10月28日，享道出行（上海）科技股份有限公司（下稱“享道出行”）向港交所遞交上市申請(qǐng)，中金公司與國泰君安國際為聯(lián)席保薦人。

一旦這家上汽旗下的公司上市，就會(huì)和廣汽集團(tuán)旗下如祺出行和吉利集團(tuán)支持的曹操出行匯聚港股。

張力制圖

阿里巴巴、寧德時(shí)代參投

招股書顯示，享道出行的前身（前稱上海賽可出行科技服務(wù)有限公司）于2018年4月由上汽總公司設(shè)立，是全國首批獲智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)資格的九家聯(lián)合體之一，取得了上海首批無駕駛?cè)酥悄芫W(wǎng)聯(lián)汽車示范運(yùn)營牌照。經(jīng)過多年發(fā)展，通過提供網(wǎng)約車服務(wù)、車輛租賃服務(wù)、車輛銷售及Robotaxi服務(wù)，打造中國領(lǐng)先的全場景智慧出行綜合體。

2020年，享道出行完成3.3億元A輪融資，由阿里巴巴和寧德時(shí)代全資擁有的問鼎投資參投，前者投資2.5億元，后者投入8000萬元。

2022年8月，享道出行再次完成10億元B輪融資，由高行投資、Momenta等機(jī)構(gòu)投資，投后估值達(dá)到10億美元。

2025年5月，享道出行完成13億元C輪融資，也是公司上市前最后一次公開融資，上汽總公司和國泰君安創(chuàng)新持股的上海儀享、上海嘉定區(qū)國資委全資擁有的嘉定汽車城、上海徐匯區(qū)國資委持股的光啟匯產(chǎn)參與。至此，享道出行累計(jì)獲得26.3億元的融資。

此次港股IPO前，上汽總公司持股6.43%，上汽總公司持股99.9%的常州賽可持股68.94%，上汽總公司一共控制享道出行75.37%股權(quán)。

此外，阿里巴巴旗下天津高行持股6.47%；Momenta旗下蘇州初速度持股5.29%；國泰君安創(chuàng)新通過上海儀享持股5.21%；嘉定汽車城（上海嘉定區(qū)國資委）、光啟匯產(chǎn)（上海徐匯區(qū)國資委）分別持股2.57%；寧德時(shí)代旗下投資持股為1.86%；享道出行員工持股平臺(tái)上海旗賽持股為0.66%。

此前，廣汽集團(tuán)旗下如祺出行已于2024年7月在港股上市，目前總市值約為20.53億港元；由吉利集團(tuán)孵化的曹操出行則于今年6月登陸港股，目前總市值約為266億港元。

尚未盈利，九成收入來自聚合平臺(tái)

招股書顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2024年，享道出行以交易總額(GTV)計(jì)，在國內(nèi)網(wǎng)約車平臺(tái)中排名第五，在長三角地區(qū)排名第四。截至2025年6月30日，享道出行的網(wǎng)約車服務(wù)已覆蓋全國85個(gè)城市。

2022年-2024年及2025年上半年（下稱“報(bào)告期”），享道出行營收分別為47.29億元、57.18億元、63.95億元、30.13億元，前三年年均復(fù)合增長率約為16.3%，2025年上半年較2024年同期下降2.8%。

對(duì)此，享道出行解釋稱，這主要是由于核心業(yè)務(wù)網(wǎng)約車服務(wù)收入下降，2025年上半年該業(yè)務(wù)收入22.98億元，同比減少5.4%，原因是完單量減少。

報(bào)告期內(nèi)，享道出行分別虧損約7.81億元、6.04億元、4.07億元和1.15億元，三年半累計(jì)虧損達(dá)19.07億元。

收入中，網(wǎng)約車服務(wù)貢獻(xiàn)了大頭，2025年上半年，網(wǎng)約車服務(wù)貢獻(xiàn)了享道出行76.3%的收入。

此外，享道出行存在對(duì)第三方聚合平臺(tái)高度依賴的風(fēng)險(xiǎn)。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，享道出行的訂單量分別為1.47億單、1.7億單、2.2億單、1.036億單；其中來自聚合平臺(tái)的訂單分別為1.35億單、1.59億單、2.17億單、1.02億單，占比分別為91.8%、92.4%、97.3%和98.1%。

同期，公司整體毛利率從2022年的1%逐步提升至2024年的7%，并在2025年上半年達(dá)到11.3%；虧損率也在持續(xù)收窄，凈虧損率從2022年的16.5%收窄至2025年上半年的3.8%。

值得一提的是，2025年上半年，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為8330萬元，由負(fù)轉(zhuǎn)正。

此次IPO，該公司擬將募資用于自動(dòng)駕駛研發(fā)及Robotaxi運(yùn)營服務(wù)；出行服務(wù)的研發(fā)；擴(kuò)大用戶及司機(jī)基礎(chǔ)、提升品牌知名度及增加市場份額；購置車輛以擴(kuò)大車隊(duì)及營運(yùn)規(guī)模等。

記者 王瑩

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

責(zé)任編輯 光云

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