潮流數(shù)據(jù)的背后是資本市場(chǎng)的瘋狂。泡泡瑪特2024年報(bào)顯示，Labubu所在的“THE MONSTERS”系列營(yíng)收達(dá)30.4億元，同比暴增726.6%，貢獻(xiàn)公司總營(yíng)收的23.3%。資本市場(chǎng)反應(yīng)更為狂熱，公司股價(jià)從2024年初的85港元飆升至2025年6月的283港元，市值一度突破3500億港元?！百ILabubu比炒股賺錢”成為潮流圈共識(shí)，甚至有銀行推出“存款送盲盒”活動(dòng)，潮玩一夜之間同理財(cái)劃上了等號(hào)。

THE MONSTERS十周年巡展·上海站

然而，繁榮背后早已埋下“巨雷”。職業(yè)黃牛利用外掛軟件壟斷貨源，組織“搶購(gòu)潮玩”掃空線上庫(kù)存；線下門店則雇傭老年人排隊(duì)“搶娃”。當(dāng)某二手平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示Labubu 3.0系列整盒流通量?jī)H占生產(chǎn)量的17%時(shí)，市場(chǎng)泡沫已悄然形成。

今年6月10日，初代薄荷色Labubu以108萬(wàn)元拍賣成交，前腳剛完成的巨額交易，看來(lái)是為了后腳的商業(yè)鋪墊：泡泡瑪特突然開(kāi)啟Labubu 3.0系列線上預(yù)售，全渠道投放量達(dá)500萬(wàn)件，預(yù)售期延長(zhǎng)至9月。原本以為是新一輪商業(yè)帝國(guó)的崛起，卻在6月18日迎來(lái)了轉(zhuǎn)折。

初代薄荷色Labubu

24小時(shí)內(nèi)，Labubu隱藏款“本我”價(jià)格從4732元跌至1819元，常規(guī)款整盒回收價(jià)從2800元跌至800元。而就在9天后，潮玩二手平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，同款Labubu搪膠掛件價(jià)格較月初暴跌52%。這款香港藝術(shù)家龍家升設(shè)計(jì)的“小怪物”，從全球狂熱到價(jià)格雪崩，只用了短短幾個(gè)月。

震驚和錯(cuò)愕之余，也讓人無(wú)奈于資本的操作，不禁讓人反思：這還是我們當(dāng)年那個(gè)潮玩嗎？且不說(shuō)曾經(jīng)同樣出圈的BE@RBRICK，Eric So BRUCE LEE李小龍系列還有人記得嗎？

BE@RBRICK

Eric So BRUCE LEE系列

更別提大多消費(fèi)者都情愿被“拿捏”的萬(wàn)代集團(tuán)“一番賞”了，這種源自日本的抽獎(jiǎng)式消費(fèi)，以59-69元一次的機(jī)會(huì)抽取從A賞到I賞不同級(jí)別的獎(jiǎng)品。它打造的不僅是收藏品的價(jià)值，更是撕開(kāi)獎(jiǎng)券瞬間的期待與驚喜。雖然現(xiàn)在盲盒體系也是借鑒它的玩法，但那種純粹的收藏心理與情感連接卻完全無(wú)法比擬。

萬(wàn)代集團(tuán)“一番賞”線上一覽

《龍珠系列》A-G賞

而這，也是當(dāng)下潮玩圈呈現(xiàn)出來(lái)的一種分裂狀態(tài)：一方面是經(jīng)典作品的持久生命力，另一方面是新興潮玩的金融化炒作。就連作者本人也癡迷于上某魚(yú)淘貨，那些經(jīng)典作品的收藏家們依舊喜歡“以物換物”的形式，看似漫長(zhǎng)且低效的交易方式卻飽含著當(dāng)下難能可貴的“真情實(shí)感”。

Michael Lau系列作品

但另一廂，新興潮玩派們的消費(fèi)動(dòng)機(jī)也發(fā)生了顯著變化。iiMedia Research（艾媒咨詢）數(shù)據(jù)顯示，高達(dá)40.83%的消費(fèi)者將“具有升值空間，可通過(guò)二手市場(chǎng)轉(zhuǎn)賣盈利”視為購(gòu)買潮玩的主要原因。這反映出收藏與投資屬性已成為大部分人驅(qū)動(dòng)消費(fèi)的重要內(nèi)驅(qū)力。

“一番賞”龍珠系列

當(dāng)泡泡瑪特將隱藏款概率設(shè)定為0.69%，當(dāng)黃牛用科技手段剝奪普通玩家的購(gòu)買權(quán)，當(dāng)社交媒體將擁有限量款包裝成成功符號(hào)，潮玩已從“治愈玩具”淪為“金融賭具”。正如一位收藏家所言：“現(xiàn)在新人入行先問(wèn)‘能不能升值’，而不是‘喜不喜歡’，這違背了潮玩的初心?！?/p>

當(dāng)然，這樣的發(fā)展軌跡勢(shì)必要回歸于穩(wěn)定的狀態(tài)。當(dāng)經(jīng)歷價(jià)格崩盤(pán)后，行業(yè)開(kāi)始理性回歸。泡泡瑪特宣布啟動(dòng)“全球設(shè)計(jì)師扶持計(jì)劃”，計(jì)劃三年內(nèi)孵化100個(gè)新IP，降低對(duì)Labubu的依賴。同時(shí)在歐美市場(chǎng)推出“藝術(shù)聯(lián)名系列”，試圖從快消玩具向高端藝術(shù)品轉(zhuǎn)型。

潮玩產(chǎn)業(yè)的未來(lái)正呈現(xiàn)出多元發(fā)展方向。一方面，IP實(shí)體化形態(tài)不斷創(chuàng)新，衍生周邊市場(chǎng)已有 “萬(wàn)物皆可谷”的趨勢(shì)。另一方面，情緒價(jià)值成為新的核心競(jìng)爭(zhēng)力?？ㄓ喂揪褪且粋€(gè)成功案例，第二屆MOJO FEST趣藏嘉年華的熱議足以說(shuō)明問(wèn)題。IP帶來(lái)的情感連接和文化認(rèn)同，提升了產(chǎn)品的溢價(jià)能力。

陳冠希出席上海MOJO展

反觀普通消費(fèi)者，越來(lái)越多的人在意產(chǎn)品本身的價(jià)值和所謂的“性價(jià)比”、“實(shí)用”、“長(zhǎng)期主義”等價(jià)值觀，這種理性正在重塑市場(chǎng)。走在今天的潮玩市場(chǎng)，那些真正懂行的老玩家不再追逐最熱門的炒作款，而是靜靜尋找能觸動(dòng)自己內(nèi)心的設(shè)計(jì)。

lmarena AI手辦

泡泡瑪特市值已登頂亞洲角色經(jīng)濟(jì)市值榜首，而在一片喧囂背后，真正留下的不是價(jià)格標(biāo)簽，而是那些被放在書(shū)架C位、床頭、記錄著生活點(diǎn)滴的塑料小人。在他們眼中，潮玩還很純粹，塑膠小人也僅僅是一個(gè)自己喜歡的玩具，它們只是我平凡但耀眼的青春見(jiàn)證人。