文 / 汪淼

美編 / 顧青青

出品 / 網(wǎng)界

10月30日晚間，奇安信科技集團(tuán)股份有限公司(簡稱“奇安信”)正式披露2025年第三季度報(bào)告。

公告顯示，奇安信今年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.39億元，同比增長4.72%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-6.17億元。

今年第三季度，奇安信實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.96億元，同比增長18.22%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.53億元，同比扭虧為盈。這也是奇安信自2020年上市以來，首次在第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤轉(zhuǎn)正。

從行業(yè)背景看，2024年奇安信曾經(jīng)歷營收下滑、大幅虧損的挑戰(zhàn)，全年?duì)I收43.49億元同比下降32.49%，凈虧損13.79億元同比擴(kuò)大2022%。

而2025年前三季度尤其是Q3的業(yè)績反彈，不僅印證了公司年初“聚焦”戰(zhàn)略與降本增效策略的有效性，更給整體承壓的網(wǎng)安行業(yè)注入一劑強(qiáng)心針。

01

行業(yè)大單不斷，“AI+安全”成增長引擎

奇安信前三季度營收的穩(wěn)步增長，離不開在重點(diǎn)行業(yè)的深度布局與核心產(chǎn)品的落地突破。

從客戶結(jié)構(gòu)看，企業(yè)級客戶仍是營收主力，前三季度貢獻(xiàn)了78.26%的主營業(yè)務(wù)收入，政府及公檢法司客戶收入占比分別為13.89%和7.85%。

從訂單規(guī)?？矗偃f元級以上客戶收入占比超70%，五百萬元級以上客戶收入占比近50%，大客戶優(yōu)勢持續(xù)凸顯。

具體到行業(yè)落地，金融、能源、制造、煙草、工控等領(lǐng)域的千萬級大單成為營收重要支撐。

金融行業(yè)方面，奇安信中標(biāo)某國有大型銀行零信任安全訪問項(xiàng)目，進(jìn)一步擴(kuò)大在六大國有銀行的應(yīng)用覆蓋，還拿下某頭部省級農(nóng)信社終端安全項(xiàng)目，金額約500萬元，為同類金融機(jī)構(gòu)提供了可參考的建設(shè)范例。

能源領(lǐng)域，奇安信中標(biāo)某頭部能源集團(tuán)省公司資產(chǎn)安全系統(tǒng)項(xiàng)目，包含網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)攻擊面管理系統(tǒng)(CAASM)等產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)該行業(yè)重大突破。

制造業(yè)中，奇安信把軌交裝備行業(yè)某頭部企業(yè)的安全集采項(xiàng)目被收入囊中，涉及安全運(yùn)營、邊界安全等多類產(chǎn)品，金額達(dá)千萬級；煙草行業(yè)也接連中標(biāo)中國煙草多個(gè)省公司的安服項(xiàng)目，總金額同樣突破千萬，服務(wù)涵蓋風(fēng)險(xiǎn)評估、攻防演習(xí)等全流程。

“AI+安全”領(lǐng)域的進(jìn)展更是成為業(yè)務(wù)亮點(diǎn)。奇安信的AISOC(人工智能安全運(yùn)營中心)產(chǎn)品已在政務(wù)、制造、金融等重點(diǎn)行業(yè)落地，其中在某全球知名豪華車企的應(yīng)用中，智能運(yùn)營單條警報(bào)研判時(shí)間低于9秒，有效告警識別準(zhǔn)確率超93%，比人工模式提升約2.7倍。

奇安信大模型衛(wèi)士產(chǎn)品也取得重要進(jìn)展，不僅獲得公安部第三研究所頒發(fā)的《大模型安全防護(hù)圍欄產(chǎn)品認(rèn)證(增強(qiáng)級)》證書，還在超20個(gè)行業(yè)完成驗(yàn)證。并且奇安信聯(lián)合中國—東盟人工智能安全研究院發(fā)布的“大模型安全護(hù)欄”，無需改造大模型即可輕量化部署，能防御提示詞注入、數(shù)據(jù)泄露等新型風(fēng)險(xiǎn)。

源自奇安信集團(tuán)公眾號

在IDC 2025年Q3“AI+安全”市場報(bào)告中，奇安信更是覆蓋了中國大模型安全保護(hù)市場全部7個(gè)細(xì)分領(lǐng)域和安全智能體市場五大核心領(lǐng)域，成為行業(yè)內(nèi)布局最廣的廠商。

02

降本增效見成效，股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化添助力

2025年前三季度，奇安信在“開源”的同時(shí)，“節(jié)流”措施也成效顯著，直接推動了盈利水平的改善。

數(shù)據(jù)顯示，前三季度奇安信期間費(fèi)用總額為22.45億元，較上年同期減少4.04億元；期間費(fèi)用率降至79.07%，同比下降18.65個(gè)百分點(diǎn)。

其中銷售費(fèi)用同比減少14.05%，管理費(fèi)用同比減少12.89%，研發(fā)費(fèi)用同比減少19.67%，三費(fèi)的全面下降，體現(xiàn)出公司內(nèi)部管理效率的提升。

研發(fā)投入雖有同比下降，但仍保持行業(yè)較高水平。奇安信前三季度研發(fā)投入8.35億元，占營收比例29.41%；第三季度研發(fā)投入2.45億元，占營收比例22.37%。這種“精準(zhǔn)投入”的策略，既保證了核心技術(shù)的競爭力，又避免了資源浪費(fèi)。

