近日，多家營(yíng)養(yǎng)健康公司發(fā)布了2025年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。

NF營(yíng)養(yǎng)食品觀察整理了20家上市公司的主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，僅有兩家公司的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了虧損，且近半數(shù)的公司相比去年都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，讓我們一起來(lái)看看吧。

制圖：NF營(yíng)養(yǎng)食品觀察

從細(xì)分賽道來(lái)看，益生元與膳食纖維領(lǐng)域的主要供應(yīng)商，保齡寶與百龍創(chuàng)園都表現(xiàn)亮眼，營(yíng)收與凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。具體而言，2025年前三季度，保齡寶營(yíng)業(yè)收入為21.26億元，同比增長(zhǎng)15.98%；凈利潤(rùn)為1.34億元，同比增長(zhǎng)32.58%。百龍創(chuàng)園營(yíng)業(yè)收入為9.69億元，同比增長(zhǎng)18.10%；凈利潤(rùn)為2.65億元，同比增長(zhǎng)44.93%。

益生菌賽道呈現(xiàn)冰火兩重天的局面。一邊是益生菌原料與技術(shù)龍頭科拓生物，前三季度營(yíng)業(yè)收入為2.67億元，同比增長(zhǎng)22.25%；凈利潤(rùn)為7623.20萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.08%。

另一邊則是益生菌終端產(chǎn)品領(lǐng)軍者均瑤健康，出現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙雙下滑，并面臨小幅虧損。2025年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為10.95億元，同比下降6.95%；凈利潤(rùn)為-236.9萬(wàn)，同比由虧轉(zhuǎn)盈。

在傳統(tǒng)滋補(bǔ)養(yǎng)生細(xì)分市場(chǎng)中，東阿阿膠表現(xiàn)突出，前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為47.66億元，同比增長(zhǎng)4.41%；歸母凈利潤(rùn)為12.74億元，同比增長(zhǎng)10.53%。

01

同仁堂

財(cái)報(bào)顯示，今年第三季度，同仁堂實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為35.39億元，同比下降12.76%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.32億元，同比下降29.49%。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為133.08億元，同比下降3.7%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.78億元，同比下降12.78%。

在三季報(bào)中，該公司解釋稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，利潤(rùn)下降主要受市場(chǎng)環(huán)境影響，本報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售減少所致。

02

哈藥股份

財(cái)報(bào)顯示，哈藥股份第三季度營(yíng)業(yè)收入38.97億元，同比下降5.29%；凈利潤(rùn)6888.93萬(wàn)元，同比下降58.22%。前三季度營(yíng)業(yè)收入120.21億元，同比下降1.92%；凈利潤(rùn)3.29億元，同比下降35.35%。

就三季度情況而言，銷(xiāo)售淡季來(lái)臨使客戶(hù)需求下降。公司主要產(chǎn)品（如復(fù)方葡萄糖酸鈣口服溶液、雙黃連口服液、阿莫西林膠囊、鈣鐵鋅口服液等）營(yíng)業(yè)收入下降，進(jìn)而導(dǎo)致醫(yī)藥工業(yè)板塊業(yè)績(jī)下滑。

在醫(yī)藥商業(yè)板塊，一是批發(fā)板塊受集采等政策的持續(xù)影響，毛利空間收緊；二是隨銷(xiāo)售變動(dòng)，與經(jīng)營(yíng)相關(guān)的費(fèi)用隨之變動(dòng)；三是依據(jù)應(yīng)收賬款賬齡變化，計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備增加。

03

晨光生物

財(cái)報(bào)顯示，晨光生物第三季度營(yíng)業(yè)收入13.9億元，同比下降19.88%；凈利潤(rùn)8885.77萬(wàn)元，上年同期虧損3722.87萬(wàn)元。前三季度營(yíng)業(yè)收入50.47億元，同比下降3.41%；凈利潤(rùn)3.04億元，同比增長(zhǎng)385.30%。

業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要系棉籽業(yè)務(wù)扭虧為盈，以及植提主力產(chǎn)品銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)、毛利率顯著修復(fù)所致。

主力產(chǎn)品辣椒紅色素、辣椒精、葉黃素等銷(xiāo)量均有增長(zhǎng)；梯隊(duì)產(chǎn)品甜菊糖、水飛薊素、番茄紅素等表現(xiàn)亮眼；潛力產(chǎn)品保健食品和中藥業(yè)務(wù)也在開(kāi)拓市場(chǎng)。

04

康恩貝

財(cái)報(bào)顯示，康恩貝第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.17億元，同比增長(zhǎng)10.42%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.30億元，同比增長(zhǎng)69.11%。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49.76億元，同比增長(zhǎng)1.27%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.84億元，同比增長(zhǎng)12.65%。

公司表示，營(yíng)收增長(zhǎng)主要系消化道用藥市場(chǎng)表現(xiàn)良好以及健康消費(fèi)品等收入增加所致。

分品類(lèi)看，前三季度，公司全品類(lèi)中藥實(shí)現(xiàn)收入26.76億元，同比增長(zhǎng)5.73%；特色化學(xué)藥實(shí)現(xiàn)收入17.20億元，同比下降7.16%；特色健康消費(fèi)品實(shí)現(xiàn)收入4.85億元，同比增長(zhǎng)12.41%。

05

湯臣倍健

今年第三季度，湯臣倍健實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.83億元，同比增長(zhǎng)23.45%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.70億元，同比增長(zhǎng)861.91%。前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入為49.15億元，同比下降14.27%；歸母凈利潤(rùn)為9.07億元，同比增長(zhǎng)4.45%。

值得注意的是，繼二季度凈利潤(rùn)同比增速轉(zhuǎn)正后，三季度利潤(rùn)同比激增861.91%，經(jīng)營(yíng)能力正在逐季改善。

這一表現(xiàn)離不開(kāi)公司對(duì)行業(yè)環(huán)境變動(dòng)的積極應(yīng)對(duì)。2024年來(lái)整個(gè)VDS（膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑）行業(yè)增速放緩，尤其線(xiàn)下渠道受到較大壓力。據(jù)中康CMH數(shù)據(jù)，今年1-5月，藥店VDS銷(xiāo)售額增速同比下滑約25%。

面對(duì)挑戰(zhàn)，湯臣倍健以產(chǎn)品創(chuàng)新為核心突破口，通過(guò)加速新品迭代與品類(lèi)拓展優(yōu)化產(chǎn)品矩陣，前三季度累計(jì)推出71款全新單品。產(chǎn)品策略上，公司采用“基礎(chǔ)營(yíng)養(yǎng)素升級(jí)+專(zhuān)業(yè)功能品類(lèi)突破”雙線(xiàn)布局，既穩(wěn)固大眾消費(fèi)市場(chǎng)根基，又持續(xù)向?qū)I(yè)領(lǐng)域滲透。

06

東阿阿膠

報(bào)告顯示，在剔除財(cái)報(bào)追溯調(diào)整的因素后，2025年1—9月，東阿阿膠實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.66億元，同比上升10.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)12.74億元，同比上升10.58%。

該公司前三季度盈利能力不斷提升，主要是因?yàn)楹诵漠a(chǎn)品矩陣的穩(wěn)定放量及高毛利品類(lèi)的聚焦策略。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率同比增長(zhǎng)3.33個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)73.69%。同時(shí)，公司通過(guò)深化供應(yīng)鏈數(shù)字化管理和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有效提升了整體盈利水平。

值得一提的是，自2020年以來(lái)公司業(yè)績(jī)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)五年高增長(zhǎng)。

圖源：官方

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