文/樂居財經(jīng) 嚴明會

南都物業(yè)（603506.SH）正試圖通過科技投資，尋找新的增長曲線。

在AI大行其道的當下，科技轉(zhuǎn)型對于勞動密集型的物企而言，故事聽起來的確很美好，但任何一場豪賭背后基本都有不容忽視的現(xiàn)實挑戰(zhàn)，南都物業(yè)也不例外。

10月28日，南都物業(yè)刊發(fā)2025年第三季度報告，并披露了主要經(jīng)營數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，南都物業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入4.56億元，同比增加1.56%；報告期內(nèi)錄得利潤總額約2824.87萬元，同比減少36.38%；歸母凈利潤約為2451.76萬元，同比減少38.38%；扣非歸母凈利潤為2687.50萬元，同比減少1.00%。

同期，基本每股收益和稀釋每股收益均為0.13元，同比減少38.10%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為2.22%，同比減少1.17個百分點。

營收微增，凈利潤大幅下滑，南都物業(yè)解釋稱：“主要系公允價值變動收益減少”。

規(guī)模方面，截至2025年9月31日，南都物業(yè)累計總簽約項目675個，累計總簽約面積8790.83萬平方米。其中，今年1-9月，新簽物業(yè)服務(wù)項目59個，新簽約面積約698.55萬平方米；顧問咨詢合同的新簽數(shù)量為1個。

對比去年同期的數(shù)據(jù)，其物業(yè)主業(yè)增長動能明顯減弱。

2024年1-9月，南都物業(yè)新簽物業(yè)服務(wù)項目75個，新簽約面積約923.57萬平方米;案場服務(wù)合同的新簽數(shù)量為1個;顧問咨詢合同的新簽數(shù)量為2個。

物業(yè)主業(yè)增長放緩，是整個行業(yè)都在面臨的問題。在此背景下，南都物業(yè)今年在科技領(lǐng)域開啟了一系列布局，備受關(guān)注。

4月，以1500萬元增資云象機器人，獲得8.57%股權(quán)，成為其最大機構(gòu)股東與產(chǎn)業(yè)方股東。

5月，南都物業(yè)出資3300萬元參與設(shè)立杭州賽智助龍創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)，基金投資方向為人工智能、機器人和具身智能等領(lǐng)域。

7月，再出資160萬元與云象機器人合資成立杭州南郡智能科技有限公司。

8月，與同星科技、杭州柯林電氣等企業(yè)與機構(gòu)共同完成對境智具身智能科技（北京）有限公司的投資。

10月，公司又成立了全資子公司杭州南郡智飛科技有限公司，經(jīng)營范圍含智能機器人研發(fā)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)。

據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來南都物業(yè)在機器人生態(tài)上投資已超5000萬元，這一金額占今年前三季度扣非歸母凈利潤的六成。

數(shù)據(jù)顯示，2025年1-9月，南都物業(yè)錄得營業(yè)收入13.69億元，同比增長2.35%；實現(xiàn)利潤總額2.10億元，同比增長164.70%；歸母凈利潤1.54億元，同比增長156.07%；扣非歸母凈利潤為8223.56萬元，同比微增1.53%。

密集科技投資的背后，是南都物業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流的大幅承壓，今年前三季度其經(jīng)營性現(xiàn)金流為-1.30億元，同比下降40.71%。

科技投資短期內(nèi)也難以貢獻業(yè)績。

南都物業(yè)也提示，對云象機器人的投資預(yù)計對公司2025年度及未來年度的業(yè)績影響較小。

另一方面，數(shù)據(jù)顯示，云象機器人2025年一季度凈利潤仍為-106萬元，凈資產(chǎn)為-694萬元，技術(shù)轉(zhuǎn)化能力存疑。

物業(yè)主業(yè)承壓，將大量資金投向回報周期長、風(fēng)險高的科技領(lǐng)域，有行業(yè)觀察者質(zhì)疑其是否用力過猛。

從長期來看，科技賦能物業(yè)的戰(zhàn)略價值不容小覷。一旦機器人在物業(yè)服務(wù)場景中成功應(yīng)用，不僅能直接降低人力成本，還能創(chuàng)造新的服務(wù)價值點。

但這道競爭護城河構(gòu)筑起來之前，南都物業(yè)還有重重關(guān)山要越。

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