摩登財(cái)經(jīng)

一瓶水、一瓶疫苗，撐起了一位中國(guó)首富的萬(wàn)億商業(yè)帝國(guó)。

10月28日，胡潤(rùn)研究院第27次發(fā)布《2025衡昌燒坊·胡潤(rùn)百富榜》。榜單數(shù)據(jù)顯示，71歲的鐘睒睒以5300億元財(cái)富第四次成為中國(guó)首富，刷新了中國(guó)首富的財(cái)富紀(jì)錄。

這位“瓶裝水大王”的財(cái)富比去年增加了1900億元，相當(dāng)于一個(gè)幣安趙長(zhǎng)鵬、一個(gè)泡泡瑪特王寧和一個(gè)比亞迪王傳福的財(cái)富總和。

鐘睒睒的首富次數(shù)已追平馬云，但他的財(cái)富數(shù)字是馬云家族的2倍，甚至逼近第五名黃崢與第十名李書福家族的財(cái)富加總。

01財(cái)富逆襲：從縮水千億到重返巔峰

鐘睒睒的財(cái)富之路并非一帆風(fēng)順。就在不久前，這位曾經(jīng)的常勝將軍還經(jīng)歷了一場(chǎng)財(cái)富浩劫。

2024年，鐘睒睒度過(guò)了“頗不平靜的一年”——承受著財(cái)富以千億規(guī)模流失的壓力。

在2025年7月公布的《2025新財(cái)富500創(chuàng)富榜》中，鐘睒睒的財(cái)富從上一年的4562.7億元驟降至3624.1億元，拱手將首富寶座讓給了字節(jié)跳動(dòng)的創(chuàng)始人張一鳴。

鐘睒睒財(cái)富縮水的原因是多方面的。據(jù)2024年年報(bào)，農(nóng)夫山泉的支柱業(yè)務(wù)——包裝飲用水產(chǎn)品收入從2023年的202.62億元驟降至159.52億元，同比下滑21.3%。

同時(shí)，其另一家上市公司萬(wàn)泰生物的業(yè)績(jī)也不甚理想。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.45億元，同比大幅下滑59.25%；歸母凈利潤(rùn)僅1.06億元，同比下滑超九成。

然而市場(chǎng)情緒反轉(zhuǎn)和大盤回升，讓鐘睒睒的財(cái)富在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)V形反彈。胡潤(rùn)表示：“這一整年他的個(gè)人財(cái)富共增加了1900億元。”

02財(cái)富密碼：一瓶水與一瓶疫苗的生意

鐘睒睒的商業(yè)帝國(guó)主要由農(nóng)夫山泉和萬(wàn)泰生物兩大板塊構(gòu)成。截至2025年一季報(bào)，鐘睒睒合計(jì)控制農(nóng)夫山泉84.03%股權(quán)，合計(jì)控制萬(wàn)泰生物73.49%的股權(quán)。

相比科技大佬在公司持股比例普遍不到20%，鐘睒睒對(duì)農(nóng)夫山泉、萬(wàn)泰生物的高比例持股，是他能夠蟬聯(lián)中國(guó)首富的秘笈。

農(nóng)夫山泉的過(guò)人之處在于其毛利率接近60%，真正應(yīng)了那句“來(lái)自大自然的饋贈(zèng)”。而萬(wàn)泰生物2022年時(shí)的毛利率更高達(dá)90%——一支0.5毫升的二價(jià)HPV疫苗，當(dāng)時(shí)給醫(yī)療機(jī)構(gòu)的批發(fā)價(jià)能達(dá)到300多元。

然而，鐘睒睒的財(cái)富之路在2024年遭遇了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

農(nóng)夫山泉在2024年年報(bào)中坦言：“我們的品牌經(jīng)歷了史無(wú)前例的沖擊和考驗(yàn)?！惫旧踔猎谀陥?bào)中意難平地提及，“2024年公司在網(wǎng)絡(luò)上受到了有組織、長(zhǎng)時(shí)間的連續(xù)抹黑和攻擊，農(nóng)夫山泉在品牌形象上遭受了歷史的考驗(yàn)”。

與此同時(shí)，萬(wàn)泰生物的二價(jià)HPV疫苗也面臨劇烈調(diào)整。隨著默沙東將九價(jià)HPV疫苗適用人群從16—26歲擴(kuò)展至9—45歲女性，以及沃森生物的二價(jià)HPV疫苗“沃澤惠”2022年獲批，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)陡然加劇。

