空缺近一年后，市場(chǎng)消息稱(chēng)哈銀消費(fèi)金融將迎來(lái)新董事長(zhǎng)。今年上半年，哈銀消費(fèi)金融看似交出了一份穩(wěn)健答卷：資產(chǎn)總額突破250億元，營(yíng)收同比增長(zhǎng)19%，累計(jì)授信客戶超2540萬(wàn)，累計(jì)放貸規(guī)模突破3300億元。

但這份業(yè)績(jī)背后，卻是這家曾打破“開(kāi)業(yè)必虧損”魔咒的“消金黑馬”陷入困境的現(xiàn)實(shí)：過(guò)度依賴助貸模式，自營(yíng)業(yè)務(wù)折戟，合規(guī)紅燈頻亮領(lǐng)罰單，董事長(zhǎng)職位空缺超十個(gè)月。

從開(kāi)業(yè)即盈利的風(fēng)光，到規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)失衡的險(xiǎn)境，暗藏的一系列問(wèn)題，不僅正侵蝕哈銀消費(fèi)金融的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，也反映了部分持牌消費(fèi)金融公司在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與監(jiān)管趨嚴(yán)下的生存焦慮。

“虛火”很旺？

10月27日，「金融人事mini」稱(chēng)，哈銀消費(fèi)金融新董事長(zhǎng)人選為哈爾濱銀行行長(zhǎng)助理、首席風(fēng)險(xiǎn)官、大連分行行長(zhǎng)孫升學(xué)，擬兼任哈銀消費(fèi)金融董事長(zhǎng)。

從經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，今年上半年，哈銀消費(fèi)金融呈現(xiàn)“規(guī)模擴(kuò)張、營(yíng)收增長(zhǎng)”的態(tài)勢(shì)，但細(xì)究數(shù)據(jù)細(xì)節(jié)，結(jié)構(gòu)性矛盾已凸顯。

在資產(chǎn)規(guī)模方面，截至2025年6月30日，哈銀消費(fèi)金融的資產(chǎn)總額達(dá)254.18億元，較年初增長(zhǎng)10.49億元，增幅為4.3%；貸款余額236.71億元，較年初增長(zhǎng)11.04億元，增幅為4.89%。

2024年上半年，哈銀消費(fèi)金融的資產(chǎn)總額為214.8億元，貸款余額為204.74億元，一年間資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)18.33%，貸款余額增長(zhǎng)15.61%，保持了穩(wěn)定擴(kuò)張節(jié)奏。

值得關(guān)注的是，這一增長(zhǎng)高度依賴外部合作渠道。截至2025年6月，哈銀消費(fèi)金融累計(jì)發(fā)放消費(fèi)貸款突破3300億元，五年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)28.23%，但其在黑龍江省內(nèi)的投放僅85億元，占累計(jì)放貸規(guī)模的比例不足2.6%。這可能也從側(cè)面反映出，哈銀消費(fèi)金融的業(yè)務(wù)布局比較依賴外部助貸平臺(tái)的全國(guó)性獲客，有些欠缺自主構(gòu)建的區(qū)域服務(wù)能力。

在營(yíng)業(yè)收入與客戶數(shù)方面，哈銀消費(fèi)金融2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.23億元，較2024年同期的6.9億元增長(zhǎng)1.33億元，增幅為19.28%；累計(jì)授信客戶數(shù)超2540萬(wàn)人，較2024年末的2400萬(wàn)人增加140萬(wàn)人。

不過(guò)，哈銀消費(fèi)金融未披露2025年上半年的凈利潤(rùn)與不良貸款率數(shù)據(jù)。參考其2024年全年業(yè)績(jī)，哈銀消費(fèi)金融的營(yíng)收為13.99億元、凈利潤(rùn)1.56億元，分別同比增長(zhǎng)13.46%、11.03%。凈利潤(rùn)增速已低于營(yíng)收增速，反映出哈銀消費(fèi)金融的成本控制能力較弱，即營(yíng)收增長(zhǎng)依賴規(guī)模擴(kuò)張，而非盈利效率提升。如果這一趨勢(shì)在上半年延續(xù)，其凈利潤(rùn)增速將面臨進(jìn)一步放緩的壓力。

