作者 | 謝美浴

編輯 | 付影

來源 | 獨角金融

曾被B站于2021年以1.18億元“斬獲”的浙江甬易電子支付有限公司（以下簡稱“甬易支付”），最終因協(xié)議超期而與這位互聯(lián)網(wǎng)巨頭失之交臂。如今，它被另一家實力雄厚的制造業(yè)巨頭收入囊中。

近日，根據(jù)央行官網(wǎng)公示，甬易支付主要股東由余姚中國塑料城物流有限公司變更為浙江津凱科技有限公司（以下簡稱“津凱科技”），實際控制人正式由余姚市國有資產(chǎn)管理中心，變更為正凱集團董事長沈志剛。這標志著，甬易支付所有權(quán)已從地方國企流轉(zhuǎn)至民營產(chǎn)業(yè)巨頭之手。

圖源：中國人民銀行官網(wǎng)

作為中國民營企業(yè)500強，正凱集團旗下還擁有上市公司萬凱新材（301216.SZ）。此次強勢入主支付領(lǐng)域，其背后有何用意？對甬易支付而言，又將開啟怎樣的新篇章？

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與B站“牽手”失敗，

甬易支付新東家為民營500強

甬易支付股權(quán)的拍賣可謂一波三折。

2021年11月，寧波市公共資源交易中心披露了一則交易公告，甬易支付65.5％的國有股權(quán)以1.179億元價格成交，買方為上海寬娛數(shù)碼科技有限公司，該公司為互聯(lián)網(wǎng)平臺“B站”的主體運營公司。

圖源：罐頭圖庫

但2024年2月，因原摘牌時簽署的協(xié)議超期，甬易支付上述股權(quán)重新掛牌拍賣，B站無緣該筆股權(quán)；同年6月，甬易支付該筆股權(quán)在寧波市公共資源交易電子服務(wù)系統(tǒng)二次拍賣，拍賣成交公告顯示，甬易支付65.5%的國有股權(quán)最終成交價格1.183億元，與3年前B站拍下的價格相比，該筆股權(quán)價格上調(diào)約31萬元。

如今一年多過去，甬易支付控股權(quán)正式易主。

根據(jù)公開信息，甬易支付的新控股方津凱科技成立于2020年，是一家以從事軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)。

博通咨詢資深分析師王蓬博認為，“監(jiān)管更看重的還是‘支付回歸本源’，比如申請方是否具備真實、持續(xù)、合規(guī)的交易場景以及風(fēng)險管控能力。津凱科技背后是年營收百億級的制造業(yè)集團，具備扎實的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和清晰的資金流路徑，顯然也更符合監(jiān)管層對支付服務(wù)實體經(jīng)濟的導(dǎo)向要求。”

圖源：罐頭圖庫

津凱科技背后的正凱集團創(chuàng)建于1992年，成立于1997年，是一家專注于全球PET與紡織兩大產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)代化集團企業(yè)。

值得一提的是，正凱集團以2024年度386.69億元的營收業(yè)績再度入圍“2025中國民營企業(yè)500強”，排名第330位；入圍“2025中國制造業(yè)民營企業(yè)500強”，排名第233位。

正凱集團現(xiàn)還擁有一家上市公司萬凱新材，是目前行業(yè)內(nèi)唯一擁有單套瓶級PET生產(chǎn)裝置超過60萬噸的企業(yè)，2023年產(chǎn)能達到300萬噸。

2025年前三季度，萬凱新材實現(xiàn)營業(yè)總收入124.36億元，同比下降5.43%，但在行業(yè)21家公司中排名第一；歸母凈利潤7759.44萬元，同比扭虧，行業(yè)排名第九；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為6.49億元，同比下降42.1%。

圖源：罐頭圖庫

對于津凱科技收購甬易支付的用意，素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，“從收購方浙江津凱與其大股東背景來看，其不僅擁有產(chǎn)業(yè)背景，且出口業(yè)務(wù)占比較高，收購支付牌照于其而言，一方面可以減少對第三方支付機構(gòu)的路徑依賴，節(jié)約規(guī)?；闹Ц锻ǖ朗掷m(xù)費，另一方面也能夠與其具備的產(chǎn)業(yè)能力與產(chǎn)業(yè)場景進行充分結(jié)合，在提升支付結(jié)算效率的同時積累寶貴的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，后續(xù)亦可往供應(yīng)鏈金融等方向發(fā)力。”

