《金證研》巽風/作者

2025年10月28日，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》發(fā)布，政策文件針對碳減排目標和新型能源體系再次給出定調(diào)指引，并提出加快建設(shè)新型能源體系，持續(xù)提高新能源供給比重，建設(shè)能源強國。

在此背景下，創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)作為涉及新能源領(lǐng)域的核心指數(shù)，憑借其產(chǎn)業(yè)覆蓋與龍頭集聚效應(yīng)，成為觀察行業(yè)發(fā)展“窗口”。

一、全球鋰電儲能裝機前三季度同比增長68%，創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)年內(nèi)漲幅超50%

近期，創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)表現(xiàn)亮眼，截至2025年11月4日，該指數(shù)年內(nèi)漲幅達56.34%。

需求是增長的第一動力。海外大型儲能電站、工商業(yè)儲能等應(yīng)用領(lǐng)域的需求攀升，有力驅(qū)動了磷酸鐵鋰儲能電池海外需求的持續(xù)增長。據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，2025年前三季度全球鋰電儲能裝機超170GWh，同比增長68%，市場保持了快速發(fā)展勢頭。

技術(shù)方面，作為下一代鋰電池的核心技術(shù)方向，固態(tài)電池是當前市場共識較高、具備前景的技術(shù)路線之一。電池由傳統(tǒng)的液態(tài)電解質(zhì)向固態(tài)電解質(zhì)轉(zhuǎn)變，可以顯著提升其安全性與能量密度，從而解決當下新能源汽車電池易燃與續(xù)航不足等現(xiàn)實問題。

當前，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)持續(xù)升溫，從膠黏劑到電解質(zhì)，從材料研發(fā)到產(chǎn)線建設(shè)，核心技術(shù)加速由實驗室向產(chǎn)業(yè)量產(chǎn)轉(zhuǎn)化。其中，金石全固態(tài)電池處于中試量產(chǎn)階段，并已啟動2GWh量產(chǎn)線的設(shè)計工作。

政策方面，政府將光伏產(chǎn)業(yè)納入國家能源發(fā)展戰(zhàn)略，并制定了明確的發(fā)展規(guī)劃，助推光伏產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展。國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《新型儲能規(guī)模化建設(shè)專項行動方案（2025—2027年）》，到2027年全國新型儲能裝機規(guī)模達到1.8億千瓦以上，帶動項目直接投資約2,500億元。

二、具備“高純度與龍頭集聚”兩大特征，指數(shù)前5大成分股的權(quán)重占比達超56%

創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)，顧名思義，是創(chuàng)業(yè)板中聚焦新能源方向的行業(yè)指數(shù)。該指數(shù)從新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)中選取50只研發(fā)投入高、基本面表現(xiàn)良好、流動性好的創(chuàng)業(yè)板股票作為樣本，并具有高純度與集聚性兩大特點。

在產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋上，創(chuàng)業(yè)新能源指數(shù)構(gòu)建了一張完整的新能源核心圖譜。按申萬二級行業(yè)劃分，電池（48.15%）、光伏設(shè)備（28.41%）、自動化設(shè)備（12.01%）、風電設(shè)備（2.97%）、金屬新材料（2.67%）以及電網(wǎng)設(shè)備（1.51%）等新能源上中下游，形成了一張清晰的“新能源核心產(chǎn)業(yè)鏈地圖”。

龍頭集聚效應(yīng)顯著，板塊彈性大。成分股只有50只，并且前5大成分股的權(quán)重占比達到56.38 %。相比于其他新能源指數(shù)，頭部龍頭權(quán)重更加集中。前五大成分股分別為陽光電源、寧德時代、匯川技術(shù)、億緯鋰能以及先導智能。

此外，相對于中證新能源等滬市與深市指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)得益于創(chuàng)業(yè)板漲跌幅±20%設(shè)置，更表現(xiàn)出高彈性特征。反映在股價表現(xiàn)上，2025年9月1日至2025年11月4日，光伏龍頭陽光電源漲幅88.65%；電池領(lǐng)軍企業(yè)寧德時代漲幅23.77%；鋰電池材料供應(yīng)商億緯鋰能漲幅39.08%。

市場相關(guān)基金中，富國創(chuàng)業(yè)板新能源ETF、華夏創(chuàng)業(yè)板新能源ETF、鵬華創(chuàng)業(yè)板新能源ETF等基金基金緊密跟蹤創(chuàng)新能源指數(shù)，以反映深交所創(chuàng)業(yè)板市場新能源產(chǎn)業(yè)上市公司的運行特征。

總的來說，在全球能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和綠色轉(zhuǎn)型的推動下，作為全球最大的新能源市場之一，國家對新能源行業(yè)的支持力度持續(xù)加碼，或為新能源行業(yè)提供了政策紅利和市場空間。

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