醫(yī)療機(jī)構(gòu)對(duì)萬(wàn)泰生物二價(jià)HPV疫苗的采購(gòu)量從2022年的2569萬(wàn)支下降至2024年的262萬(wàn)支，不到兩年前的1/10。與此同時(shí)，該疫苗的最低中標(biāo)價(jià)也從2022年的329元/瓶跌到了2024年的63元/瓶，相當(dāng)于打了兩折。

03絕地反擊：茶飲逆襲與投資布局

面對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)的雙雙受挫，鐘睒睒展現(xiàn)出了非凡的商業(yè)智慧與應(yīng)變能力。

在農(nóng)夫山泉包裝飲用水業(yè)務(wù)受挫之際，茶飲料產(chǎn)品成功逆襲，成為保障和推動(dòng)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的強(qiáng)力引擎。

2024年，農(nóng)夫山泉茶飲料產(chǎn)品貢獻(xiàn)營(yíng)收167.45億元，較上年同期增長(zhǎng)32.3%，占總營(yíng)收的比重從上一年的29.7%升至39%，占比甚至超過(guò)包裝飲用水產(chǎn)品的37.2%。

以東方樹葉為代表的茶飲通過(guò)推出春季限定“龍井新茶”、與熱門綜藝《歌手2024》合作、回歸經(jīng)典廣告等一系列營(yíng)銷舉措，贏得了消費(fèi)者的青睞。

與此同時(shí)，鐘睒睒一改以往的低調(diào)作風(fēng)，頻頻在投資布局上展現(xiàn)獨(dú)到眼光。

今年6月，他擬斥資34億元入股山西女首富楊霞的錦波生物。公開資料顯示，錦波生物在重組人源化膠原蛋白領(lǐng)域處于國(guó)際領(lǐng)先水平，是目前該領(lǐng)域唯一一個(gè)實(shí)現(xiàn)植入級(jí)三類醫(yī)療器械技術(shù)突破并完成產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)。

去年，錦波生物的毛利率高達(dá)92.02%，甚至超過(guò)貴州茅臺(tái)同期91.93%的毛利率。

此外，他還在泰國(guó)椰子水公司IFBH香港上市時(shí)打新爆賺，并宣稱捐贈(zèng)400億元建設(shè)錢塘大學(xué)。這些舉措一定程度上為他的財(cái)富增長(zhǎng)提供了有力支撐，同時(shí)也改善了品牌形象。

04未來(lái)之戰(zhàn)：首富寶座能坐多久？

鐘睒睒重回首富寶座，但面臨的挑戰(zhàn)依然不容小覷。

胡潤(rùn)在今年榜單中破天荒地對(duì)未來(lái)首富的有力競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)行了“預(yù)測(cè)”。他認(rèn)為，已經(jīng)當(dāng)過(guò)首富的張一鳴是最有力的競(jìng)爭(zhēng)者之一。

胡潤(rùn)分析道：“張一鳴的財(cái)富爆發(fā)力不可小覷，除了牢固的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)基本盤，在如火如荼的AI賽道上，他手握中國(guó)AI應(yīng)用中月活第一的豆包，8月月活人數(shù)已達(dá)1.5億。”

其他競(jìng)爭(zhēng)者還有分列第四名、第五名的曾毓群和雷軍。胡潤(rùn)認(rèn)為，當(dāng)消費(fèi)電子與汽車行業(yè)深度融合的機(jī)器人時(shí)代來(lái)臨，雷軍將成為中國(guó)首富的有力競(jìng)爭(zhēng)者。

至于曾毓群，胡潤(rùn)直言他距離首富也就股價(jià)“一腳電門的事”。

當(dāng)然，下一個(gè)中國(guó)首富可能還未出現(xiàn)在榜單上。胡潤(rùn)第一個(gè)提名的首富候選人，就是尚未在榜上的DeepSeek創(chuàng)始人——40歲的梁文鋒。

他的DeepSeek在今年成為國(guó)民級(jí)AI應(yīng)用，2025年8月月活人數(shù)過(guò)億。若對(duì)標(biāo)OpenAI的估值，梁文鋒確實(shí)有奪魁的底氣。

面對(duì)這些來(lái)自科技領(lǐng)域的挑戰(zhàn)者，鐘睒睒也開始排兵布陣。除了投資錦波生物進(jìn)軍醫(yī)美領(lǐng)域外，萬(wàn)泰生物也在積極尋求破局。

2025年，萬(wàn)泰生物的九價(jià)HPV疫苗成功獲批，成為國(guó)產(chǎn)首款、全球第二款的九價(jià)HPV疫苗品種，為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)了想象空間。

同時(shí)，萬(wàn)泰生物也在加速全球化布局。據(jù)2024年年報(bào)，其二級(jí)HPV疫苗已獲得21個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)準(zhǔn)入許可，國(guó)際市場(chǎng)的拓展有望成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

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