01、茅臺(tái)又換帥了

10月25日，多家媒體報(bào)道稱，茅臺(tái)集團(tuán)召開大會(huì)宣布重大人事調(diào)整：張德芹不再擔(dān)任茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)職務(wù)；貴州省能源局局長(zhǎng)陳華接任茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)。

目前，上市公司貴州茅臺(tái)尚未披露其董事長(zhǎng)變更的公告。不過(guò)，按照前任的慣例，任職茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)后，很快，集團(tuán)董事長(zhǎng)也會(huì)上任上市公司的董事長(zhǎng)。

陳華已經(jīng)是茅臺(tái)近六年來(lái)第五位掌舵者了。

茅臺(tái)官方消息顯示，10月21日，茅臺(tái)集團(tuán)召開黨委（擴(kuò)大）會(huì)議，張德芹還主持會(huì)議并講話。

張德芹既是科班出身的茅臺(tái)老人，又在白酒行業(yè)擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)，還是貴州仁懷人。茅臺(tái)這次換帥，讓不少業(yè)內(nèi)人士覺(jué)得多少還是有點(diǎn)意外。

此次上任茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)的陳華，出生于1972年3月，與出生于1972年9月的張德芹同歲。2022年3月，陳華任貴州省能源局黨組書記，后同時(shí)擔(dān)任局長(zhǎng)，至此番調(diào)整。

02、面臨著一個(gè)什么樣的茅臺(tái)？

目前，白酒行業(yè)仍深陷調(diào)整期。在此輪白酒調(diào)整期，白酒早已普遍性價(jià)格倒掛，各酒企都在想方設(shè)法穩(wěn)價(jià)。

2024年，53度500ml裝飛天茅臺(tái)酒的市場(chǎng)價(jià)接連失守2500元/瓶平衡線、2400元/瓶關(guān)口、2200元/瓶酒商底線，直奔2000元/瓶而去。2025年以來(lái)，飛天茅臺(tái)酒的市場(chǎng)批發(fā)價(jià)已跌破1800元/瓶。

今日酒價(jià)數(shù)據(jù)顯示，10月26日，2025年出廠的飛天茅臺(tái)批發(fā)參考價(jià)已經(jīng)降至1730元/瓶。

上半年，北京一家餐廳甚至推出堂食可以買飛天茅臺(tái)的活動(dòng)：如果堂食就餐，顧客可以1799元/瓶的價(jià)格買53度飛天茅臺(tái)，“無(wú)消費(fèi)門檻，無(wú)限暢飲”。不過(guò)，這僅限堂食。

自6月29日起，1L裝飛天茅臺(tái)在貴州茅臺(tái)自營(yíng)的銷售平臺(tái)i茅臺(tái)開售，指導(dǎo)價(jià)為3799元，每日上午9時(shí)開始，同一用戶每日至多購(gòu)買一次，每次購(gòu)買數(shù)量最多為6瓶（1箱），不需要預(yù)約。

很多“茅粉”發(fā)現(xiàn)，在i茅臺(tái)購(gòu)買1L裝飛天茅臺(tái)，不需要憑運(yùn)氣，只要差不多時(shí)間點(diǎn)進(jìn)去，很容易就能買到。而且，很多線下專賣店也可以買到。

對(duì)于市場(chǎng)價(jià)的不斷回落，茅臺(tái)也在想辦法。10月20日起，在i茅臺(tái)上，如果選購(gòu)整箱蛇茅，可以挑選生產(chǎn)日期，也就是所謂的“日期自選”數(shù)字化增值服務(wù)。

可見(jiàn)，貴州茅臺(tái)是想增強(qiáng)生肖茅臺(tái)酒的收藏、贈(zèng)禮、宴請(qǐng)屬性。

近兩年，茅臺(tái)多次強(qiáng)調(diào)要做好“三個(gè)轉(zhuǎn)型”：“一是客群轉(zhuǎn)型，瞄準(zhǔn)獨(dú)角獸、專精特新、小巨人等企業(yè)，培育新能源、生物科技、數(shù)字科技等新興產(chǎn)業(yè)從業(yè)者為新消費(fèi)群體；二是場(chǎng)景轉(zhuǎn)型，針對(duì)潛力行業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)開發(fā)商務(wù)消費(fèi)，同時(shí)開發(fā)親友聚會(huì)等場(chǎng)景；三是服務(wù)轉(zhuǎn)型，營(yíng)銷思路要從‘物以類聚’向‘人以群分’轉(zhuǎn)變，服務(wù)理念從‘賣產(chǎn)品’向針對(duì)不同細(xì)分人群‘賣生活方式’轉(zhuǎn)變。”

在白酒行業(yè)，貴州茅臺(tái)的業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定。

2025年上半年，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入910.94億元，同比增長(zhǎng)9.16%；歸母凈利潤(rùn)為454.03億元，同比增長(zhǎng)8.89%。不過(guò)，相較上年同期，其增速已放緩。

2025年上半年，貴州茅臺(tái)兩大產(chǎn)品陣營(yíng)“茅臺(tái)酒”與“系列酒”中，茅臺(tái)酒營(yíng)收為755.90億元，同比增長(zhǎng)10.24%；系列酒營(yíng)收為137.63億元，同比增長(zhǎng)4.69%。2024年同期，茅臺(tái)酒收入同比增長(zhǎng)15.67%，系列酒營(yíng)收同比增長(zhǎng)30.51%。

截至10月26日，貴州茅臺(tái)總市值近1.82萬(wàn)億元，年內(nèi)股價(jià)下跌約3%。

（作者 | 張向陽(yáng)，編輯| 吳躍，圖片來(lái)源 | 視覺(jué)中國(guó)，本內(nèi)容來(lái)自財(cái)經(jīng)天下WEEKLY）