王蓬博也指出，核心邏輯在于產(chǎn)業(yè)協(xié)同與資金閉環(huán)，“正凱集團作為實體企業(yè)，日常面臨大量B2B交易與供應(yīng)鏈結(jié)算需求，持有支付牌照可有效提升資金流轉(zhuǎn)效率、降低通道成本，并為未來布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)或供應(yīng)鏈金融打下基礎(chǔ)?！?/p>

“對甬易支付而言，雖然失去了國資背景可能有短期影響，但若能依托津凱及正凱集團的真實交易場景注入流量與數(shù)據(jù)，有望轉(zhuǎn)向有實際業(yè)務(wù)支撐的垂直型支付機構(gòu)，關(guān)鍵看后續(xù)能否實現(xiàn)業(yè)務(wù)整合?！蓖跖畈┍硎尽?/p>

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2023年虧損374萬，

股權(quán)易主后能否提振業(yè)績

甬易支付成立于2011年7月，原名為浙江余姚中國塑料城網(wǎng)上交易有限公司，是寧波市唯一擁有中國人民銀行頒發(fā)的《支付業(yè)務(wù)許可證》的企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋全國互聯(lián)網(wǎng)支付，并在2024年將業(yè)務(wù)類型調(diào)整為“儲值賬戶運營Ⅰ類”。

根據(jù)天眼查信息，此次易主后，甬易支付的股東除了津凱科技外，還包括寧波世茂投資控股有限公司、浙江網(wǎng)塑科技股份有限公司（以下簡稱“網(wǎng)塑科技”）、寧波創(chuàng)屹投資合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波立鴻投資合伙企業(yè)（有限合伙）。

其中，第三大股東網(wǎng)塑科技2025年10月剛登陸納斯達克資本市場。2024財年，該公司營收突破6.7億美元，較2023財年增長21.7%；凈利潤250.96萬美元，同比增幅達20.2%。

圖源：罐頭圖庫

不過，甬易支付自身的業(yè)績情況并不明朗。

根據(jù)此前披露的業(yè)績，2023年，甬易支付實現(xiàn)營收591.63萬元，對應(yīng)的凈虧損373.59萬元，而2022年凈利潤為35.01萬元。截至2023年末，甬易支付總資產(chǎn)為1.66億元，所有者權(quán)益1.1億元。此后未再披露業(yè)績。

王蓬博認為，在行業(yè)整體承壓、頭部效應(yīng)加劇的背景下，甬易支付若想突圍，必須聚焦細分賽道做深做透，“其未來增長點大概率來自兩方面：一是深度綁定正凱集團產(chǎn)業(yè)鏈，圍繞PET原料采購、紡織品分銷等環(huán)節(jié)打造定制化支付+分賬+供應(yīng)鏈金融解決方案；二是借助股東資源切入大宗商品或?qū)I(yè)市場B2B支付場景，這類場景對定制化、穩(wěn)定性要求高，且費率承受力強，競爭相對緩和。”

中國金融智庫特邀研究員余豐慧則表示，“考慮到甬易支付的規(guī)模較小，公司可以通過深耕特定行業(yè)或服務(wù)，比如跨境支付、小微企業(yè)支付解決方案等領(lǐng)域，來尋找差異化競爭優(yōu)勢。此外，隨著數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，加強技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)優(yōu)化也是不可或缺的路徑之一。”

圖源：罐頭圖庫

值得關(guān)注的是，甬易支付還曾因合規(guī)問題被罰。

2024年11月20日，甬易支付因違反收單業(yè)務(wù)管理規(guī)定，被處3萬元罰款。此外，2019年10月，甬易支付因“為非法交易提供支付服務(wù)，危害支付服務(wù)市場，未按規(guī)定建立并落實收單銀行結(jié)算賬戶管理制度”被央行寧波市中心支行處罰款6萬元；還因“篡改、隱匿交易信息且情節(jié)嚴重，違反清算管理相關(guān)規(guī)定，未按規(guī)定建立并落實收單銀行結(jié)算賬戶管理制度”被給予警告，沒收違法所得15.08萬元，并處罰款103萬元；對1名相關(guān)責(zé)任人給予警告，并處罰款5萬元。

對此，余豐慧表示，“若要重塑公司合規(guī)體系，甬易支付首先需要從高層做起，建立并嚴格執(zhí)行合規(guī)政策，定期進行內(nèi)部審計和員工培訓(xùn)；同時，建立透明的溝通機制，鼓勵員工參與合規(guī)文化建設(shè)?！?/p>

你認為甬易支付被正凱集團收入麾下后，該如何提振業(yè)績？評論區(qū)聊聊吧。