從經(jīng)營(yíng)模式來(lái)看，哈銀消費(fèi)金融主要是依靠外部流量的規(guī)模擴(kuò)張。這種模式在初期能快速起量，但隨著監(jiān)管趨嚴(yán)與流量成本上升，其弊端會(huì)逐步顯現(xiàn)。

9月30日，哈銀消費(fèi)金融公布了68家合作機(jī)構(gòu)名單，包含約20家平臺(tái)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)（助貸機(jī)構(gòu)）。從助貸合作方構(gòu)成看，涵蓋互聯(lián)網(wǎng)大廠系與頭部助貸平臺(tái)，例如美團(tuán)系的重慶兩心金誠(chéng)科技、攜程系的重慶金程信息科技、杭州阿里云智能科技、上海哈啰普惠科技等，以及小贏科技、桔子數(shù)科、微財(cái)科技、數(shù)禾科技、百融云創(chuàng)等頭部助貸平臺(tái)關(guān)聯(lián)公司均在列。

這種全面合作的背后，是哈銀消費(fèi)金融對(duì)助貸平臺(tái)的深度依賴。官網(wǎng)信息顯示，目前哈銀消費(fèi)金融的自營(yíng)產(chǎn)品包括線上消費(fèi)信貸產(chǎn)品“哈哈貸”與線下消費(fèi)信貸產(chǎn)品“開(kāi)心貸”，額度為20萬(wàn)元以下，利率均為10.8%-24%。同時(shí)，哈銀消費(fèi)金融還與度小滿、美團(tuán)、360合作，提供“有錢(qián)花”、“美團(tuán)生活費(fèi)”、“360借條”等放貸產(chǎn)品。

在“助貸新規(guī)”正式實(shí)施之前，對(duì)于24%-36%的高息資產(chǎn)，通常助貸平臺(tái)掌控獲客、風(fēng)控初篩、場(chǎng)景嵌入等核心環(huán)節(jié)，而消費(fèi)金融公司則基本只承擔(dān)“資金提供方”角色。哈銀消費(fèi)金融面臨資產(chǎn)荒時(shí)就曾采用這一做法。

2024年1月，據(jù)「藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)」報(bào)道，“明面上只可以做24%以下的業(yè)務(wù)，確實(shí)他們自營(yíng)只做24%以內(nèi)，而24%以上的業(yè)務(wù)哈銀消金之前會(huì)帶著資金流量，去找一個(gè)類(lèi)似于助貸的三方機(jī)構(gòu)，讓第三方給哈銀消金兜底，哈銀消金在確定可以對(duì)這部分用戶做高定價(jià)資產(chǎn)也能回本的前提下，在第三方那邊放24%以上的貸款，消金機(jī)構(gòu)應(yīng)該可以掙到8%-8.5%的利潤(rùn)，也有可能更多。”

這種“以高息換規(guī)?！钡哪Ｊ?，雖短期能拉動(dòng)營(yíng)收，卻為資產(chǎn)質(zhì)量埋下隱患，且與監(jiān)管“降低綜合融資成本”的要求背道而馳。

此外，哈銀消費(fèi)金融對(duì)第二大股東度小滿也極其依賴。哈銀消費(fèi)金融2024年報(bào)顯示，公司由15個(gè)業(yè)務(wù)部分組成，其中包含“小滿業(yè)務(wù)部”。7月24日，據(jù)「新黃河·大魚(yú)財(cái)經(jīng)」報(bào)道，度小滿是哈銀消費(fèi)金融的核心助貸合作方之一，也是其資產(chǎn)中占比最大的渠道之一?！敖荒?，哈銀消費(fèi)金融業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)主要依賴表外業(yè)務(wù)。目前，哈銀消費(fèi)金融的表內(nèi)外合計(jì)管理資產(chǎn)在310億元左右，表內(nèi)資產(chǎn)約235億元，但其中自營(yíng)業(yè)務(wù)占比非常少。”

因此，與助貸業(yè)務(wù)“繁榮”形成鮮明對(duì)比的是，哈銀消費(fèi)金融的自營(yíng)業(yè)務(wù)歷經(jīng)多次嘗試仍沒(méi)有形成規(guī)模，成為其經(jīng)營(yíng)模式的最大“短板”。