同時(shí)，奇安信在現(xiàn)金流管理上的舉措也收獲成果，前三季度銷售回款28.81億元，同比增長12.72%;其中Q3單季銷售回款12.24億元，同比大幅增長70.53%。

為推動回款，奇安信專門成立回款專項(xiàng)管理組織，針對不同類型的回款問題制定針對性舉措，實(shí)現(xiàn)“應(yīng)收盡收”，這也是Q3經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)正的重要原因。

股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化則為奇安信長期發(fā)展提供了更強(qiáng)支撐。2025年8月，中電金投控股有限公司通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓明洛投資持有的奇安信1.22億股無限售流通股，受讓價(jià)格30.59元/股，交易完成后中電金投持股比例升至23.19%，超過CEO齊向東21.92%的直接持股比例，成為公司最大單一股東。

值得注意的是，中電金投與明洛投資的實(shí)際控制人均為中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司(中國電子)，此次股權(quán)變動后，奇安信正式融入中國電子發(fā)展戰(zhàn)略。

作為央企背景的股東，中國電子不僅能為奇安信帶來資源協(xié)同優(yōu)勢，還能增強(qiáng)公司在政府、央企等關(guān)鍵領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展能力，為“十五五”期間的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

03

政策紅利加持，頭部集中趨勢顯現(xiàn)

奇安信前三季度的業(yè)績表現(xiàn)，不僅是公司自身經(jīng)營改善的結(jié)果，也契合了網(wǎng)安行業(yè)的發(fā)展趨勢與政策導(dǎo)向。

2025年新修訂的《網(wǎng)絡(luò)安全法》明確將自2026年1月1日起施行，其中重點(diǎn)強(qiáng)化了網(wǎng)絡(luò)安全法律責(zé)任，并新增人工智能安全與發(fā)展相關(guān)內(nèi)容，要求加強(qiáng)AI風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測評估和安全監(jiān)管。

這一政策變化將直接推動企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)安全尤其是AI安全領(lǐng)域的投入，而奇安信此前在“AI+安全”領(lǐng)域的布局，已為搶占政策紅利先機(jī)做好準(zhǔn)備。

從行業(yè)競爭格局看，網(wǎng)安行業(yè)正從分散走向集中。過去我國網(wǎng)安市場集中度較低，頭部廠商優(yōu)勢不明顯，過度價(jià)格競爭導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)卷。

但2025年以來，隨著大模型等新技術(shù)的應(yīng)用，行業(yè)增量市場開始向頭部企業(yè)傾斜：

一方面，大模型安全需要高密度小數(shù)據(jù)支撐，奇安信等頭部企業(yè)在數(shù)據(jù)積累上具備先天優(yōu)勢;

另一方面，客戶需求從“合規(guī)驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動”，更愿意為能切實(shí)保護(hù)數(shù)據(jù)安全的產(chǎn)品和服務(wù)付費(fèi)，而非單純追求低價(jià)。

同時(shí)，宏觀環(huán)境帶來的行業(yè)出清，也使得缺乏競爭力、資金支持的中小企業(yè)逐漸被淘汰，市場資源進(jìn)一步向頭部企業(yè)集中。

奇安信在行業(yè)變革中的優(yōu)勢已逐步顯現(xiàn)。除了技術(shù)與產(chǎn)品布局，公司還在積極拓寬融資渠道，計(jì)劃向中國銀行間市場交易商協(xié)會申請注冊發(fā)行不超過20億元的科技創(chuàng)新債券，用于補(bǔ)充運(yùn)營資金、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。這一舉措既能降低融資成本，又能為后續(xù)研發(fā)與業(yè)務(wù)拓展提供資金保障。

結(jié)合前三季度的經(jīng)營改善、Q3的業(yè)績突破以及政策與行業(yè)趨勢的加持，奇安信有望在“十五五”期間進(jìn)一步鞏固行業(yè)龍頭地位，推動網(wǎng)安行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。

總結(jié)

政策紅利+頭部集中，奇安信未來增長可期

2025年前三季度，奇安信以28.39億元營收、4.72%的同比增長，交出了一份超出市場預(yù)期的成績單，尤其是第三季度單季凈利潤與經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額雙雙轉(zhuǎn)正，創(chuàng)下上市以來同期最佳水平，標(biāo)志著公司從2024年的經(jīng)營低谷中全面復(fù)蘇。

這份成績的背后，是“聚焦”戰(zhàn)略下重點(diǎn)行業(yè)大單的持續(xù)落地，是“AI+安全”領(lǐng)域的技術(shù)突破，也是降本增效與股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來的經(jīng)營質(zhì)量提升。

從行業(yè)視角看，奇安信的表現(xiàn)印證了網(wǎng)安行業(yè)的兩大趨勢：一是政策紅利驅(qū)動下，企業(yè)對網(wǎng)絡(luò)安全的投入將持續(xù)增加，尤其是AI安全成為新增長點(diǎn)；二是行業(yè)集中度不斷提升，頭部企業(yè)憑借技術(shù)、資源與品牌優(yōu)勢，將占據(jù)更多市場份額。

隨著2026年新《網(wǎng)絡(luò)安全法》的實(shí)施以及中國電子的戰(zhàn)略協(xié)同，奇安信在“十五五”期間有望迎來更大發(fā)展空間，不僅為自身股東創(chuàng)造價(jià)值，也將引領(lǐng)網(wǎng)安行業(yè)走向更健康、更成熟的發(fā)展階段。