來源丨說財貓

來源丨貓姐

廣東家人們，大消息！

你們天天吃的清遠雞，要去上市了！

就在昨天，總部位于清遠的廣東天農(nóng)食品有限公司，正式向港交所遞交了上市招股書。

天農(nóng)食品，大家可能沒咋聽過。

但你很可能在超市見到過TA家的兩大品牌——

“天農(nóng)”和“鳳中皇”。

靠著養(yǎng)清遠雞，天農(nóng)食品做成了全中國規(guī)模最大的清遠雞供應商。

去年市場份額近60%，年出欄量3270萬只。

妥妥的“清遠雞王”。

不過，全國黃羽雞，要排到第8。

還順帶養(yǎng)起了豬，是西南地區(qū)生豬養(yǎng)殖企業(yè)的第八名。

規(guī)模做大了，就想著上市。

2020年和2022年，天農(nóng)食品曾先后兩次試圖登陸A股，但沒有成功。

現(xiàn)在，公司又發(fā)起了港股上市，能成功嗎？！

01

清遠雞，大家都很熟。

是中國特優(yōu)質(zhì)地方土雞品種，素以“皮爽肉滑、骨都有味”而享譽海內(nèi)外。

1972年，清遠雞入選國宴，成為招待到訪的美國前總統(tǒng)尼克松的美味佳肴 。

但在天農(nóng)食品進駐之前，清遠雞的養(yǎng)殖一直處于一種比較分散的局面。

2005年，動物營養(yǎng)學博士、原溫氏集團技術總監(jiān)張正芬攜手丈夫，以天農(nóng)集團股份有限公司為載體，正式接管國家級清遠麻雞原種保種場。

都說專業(yè)人干專業(yè)事，張博士夫婦接手之后，通過基因提純、疾病凈化等科學養(yǎng)育方式，很快就把養(yǎng)殖規(guī)模做大了。

最初的3000多套原種雞起步，到如今存欄5萬套，年可提供祖代苗約24萬套、父母代苗約200萬套。

到2012年，公司又啟動了新一輪發(fā)展戰(zhàn)略，做起了老本行養(yǎng)豬，還專門打造了一個養(yǎng)豬的牌子叫“日泉農(nóng)牧”，落地重慶。

就這樣左手養(yǎng)雞，右手養(yǎng)豬。

到2025年中，天農(nóng)食品已經(jīng)擁有四間飼料廠、八家種雞場、八家商品雞場、十家種豬場、42家育肥豬場及一家屠宰場。

還合作了近千家的清遠雞家庭農(nóng)場；

256家的生豬家庭農(nóng)場。

02

那么問題來了：

養(yǎng)豬+養(yǎng)清遠雞，是門好生意嗎？！

從財報上來看，只能說：

養(yǎng)雞確實沒有養(yǎng)豬好賺！

不信你看：

2024年，天農(nóng)食品一共賣了2874.7萬只雞和140.4萬頭豬；

一只雞平均售價37.2元，一頭豬平均售價2281.6元；

結果就是：

辛辛苦苦養(yǎng)兩千多萬只雞，只貢獻了10.71億元的收入，占比22.4%；

辛辛苦苦養(yǎng)的140多萬頭豬，則貢獻了32.03億元的收入，占比67.1%；

不僅如此，養(yǎng)豬的毛利率，通常高于養(yǎng)雞的毛利率。

過去三年，天農(nóng)食品養(yǎng)雞的毛利率分別為5.6%、0.7%和16.4%，波動很大；

而養(yǎng)豬的毛利率則分別為21.1%、0.4%和20.6%；

雖然有豬周期，但好的年份，毛利率還是可以。

這樣一起的結果就是：

天農(nóng)食品近三年營收分別為39.52億，35.96億和47.76億；

凈利潤分別為3.41億、-6.67億和8.90億。

毛利率16.3%、1.6%和18.8%；

凈利率8.6%、-18.6%和18.6%。

好的年份還蠻好的，但不好年份也有虧錢可能。

養(yǎng)殖和種莊稼一樣，也有點看天吃飯的意思。

這也難怪，過往20多年，天農(nóng)食品曾經(jīng)有過8輪融資，但很多后來都退出了。

目前，天農(nóng)食品控股股東，依然是張博士夫婦。

都說，沒有一只清遠雞，能活著走出廣東。

也不知道，這家清遠雞企業(yè)，最終能不能成功飛進港交所呢？！

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