回溯哈銀消費(fèi)金融自營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程，2021年曾是重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)：當(dāng)年完成自營(yíng)產(chǎn)品體系升級(jí)，推出“哈哈貸”全新品牌，同步上線新版APP“哈銀消金”等自營(yíng)渠道，并對(duì)線下產(chǎn)品進(jìn)行整合升級(jí)，推出“開(kāi)心貸”，試圖構(gòu)建“自主獲客、自主風(fēng)控”的自營(yíng)體系。

但據(jù)媒體報(bào)道，這一嘗試由于風(fēng)控體系建設(shè)滯后，無(wú)法有效識(shí)別用戶風(fēng)險(xiǎn)，疊加內(nèi)部管理問(wèn)題，自營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展并不順利。至2022年底，由于核心團(tuán)隊(duì)大量流失，哈銀消費(fèi)金融不得不再次向助貸平臺(tái)傾斜。

自營(yíng)業(yè)務(wù)薄弱，可能使哈銀消費(fèi)金融喪失“自主定價(jià)、自主風(fēng)控、自主獲客”的核心競(jìng)爭(zhēng)力。一方面，在助貸模式下，消金公司需向合作平臺(tái)支付高額渠道費(fèi)、獲客費(fèi)，或?qū)е聽(tīng)I(yíng)收增長(zhǎng)難以有效轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)增長(zhǎng)，且需承擔(dān)合作方轉(zhuǎn)嫁的部分風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，自營(yíng)業(yè)務(wù)的缺失，使消金公司難以通過(guò)差異化產(chǎn)品服務(wù)高凈值客戶，或只能在“高風(fēng)險(xiǎn)、低收益”的助貸資產(chǎn)中掙扎。

10月1日正式實(shí)施的《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理 提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》（簡(jiǎn)稱(chēng)“助貸新規(guī)”），以“規(guī)范合作、嚴(yán)控成本、強(qiáng)化風(fēng)控、保護(hù)消保”為核心，直指行業(yè)長(zhǎng)期存在的“名單混亂、成本不透明、風(fēng)控外包、消保缺位”等頑疾。而哈銀消費(fèi)金融作為過(guò)度依賴助貸模式、合規(guī)歷史存瑕、風(fēng)控能力薄弱的腰部持牌消費(fèi)金融公司，新規(guī)落地或?qū)?duì)其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、盈利模式、合規(guī)管理等產(chǎn)生較大沖擊。

例如，助貸新規(guī)最核心的約束之一是嚴(yán)控綜合融資成本，要求將增信服務(wù)費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、咨詢費(fèi)等全部計(jì)入借款人綜合成本，且需符合“年化利率不超24%”的司法保護(hù)上限，嚴(yán)禁通過(guò)“拆分費(fèi)用、捆綁會(huì)員”等方式變相抬高利率。新規(guī)落地后，哈銀消費(fèi)金融的高息業(yè)務(wù)必須徹底整改，要么將綜合利率降至24%以內(nèi)（或?qū)е吕麧?rùn)大幅縮水），要么直接終止業(yè)務(wù)（或?qū)е沦Y產(chǎn)規(guī)模收縮）。

合規(guī)與治理危局

縱觀哈銀消費(fèi)金融八年的發(fā)展歷程，從“依托股東優(yōu)勢(shì)破局”到“陷入路徑依賴停滯”，其早期成功未能轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，反而因過(guò)度依賴外部資源導(dǎo)致自主發(fā)展能力喪失。

2017年1月，哈銀消費(fèi)金融由哈爾濱銀行發(fā)起設(shè)立，是全國(guó)第19家開(kāi)業(yè)的持牌消費(fèi)金融公司。憑借首款面向出租車(chē)駕駛員的“消費(fèi)的士”產(chǎn)品，開(kāi)業(yè)僅2個(gè)月便實(shí)現(xiàn)152萬(wàn)元凈利潤(rùn)，打破了當(dāng)時(shí)持牌消費(fèi)金融公司“開(kāi)業(yè)必虧損”的行業(yè)魔咒。

哈銀消費(fèi)金融“首戰(zhàn)告捷”的核心，在于依托母公司哈爾濱銀行在小額信貸領(lǐng)域的積累。哈爾濱銀行自2004年起深耕小額信貸業(yè)務(wù)，2017年中報(bào)顯示其小額信貸占客戶貸款總額的80.4%，利息收入占客戶貸款利息的70.2%，為哈銀消費(fèi)金融提供了初期的客戶基礎(chǔ)與風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)。截至2018年底，在全國(guó)城商行系消金公司中，哈銀消費(fèi)金融的管理資產(chǎn)規(guī)模、貸款增速、貸款增量均排名第一。

