文/西風(fēng)

11月3日，北京普祺醫(yī)藥科技股份有限公司（873969）公告撤回北交所IPO申請材料。撤回的原因為：公司基于對未來戰(zhàn)略發(fā)展考慮及資本市場外部環(huán)境等因素，經(jīng)認(rèn)真研究和審慎論證且與保薦機(jī)構(gòu)深入溝通后，決定調(diào)整資本市場戰(zhàn)略規(guī)劃。公司于2025年6月25日北交所申報IPO，逾4個月未獲得北交所受理，終于撤回。公司股票自 2025 年 11 月 4 日起復(fù)牌。該公司除2024年有營收4.72萬元以外，2022年、2023年、2025年上半年營收均為零。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司歸母凈利潤累計虧損5.23億元。

普祺醫(yī)藥于2024 年 3 月 1 日向北京證監(jiān)局提交了北交所IPO輔導(dǎo)備案材料，3月6日獲得受理，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信證券。2025 年 6 月 25 日，公司收到北京證監(jiān)局下發(fā)的《北京證監(jiān)局關(guān)于中信證券股份有限公司輔導(dǎo)工作的驗收工作完成函》。同日，公司向北交所提交IPO申報材料。

一、公司專注于針對免疫和炎癥性疾病的外用創(chuàng)新藥的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化

普祺醫(yī)藥專注于針對免疫和炎癥性疾病的外用創(chuàng)新藥的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，致力于推出Best-in-class、First-in-class 的創(chuàng)新藥物。公司以免疫和炎癥性疾病領(lǐng)域未被滿足的臨床需求為導(dǎo)向、自主研發(fā)的外用復(fù)雜制劑為特色，開發(fā)了多款臨床階段及臨床前階段的小分子創(chuàng)新藥，產(chǎn)品管線覆蓋了皮膚、呼吸、眼科、腎科等疾病領(lǐng)域。公司核心在研產(chǎn)品為 PG-011（普美昔替尼），是一款選擇性靶向 JAK1/2 的小分子抑制劑，屬一類創(chuàng)新藥，核心適應(yīng)癥包括輕中度特應(yīng)性皮炎、季節(jié)性過敏性鼻炎，其他主要適應(yīng)癥包括非節(jié)段型白癜風(fēng)、放射性皮炎、日光性皮炎等。

此外，公司還擁有PG-018（針對膜性腎?。?、PG-033（針對神經(jīng)性皮炎伴隨的中重度瘙癢）、PG-040（針對青光眼）、PG-312（針對蕁麻疹）、PG-219（針對銀屑?。?、PG-019（針對外周神經(jīng)痛）、PG-123（針對其他皮膚適應(yīng)癥）等多款自主研發(fā)的一類創(chuàng)新藥項目。

截至2024年末，公司核心創(chuàng)新藥管線研發(fā)進(jìn)度如下：

公司于2023 年 7月被列入北京第五批專精特新小巨人企業(yè)名單，獲得國家級專精特新“小巨人”企業(yè)認(rèn)定，有效期至 2026 年 6 月。公司于 2022 年12 月取得北京市科學(xué)技術(shù)委員會、北京市財政局及國家稅務(wù)總局北京市稅務(wù)局頒發(fā)的《高新技術(shù)企業(yè)證書》，有效期三年；公司于2021 年 12 月獲得北京市科學(xué)技術(shù)委員會、中關(guān)村科技園區(qū)委員會頒發(fā)的《北京市級企業(yè)科技研究開發(fā)機(jī)構(gòu)證書》。

根據(jù)公司2024年年報披露：公司主要產(chǎn)品均處于臨床前或臨床研究階段，尚未上市銷售。

截至2024年末，公司擁有的發(fā)明專利數(shù)量為33件。

二、實際控制人為李雨亮、王紅梅夫婦

公司股票于2022年12月7日掛牌新三板，目前注冊資本9608.5212萬股。截至2025年6月末，公司股東85名。

根據(jù)公司2024年年報披露：

李雨亮直接持有普祺醫(yī)藥29.0952%之股權(quán)，并通過赤峰清溪和赤峰名泉控制普祺醫(yī)藥 14.0592%的股份，合計控制公司 43.1543%之股權(quán)，為公司控股股東。李雨亮的配偶王紅梅未持有公司股份，現(xiàn)擔(dān)任公司董事，曾持有普祺有限 65%股權(quán)并曾擔(dān)任普祺有限董事長、總經(jīng)理。李雨亮及其配偶王紅梅直接和間接合計控制公司 43.1543%的股份。因此，李雨亮和王紅梅為公司共同實際控制人。

李雨亮，男，1980 年 10 月出生，碩士研究生學(xué)歷。現(xiàn)任公司董事長、總經(jīng)理。

王紅梅，女，1979 年 8 月出生，碩士研究生學(xué)歷?，F(xiàn)任公司董事、董事會辦公室主任。

三、2022年、2023年、2024年及2025年上半年累計虧損超5億元

除2024年有營收4.72萬元以外，2022年、2023年、2025年上半年營收均為零。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司歸母凈利潤累計虧損5.23億元。

根據(jù)公司2024年年報披露：

公司2024年的營收4.72萬元由北京民康百草醫(yī)藥科技有限公司貢獻(xiàn)且只有這一個客戶。

2024年前五大供應(yīng)商名單如下：

四、公司選擇的上市條件

根據(jù)《北京證券交易所股票上市規(guī)則》第2.1.3條的規(guī)定，公司申請北交所IPO必須滿足市值及財務(wù)指標(biāo)四項標(biāo)準(zhǔn)中的一項。由于公司報告期均未盈利、營業(yè)收入幾近于零，因此，公司只能選擇第四項“預(yù)計市值不低于15億元+最近兩年研發(fā)投入合計不低于5000萬元”的標(biāo)準(zhǔn)。

公司選擇的上市條件為：公司經(jīng)審計的2023 年度及 2024 年度研發(fā)投入分別為 10577.49 萬元及14620.74 萬元，預(yù)計市值不低于 15 億元，符合《上市規(guī)則》規(guī)定的在北交所上市的財務(wù)條件。

筆者估計公司零營收、持續(xù)虧損是北交所遲遲不予受理的主要原因。在北交所目前排隊在審的企業(yè)中，只有北京天廣實生物技術(shù)股份有限公司（874070）一家報告期處于虧損狀態(tài)的。天廣實申報北交所IPO于2024年11月4日獲得受理，截至2025年6月17日已完成第二輪問詢回復(fù)。因財務(wù)報告到期補(bǔ)充審計事項，自2025年9月30日開始處于中止審核狀態(tài)。但天廣實比普祺醫(yī)藥更有優(yōu)勢的是報告期都有千萬元以上的營業(yè)收入。