶提供了較高的操作靈活性。在線上環(huán)節(jié)，客戶可完成車輛選購(gòu)、信用審核及服務(wù)咨詢等流程；線下則依托直營(yíng)門店提供實(shí)體車輛展示與體驗(yàn)，形成渠道互補(bǔ)。為提升購(gòu)車效率，喜相逢簡(jiǎn)化傳統(tǒng)流程，推行“兩證一卡”（身份證、駕駛證、銀行卡）的標(biāo)準(zhǔn)化信用審核機(jī)制，大幅縮短審批時(shí)間。據(jù)披露，其審批效率顯著提升，最快可在29分鐘內(nèi)完成信用審核并交付車輛，優(yōu)化了客戶的購(gòu)車體驗(yàn)。

此外，該公司在該模式基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提供包括汽車售后及車輛回收在內(nèi)的全周期服務(wù)，不僅增強(qiáng)了客戶黏性與服務(wù)便利性，也延伸了業(yè)務(wù)價(jià)值鏈，為公司帶來(lái)持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

拆解財(cái)報(bào)——低負(fù)債率+高現(xiàn)金流

根據(jù)對(duì)喜相逢集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)告的拆解，其2025年中期報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，公司資產(chǎn)負(fù)債率為71.3%，顯著低于行業(yè)平均水平（約80%），這反映出相對(duì)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。盡管當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)，但此現(xiàn)象符合汽車融資租賃行業(yè)的階段性特征。該行業(yè)在業(yè)務(wù)擴(kuò)張與車源積累的前期需投入大量資金，從而導(dǎo)致現(xiàn)金流階段性承壓。然而，喜相逢持續(xù)穩(wěn)定的核心業(yè)務(wù)收入，為其現(xiàn)金流狀況提供了根本性支撐，表明其主營(yíng)業(yè)務(wù)具備較強(qiáng)的自身造血能力，短期現(xiàn)金流壓力尚在可控范圍。

總結(jié)

喜相逢集團(tuán)作為中國(guó)汽車融資租賃領(lǐng)域的先行者與上市企業(yè)，其市場(chǎng)地位得益于其構(gòu)建的獨(dú)特業(yè)務(wù)生態(tài)。該模式通過整合線上高效審批與線下直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)的渠道優(yōu)勢(shì)，并以“兩證一卡”的極簡(jiǎn)流程優(yōu)化客戶體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的快速拓展。從財(cái)務(wù)視角審視，公司雖因行業(yè)特性面臨階段性現(xiàn)金流壓力，但其顯著低于行業(yè)均值的資產(chǎn)負(fù)債率與高度穩(wěn)定的核心業(yè)務(wù)收入，共同印證了其商業(yè)模式的有效性與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健性。