2019年，哈銀消費(fèi)金融迎來(lái)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。度小滿（重慶）科技有限公司斥資4.5億元入股，其注冊(cè)資本金從10.5億元增至15億元。截至2025年上半年，哈銀消費(fèi)金融共有7家股東，哈爾濱銀行持股53%，度小滿持股30%，另外上海斯特福德置業(yè)、蘇州同程軟件、北京博升優(yōu)勢(shì)科技、黑龍江賽格國(guó)際貿(mào)易、黑龍江信達(dá)拍賣(mài)分別持股6.33%、5%、3.33%、1.67%、0.67%。

理論上來(lái)說(shuō)，度小滿帶來(lái)的技術(shù)與場(chǎng)景，本應(yīng)助力哈銀消費(fèi)金融構(gòu)建自主數(shù)字化能力，但實(shí)際不僅是自營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展嚴(yán)重受阻，還頻發(fā)合規(guī)問(wèn)題，并已多次被監(jiān)管點(diǎn)名或處罰。

2024年8月，哈銀消費(fèi)金融因“信息披露機(jī)制不健全，未在借款合同中向借款人披露合作類(lèi)產(chǎn)品的年化綜合資金成本、咨詢投訴渠道等信息”，被罰款30萬(wàn)元。對(duì)此，哈銀消費(fèi)金融稱(chēng)“已在2023年邊查邊改并完成了相應(yīng)的整改工作”。

2023年5月，哈銀消費(fèi)金融又因“違反征信管理相關(guān)規(guī)定”被開(kāi)出58萬(wàn)元罰單。盡管彼時(shí)哈銀消費(fèi)金融聲稱(chēng)“已完成整改工作”，但黑貓投訴平臺(tái)顯示近期仍有不少用戶反映征信混亂問(wèn)題。

例如，有用戶在還清貸款并注銷(xiāo)賬戶后，征信報(bào)告中仍顯示有哈銀消費(fèi)金融的貸款記錄與授信余額；另有用戶反映，未使用過(guò)哈銀消費(fèi)金融產(chǎn)品卻被查詢征信或添加授信記錄。這些情況暴露出哈銀消費(fèi)金融在征信數(shù)據(jù)采集、報(bào)送、更新環(huán)節(jié)存在嚴(yán)重漏洞。

更早之前的2022年7月，哈銀消費(fèi)金融還因未依照《企業(yè)信息公示暫行條例》第八條規(guī)定的期限公示年度報(bào)告，被黑龍江省市場(chǎng)監(jiān)督管理局列入經(jīng)營(yíng)異常名錄。

監(jiān)管罰單之外，消費(fèi)者投訴數(shù)據(jù)更直觀反映哈銀消費(fèi)金融的合規(guī)亂象。截至2025年10月28日，黑貓投訴平臺(tái)顯示哈銀消費(fèi)金融累計(jì)投訴量達(dá)3017條，投訴內(nèi)容集中于“暴力催收、高額利息、高額擔(dān)保費(fèi)、征信管理混亂”等方面。

助貸新規(guī)要求“與合法征信機(jī)構(gòu)合作”，而哈銀消費(fèi)金融此前曾因“違反征信管理規(guī)定”被處罰。新規(guī)落地之后，哈銀消費(fèi)金融必須與持牌征信機(jī)構(gòu)建立合規(guī)合作，這可能會(huì)導(dǎo)致數(shù)據(jù)獲取成本上升，或進(jìn)一步增加運(yùn)營(yíng)成本。

哈銀消費(fèi)金融當(dāng)前面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一，還來(lái)自于公司治理層面。原董事長(zhǎng)周杰（哈爾濱銀行原副行長(zhǎng)）于2024年12月30日辭任，在經(jīng)歷近一年的空缺后，市場(chǎng)消息稱(chēng)公司將迎來(lái)新董事長(zhǎng)。

據(jù)「金融人事mini」消息，哈銀消費(fèi)金融的董事長(zhǎng)人選已確定，依舊來(lái)自第一大股東，哈爾濱銀行行長(zhǎng)助理、首席風(fēng)險(xiǎn)官、大連分行行長(zhǎng)孫升學(xué)，擬兼任哈銀消費(fèi)金融董事長(zhǎng)。

