消費(fèi)市場和資本市場“冰火兩重天”。

新能源企業(yè)不搞汽車，還有飛行和儲能。

可上市車企就悲劇了。

10月，全球股市在人工智能帶來的樂觀情緒與貿(mào)易政策、貨幣政策不確定性之間搖擺。

對于中國汽車股而言，看似強(qiáng)勁的銷量數(shù)據(jù)與資本市場的疲軟表現(xiàn)，形成了鮮明對比，這凸顯出在復(fù)雜的宏觀環(huán)境下，短期市場情緒（如對關(guān)稅的擔(dān)憂）可能壓過良好的基本面。

根據(jù)中國汽車流通協(xié)會綜合預(yù)測，10月乘用車終端銷量預(yù)計約為240萬輛。

此外，上市車企三季報表現(xiàn)，也成為左右個股在資本市場短期表現(xiàn)的重要因素之一。

其中不乏“科力遠(yuǎn)”之輩，因利潤大漲帶動股價攀升，亦有“德賽西威”之類，因利潤下跌致使投資者信心不足而股價走低。

01

在此背景下，《汽車K線》統(tǒng)計的112只中國汽車股中，近六成在第42周實現(xiàn)上漲，平均股價漲幅1.62%；但時間拉長到整個10月，則僅有約三成半個股實現(xiàn)上漲，平均股價下跌2.66%。

截至10月31日盤后，112只中國汽車股總市值則為14.53萬億元。

三大股指則漲跌不一。上周，上證指數(shù)、深證成指實現(xiàn)收漲，僅恒生指數(shù)收跌。不過，從整個10月來看，則截然相反，上證指數(shù)、深證成指均收跌，僅恒生指數(shù)收漲。

分板塊來看，上周，上漲板塊較多，新能源板塊以8.3%的周漲幅領(lǐng)漲，零部件和商用車板塊漲幅均超過1%，智能化/出行板塊漲幅為0.41%；此外，經(jīng)銷商/零售板塊繼續(xù)領(lǐng)跌，乘用車板塊由漲轉(zhuǎn)跌。

不過，從整個10月來看，則是下跌板塊較多，尤其是經(jīng)銷商/零售板塊跌幅高達(dá)9.66%，智能化/出行、乘用車板塊跌幅則均超過5%，即便是跌幅最低的零部件板塊，一周跌幅也達(dá)4.55%。

此外，上漲新能源和商用車板塊，一周漲幅分別為4.66%和4.81%。

02

從個股來看，上周，有9只個股漲幅超過10%，10月則有12只個股漲幅超過10%。

值得一提的是，多氟多不論是周度還是月度均實現(xiàn)領(lǐng)漲，漲幅分別達(dá)33.15%和38.54%。

此外，雅化集團(tuán)、科力遠(yuǎn)和海馬汽車均進(jìn)入周度和月度TOP10。

引人注意的是，多氟多、雅化集團(tuán)和科力遠(yuǎn)均涉足固態(tài)電池業(yè)務(wù)、擁有固態(tài)電池概念，且前三季度取得了亮眼業(yè)績。

其中，曾披露公司固態(tài)電池與國內(nèi)頂尖高校合作研發(fā)聚合物、硫化物路線，大圓柱電池覆蓋新能源汽車、儲能、輕型車三大場景的多氟多，10月實現(xiàn)兩次漲停。

「圖片來源：多氟多三季報」

今年前三季度，多氟多實現(xiàn)營業(yè)總收入67.29億元，同比下降2.75%；歸母凈利潤7805.46萬元，同比增長407.74%。

正推進(jìn)固態(tài)電池關(guān)鍵原材料硫化鋰研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，年內(nèi)完成樣品制備及客戶送樣，2026年啟動中試線建設(shè)的雅化集團(tuán)則出現(xiàn)一次漲停。

今年前三季度，雅化集團(tuán)營業(yè)收入60.47億元，同比增長2.07%，歸母凈利潤3.3億元，同比增長116.02%。

與中固時代、太行研究院簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，干法電極技術(shù)已階段性成功，正聯(lián)合推進(jìn)固態(tài)電池關(guān)鍵材料及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的科力遠(yuǎn)，10月則出現(xiàn)一次漲停，主要得益于三季度業(yè)績的強(qiáng)勢拉動。

「圖片來源：科力遠(yuǎn)三季報」

今年前三季度，科力遠(yuǎn)營業(yè)收入為30.86億元，同比增長25.25%；歸母凈利潤為1.32億元，同比增長539.97%。

值得一提的是，今日在海南自貿(mào)區(qū)、氫能汽車等概念拉動下漲停的海馬汽車，10月漲停3次，是四只個股中漲停次數(shù)最多的。

業(yè)績上，今年前三季度，海馬汽車營業(yè)收入為12.5億元，同比上升19.8%；歸母凈利潤虧損7444萬元，同比下降232.7%。

03

跌幅方面，上周跌幅超過10%的個股僅2只，依次為路特斯（-15.79%）和百得利控股（-13.16%）；但10月跌幅超過10%的個股則多達(dá)26只。

其中，和諧汽車以22.36%的月度跌幅領(lǐng)跌，此外，跌幅超過20%的還有路特斯、德賽西威、理想汽車港股和小米集團(tuán)，值得一提的是，四者均進(jìn)入周度、月度總榜跌幅TOP10。

其中，德賽西威通過定向增發(fā)股票募集資金總額為43.99億元，實際募集資金凈額為43.93億元。新增股份已于2025年10月24日在深圳證券交易所上市，總股本由5.55億股增加至5.97億股。

這一資金的募集將為公司的持續(xù)發(fā)展和業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┲С?。不過市場可能擔(dān)憂股本增加會稀釋每股收益，帶來短期利空。

此外，德賽西威還披露了三季報，前三季度營業(yè)收入為223.37億元，同比上升17.72%；歸母凈利潤為17.87億元，同比上升27.08%。

「圖片來源：科力遠(yuǎn)三季報」

然而德賽西威第三季度歸母凈利潤同比下滑0.57%，或成為引發(fā)市場擔(dān)憂的關(guān)鍵因素。

銷量連續(xù)多月下滑的理想汽車，又遇上了起火事故和召回。

10月24日，一輛理想MEGA（參數(shù)丨圖片）在行駛中起火并被燒毀。

10月底，理想汽車因冷卻液隱患，主動召回1.14萬輛MEGA。雖然這是負(fù)責(zé)的表現(xiàn)，但難免引起消費(fèi)者和投資者的短期擔(dān)憂。

小米汽車則被曝出因退訂率高面臨現(xiàn)金壓力，再加上屢屢出現(xiàn)的安全事故，導(dǎo)致品牌信任受損。

尤其是10月中旬SU7在車輛發(fā)生碰撞后起火且車門未能打開的事件，經(jīng)媒體報道后，直接觸發(fā)當(dāng)天股價大跌5.71%。

Views of AutosKline：

總體而言，在A股前期上漲動能透支、10月末三大利好集中兌現(xiàn)后，市場面臨情緒回落壓力、利好空窗期和回調(diào)整固需求，預(yù)計11月市場將面臨新一輪橫盤調(diào)整。

附：汽車股六大板塊周度/月度走勢