2025年第三季度，受市場預期轉(zhuǎn)弱及傳統(tǒng)淡季因素疊加影響，市場復蘇動能有所減弱，中國住宅市場持續(xù)處于深度調(diào)整階段。8月18日，國務院召開第九次全體會議，明確重申要“采取有力措施鞏固房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)態(tài)勢”，并強調(diào)要“多管齊下釋放改善性需求”，釋放出更為積極的穩(wěn)市場、穩(wěn)預期信號。此后一個月內(nèi)，全國多地積極響應，圍繞降低購房門檻、優(yōu)化住房信貸、完善房票安置、發(fā)放購房補貼等多個維度出臺新一輪需求端支持性政策。其中，北京、上海、深圳三大一線城市于年內(nèi)首次對現(xiàn)行住房限購政策做出進一步調(diào)整，旨在釋放更多積壓的購房需求。

三季度，房企投資拿地繼續(xù)保持審慎態(tài)度，全國整體住宅投資持續(xù)承壓下行。2025年前三季度，全國房地產(chǎn)累計開發(fā)投資額錄得6.8萬億元，同比下降13.9%；其中住宅開發(fā)投資額錄得5.2萬億元，同比下降12.9%。2025年前三季度，全國住宅累計新開工面積錄得3.3億平方米，同比下降18.3%；全國住宅累計施工面積錄得45.2億平方米，同比下降9.7%。同期，全國住宅累計竣工面積錄得2.2億平方米，同比下降17.1%。

2025年前三季度，全國新建商品住宅銷售面積錄得5.5億平方米，同比下降5.6%，較去年同期明顯收窄，但二季度以來降幅有所擴大。仲量聯(lián)行跟蹤的20個主要一、二線城市住宅成交數(shù)據(jù)顯示，受新增供應收縮部分影響，2025年三季度，20個重點城市一手住宅成交面積共錄得2041萬平方米，環(huán)比下降24.4%。其中，4個一線城市一手住宅成交面積合計錄得約458萬平方米，環(huán)比下降24.6%。16個二線城市一手住宅成交面積合計錄得1583萬平方米，環(huán)比下降24.3%。

2025年第三季度，各線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比均處下行區(qū)間。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.3%，降幅比上月擴大0.2個百分點。其中，北京和上海分別上漲0.2%和0.3%，廣州和深圳分別下降0.6%和1.0%。二線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.4%，降幅擴大0.1個百分點。三線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同。二手商品住宅方面，9月份，一線城市二手住宅銷售價格環(huán)比下降1.0%，降幅與上月相同。其中，北京、上海、廣州和深圳分別下降0.9%、1.0%、0.8%和1.0%。二、三線城市二手住宅銷售價格環(huán)比分別下降0.7%和0.6%，降幅均擴大0.1個百分點。

2025年三季度，全國整體土拍市場維持低溫，城市及板塊間競拍熱度分化加劇。部分核心城市在推地節(jié)奏加快并加大優(yōu)質(zhì)地塊供應力度的背景下，土拍市場成交熱度維持高位。北京、上海、深圳、杭州等多個核心城市內(nèi)多幅位處核心區(qū)位的優(yōu)質(zhì)地塊持續(xù)吸引眾多房企進程競拍并實現(xiàn)高溢價成交。2025年第三季度，一線城市涉宅地塊平均溢價率上揚至20.4%；二線城市涉宅用地平均溢價率錄得3.1%；三四線城市涉宅用地平均溢價率錄得3.4%。

展望2025年四季度，在外部不確定性依然繁多、國內(nèi)經(jīng)濟增長動能有所放緩的背景下，中央或進一步加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度以助力中國實現(xiàn)全年5%左右的經(jīng)濟增長目標。房地產(chǎn)政策方面，由于市場仍處于深度調(diào)整期，政策基調(diào)仍將以“托底”和“防風險”為主。一線城市有望繼續(xù)調(diào)減限制性政策，而二三線城市則可能會通過加大購房補貼力度、優(yōu)化公積金等政策來促進需求釋放。“以舊換新”、 “房票安置”、推進城中村及危舊房改造等政策也將繼續(xù)出臺。與此同時，預計中央也將進一步出臺更多供給端支持政策。各地或?qū)@“好房子”建設標準、容積率計算規(guī)則等出臺更加細化和完善的支持政策，加快推動更多高品質(zhì)住宅項目入市、優(yōu)化現(xiàn)有住房供給結構。

*本文標題插畫部分為AI生成后二次創(chuàng)作