周杰在哈爾濱銀行體系內(nèi)任職近30年，曾任哈爾濱銀行行長(zhǎng)助理，2020年2月成為哈銀消費(fèi)金融董事長(zhǎng)，主導(dǎo)了哈銀消費(fèi)金融構(gòu)建自營(yíng)體系與度小滿入股后的協(xié)同整合。在周杰辭任后，哈銀消費(fèi)金融董事長(zhǎng)由總經(jīng)理謝云立代為履職，但其集中于電商與市場(chǎng)領(lǐng)域的背景履歷被認(rèn)為可能難以支撐公司戰(zhàn)略決策需求。

公開(kāi)信息顯示，孫升學(xué)本科畢業(yè)于中國(guó)政法大學(xué)，中國(guó)人民大學(xué)工商管理碩士，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，曾在民生銀行信用卡中心任職多年。2015年8月，孫升學(xué)加入哈爾濱銀行，此后擔(dān)任信用卡中心高級(jí)經(jīng)理、總行移動(dòng)金融部副總經(jīng)理、小微金融部(小額信貸研發(fā)中心)總經(jīng)理兼移動(dòng)金融部總經(jīng)理、理債業(yè)務(wù)總部常務(wù)副總裁等職。2023年7月，孫升學(xué)升任哈爾濱銀行首席風(fēng)險(xiǎn)官；2023年11月起兼任大連分行行長(zhǎng)；2025年6月27日，哈爾濱銀行聘任三位行長(zhǎng)助理，孫升學(xué)為其中之一（目前相關(guān)任職資格仍待監(jiān)管核準(zhǔn)）。

哈銀消費(fèi)金融的控股股東哈爾濱銀行則陷入不良率高企、資本充足率下滑、凈息差持續(xù)收窄的困境。2025年上半年，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.86億元，同比增長(zhǎng)2.59%；歸母凈利潤(rùn)為9.15億元，同比增幅19.96%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-245.98億元，上年同期為338.79億元。

同期，哈爾濱銀行的不良貸款率為2.83%，雖較上年末下降0.01個(gè)百分點(diǎn)，但顯著高于2025年二季度末城商行1.76%的平均不良貸款率。其中，個(gè)人消費(fèi)貸款的不良貸款率為5.64%，較上年末上升0.13個(gè)百分點(diǎn)。

截至2025年6月末，哈爾濱銀行的核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為8.52%、12.23%、13.47%，較上年末分別下降0.16個(gè)百分點(diǎn)、0.14個(gè)百分點(diǎn)、0.14個(gè)百分點(diǎn)。

財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年，哈爾濱銀行與哈銀消費(fèi)金融共發(fā)生授信類(lèi)關(guān)聯(lián)交易26筆，其中重大關(guān)聯(lián)交易6筆，發(fā)生額12億元，統(tǒng)一交易協(xié)議項(xiàng)下交易20筆，發(fā)生額48.3億元，余額56億元，均為同業(yè)借款業(yè)務(wù)。截至6月末，哈銀消費(fèi)金融的業(yè)務(wù)余額占哈爾濱銀行2025年一季度資本凈額的7.96%。

結(jié)語(yǔ)

從2017年開(kāi)業(yè)即盈利的“消金黑馬”，到2025年累計(jì)放貸3300億卻深陷助貸依賴、自營(yíng)折戟、合規(guī)問(wèn)題頻發(fā)的困局，哈銀消費(fèi)金融的發(fā)展歷程，折部分持牌消費(fèi)金融公司側(cè)重規(guī)模而忽視質(zhì)量與自營(yíng)的發(fā)展問(wèn)題。

在監(jiān)管趨嚴(yán)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的形勢(shì)下，新任董事長(zhǎng)孫升學(xué)可能需解決三大問(wèn)題：提升自營(yíng)業(yè)務(wù)能力、壓縮表外助貸、加強(qiáng)合規(guī)。唯有回歸“自主獲客、自主風(fēng)控、合規(guī)經(jīng)營(yíng)”，才能重拾發(fā)展動(dòng)能。（圖源：哈銀消金官網(wǎng)、黑貓平臺(tái)等）

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文內(nèi)容基于公開(kāi)信息整理，不構(gòu)成投資建議。