11月市場(chǎng)熱度預(yù)期回落，多數(shù)城市新房成交預(yù)期由增轉(zhuǎn)降

◎ 文/俞倩倩

11月新房供應(yīng)量低位持穩(wěn)，28城單月供應(yīng)環(huán)比微增5%，同比下降46%。一線城市環(huán)比回升主要依托北京、廣州拉動(dòng)，同比下滑顯整體壓力。二線城市總量持平下，分化加劇。三四線城市供應(yīng)降無(wú)可降，低基數(shù)下環(huán)比大增。

從供給結(jié)構(gòu)來(lái)看，重點(diǎn)城市剛需、改善、高端占比結(jié)構(gòu)為28%、55%和17%，呈現(xiàn)出以改善為主，剛需為輔的供應(yīng)結(jié)構(gòu)。近8成城市以主城為供應(yīng)主力。

基于11月供應(yīng)低位持穩(wěn)，加之當(dāng)前熱點(diǎn)城市北上廣深蓉杭等熱點(diǎn)城市市場(chǎng)亦有降溫跡象，故而新房成交絕對(duì)量或?qū)⒀永m(xù)低位盤整行情，基于去年基數(shù)較高，同比降幅或有持續(xù)擴(kuò)大可能。

01

規(guī)模：11月28城供應(yīng)同比降46%

京穗蘇鄭長(zhǎng)等環(huán)比“翻番”顯著回升

11月房企推盤積極性小幅回升，供給約束依舊顯著：據(jù)CRIC調(diào)研，11月28城預(yù)計(jì)新增商品住宅供應(yīng)面積518萬(wàn)平方米，環(huán)比微增5%，同比下跌46%，2025年前11月累計(jì)同比下降17%。

分能級(jí)來(lái)看，一線城市環(huán)比回升主要依托北京、廣州拉動(dòng)，同比下滑顯整體壓力。據(jù)CRIC監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，11月一線城市預(yù)估供應(yīng)127萬(wàn)平方米，環(huán)比增長(zhǎng)14%，但同比仍下降40%，顯示出“相對(duì)韌性”與“絕對(duì)壓力”并存。北京、廣州是主要增長(zhǎng)極，環(huán)比增幅分別達(dá)167%和126%，迎來(lái)了供應(yīng)集中放量期。上海、深圳同環(huán)比齊跌，其中上海環(huán)比大跌69%，同比降幅高達(dá)81%，供應(yīng)量創(chuàng)歷史新低，市場(chǎng)活躍度亟待提升。深圳供應(yīng)量持續(xù)在低位徘徊，同比降幅超過50%，復(fù)蘇動(dòng)能不足。

二線城市總量持平下，分化加劇。據(jù)CRIC監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，19個(gè)二線城市預(yù)估供應(yīng)358萬(wàn)平方米，環(huán)比微降1%，同比深度下跌49%。在整體持平的表象下，是城市間極為割裂的走勢(shì)，一方面長(zhǎng)沙、長(zhǎng)春、鄭州、蘇州等城市環(huán)比翻番，為高增長(zhǎng)陣營(yíng)，主要源于上月基數(shù)較低或是單個(gè)大盤集中拿證所致。另一方面，寧波、南京、南寧、青島、福州、濟(jì)南等供應(yīng)量持續(xù)萎縮，11月單月同比“腰斬”，城市供應(yīng)迎來(lái)階段性“空窗期”。

三四線城市供應(yīng)降無(wú)可降，低基數(shù)下環(huán)比大增。6個(gè)三四線城市預(yù)估供應(yīng)32萬(wàn)平方米，環(huán)比大增61%，但同比仍下降34%。環(huán)比高增主要源于泉州、常州等城上月基數(shù)極低（接近零供應(yīng)）的擾動(dòng)，絕對(duì)供應(yīng)量依然處于歷史低位，市場(chǎng)下行壓力并未緩解。

02

結(jié)構(gòu)：近8成城市以主城為供應(yīng)主力

滬杭蓉漢等16城改善占比主導(dǎo)

而從供應(yīng)結(jié)構(gòu)各產(chǎn)品檔次分布來(lái)看，市場(chǎng)持續(xù)向改善需求傾斜：重點(diǎn)城市剛需、改善、高端占比結(jié)構(gòu)為28%、55%和17%，呈現(xiàn)出以改善為主，剛需為輔的供應(yīng)結(jié)構(gòu)。

典型城市大體可以分為以下幾類：（1）西安、昆明、天津、鄭州、福州、長(zhǎng)沙等城市剛需產(chǎn)品供應(yīng)占比都在50%以上。（2）寧波、北京剛需與改善占比不分伯仲，占比均在4-5成。（2）上海、杭州、成都、武漢等16城依舊以改善產(chǎn)品作為供應(yīng)主力，當(dāng)前“以銷定產(chǎn)”模式下適銷對(duì)路改善盤加大供應(yīng)也有望保證市場(chǎng)短期維穩(wěn)。（4）深圳、徐州、無(wú)錫合肥等本月高端產(chǎn)品占比均在45%以上，在各產(chǎn)品檔次中居首。

從供應(yīng)結(jié)構(gòu)各項(xiàng)目區(qū)域分布來(lái)看，重點(diǎn)城市主城、近郊、遠(yuǎn)郊占比結(jié)構(gòu)為70%、23%和7%，本月供應(yīng)重心仍集中在主城區(qū)，近郊次之，遠(yuǎn)郊最少。分城市來(lái)看，青島、徐州、泉州、福州、鄭州、昆明、南寧、合肥、重慶等主城占比均在9成以上，長(zhǎng)沙、天津、南京、深圳、寧波等則以近郊項(xiàng)目為主，占比均在5成及以上。而廣州本月以遠(yuǎn)郊項(xiàng)目為供給主力，占比達(dá)46%。

03

預(yù)判：11月市場(chǎng)熱度預(yù)期回落

多數(shù)城市新房成交預(yù)期由增轉(zhuǎn)降

盤點(diǎn)了11月供應(yīng)，結(jié)合當(dāng)下各城市的成交特征，來(lái)對(duì)后市進(jìn)行一個(gè)簡(jiǎn)單預(yù)判：11月供應(yīng)低位持穩(wěn)，環(huán)比微增但同比顯著不及去年同期，房企推盤積極性一般，故而新房成交絕對(duì)量或?qū)⒀永m(xù)低位盤整行情，基于去年基數(shù)較高，同比降幅或有持續(xù)擴(kuò)大可能。

而從市場(chǎng)熱度來(lái)看，或?qū)⒏呶换芈?/strong>：據(jù)CRIC監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，28個(gè)重點(diǎn)城市2025年11月預(yù)期項(xiàng)目平均去化率32%，環(huán)比下降3pcts,同比下降10cts。

各城市新房市場(chǎng)徹骨預(yù)期跌多漲少：上海、成都等前期熱點(diǎn)城市11月新房成交規(guī)模預(yù)期回落，一方面供應(yīng)顯著縮量，同環(huán)比均出現(xiàn)大幅回落，一定程度上制約成交放量；另一方面從微觀項(xiàng)目來(lái)看，部分前期熱點(diǎn)板塊項(xiàng)目也有銷售逐步滑坡跡象，譬如上海楊浦東外灘、浦東北蔡等，整體需求面臨階段性瓶頸。少數(shù)城市諸如深圳、武漢、重慶等預(yù)期延續(xù)弱復(fù)蘇走勢(shì)，整體成交規(guī)模低位回升。還有多數(shù)弱二線城市諸如鄭州、福州、南寧等整體成交還將下探，購(gòu)買力疲軟導(dǎo)致成交增長(zhǎng)乏力的情況還將延續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。

而從二手房市場(chǎng)來(lái)看，成交仍處于下行通道。尤其是新房產(chǎn)品力全面提升背景下，二手房市場(chǎng)僅能吸引價(jià)格敏感度較高的剛需客群，短期內(nèi)以“以價(jià)”能否“換量”效果存疑。

- The end -

本文僅為個(gè)人觀點(diǎn)，不代表所在企業(yè)觀點(diǎn)

克而瑞，成立于 2006 年，行業(yè)領(lǐng)先的中國(guó)房地產(chǎn)大數(shù)據(jù)應(yīng)用服務(wù)商，現(xiàn)信息覆蓋 400 個(gè)城市。依托強(qiáng)大的專業(yè)研究力量和咨詢顧問團(tuán)隊(duì)，克而瑞服務(wù)于 TOP100 強(qiáng)中 95% 以上的房地產(chǎn)企業(yè)，并為政府、企業(yè)和購(gòu)房者提供房地產(chǎn)線上線下信息服務(wù)的全面解決方案。

經(jīng)過十余年淬煉，克而瑞從行業(yè)數(shù)據(jù)到客戶數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)了房地產(chǎn)大數(shù)據(jù)閉環(huán)。依托中國(guó)房地產(chǎn)住宅信息服務(wù)平臺(tái)（CRIC）和中國(guó)房地產(chǎn)資管信息服務(wù)平臺(tái)（CAIC）的支持，克而瑞業(yè)務(wù)覆蓋地產(chǎn)、資管、物管等房地產(chǎn)領(lǐng)域。創(chuàng)新研發(fā)產(chǎn)品CRIC系統(tǒng)、投資決策系統(tǒng)、數(shù)據(jù)營(yíng)銷系統(tǒng)、場(chǎng)景化大屏、柵格土地評(píng)估系統(tǒng)、城市租售系統(tǒng)，CAIC 投管云、資管云、CRIC 物業(yè) AI 等，為大量房企/物企提供了決策依據(jù)。