黃金已死，黃金萬歲！

全球投資界漲幅最亮眼的黃金，從最高點 4381美元/盎司跌至4087美元/盎司，跌幅超過300美元/盎司。

那么，2年翻了3倍的黃金，為何在一日之間跌幅就創(chuàng)下了12年來最高值呢？

黃金暴跌，是因為避險情緒結(jié)束了嗎？

——從時間維度看，黃金暴跌之日，俄烏戰(zhàn)爭確實出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)，歐盟和烏克蘭提出了“12點建議”，這和特朗普提出“按照俄烏當(dāng)前戰(zhàn)線劃分烏克蘭 領(lǐng)土 管轄權(quán)”基本一致

與此 同時，傳出了 表態(tài) 特朗普要來中國，韓國 APEC雙方見面溝通~

一夜之間，似乎一切都開始美好了，加沙?；?、中美會談、俄烏停戰(zhàn)，好像曾經(jīng)的危機(jī)與危險都在消減~

黃金暴跌，確實和上述發(fā)生的事件同頻

那么，基于此是不是就可以說“黃金暴跌，是因為國際關(guān)系緩和，避險情緒消減呢？

我并不認(rèn)同這個觀點，換句話說，我甚至認(rèn)為這是錯誤的觀點。

因為 “戰(zhàn)爭避險屬性”的舊黃金已死，“避險貨幣貶值”的新黃金正在誕生~

01

那么，黃金避險，到底“避”的是什么“險”？

不是局部戰(zhàn)爭帶來的地緣政治風(fēng)險，而是全球法幣購買力競相貶值的風(fēng)險

從過去55年黃金的漲跌行情看，

黃金第一輪大漲始于1970年，結(jié)束于1979，這9年間黃金價格從35美元/盎司上漲到850美元/盎司。

這期間發(fā)生了什么？

如果用一句話概括就是：世界格局發(fā)生了變化！

——美國和前蘇聯(lián)經(jīng)歷了冷戰(zhàn)、緩和、再度緊張的歷史性時刻

這期間的10年，美國放棄了35美元兌換1盎司黃金的承諾，美金的錨定物不再是黃金或者任何實物

至此，黃金價格以從35美元/盎司為起點，開啟了長達(dá)半個世紀(jì)的震蕩上漲行情！

只不過， 1970年到1979年，美蘇軍備競賽，將彼此的經(jīng)濟(jì)都拉入泥沼，貨幣超發(fā)、時局動蕩讓黃金迎來了 第一輪 “黃金行情”

這期間，雖然也發(fā)生了第四次中東戰(zhàn)爭和兩伊戰(zhàn)爭，但黃金上漲長達(dá)9年的時間跨度，最主要的原因還是因為美蘇關(guān)系緊張

黃金的第一輪大熊市始于1980年結(jié)束于2000年，

這20年黃金價格從850美元/盎司跌至250美元/盎司，成為黃金歷史上最長的大熊市~

這期間經(jīng)歷了蘇聯(lián)入侵阿富汗、東歐推翻親蘇政權(quán)、海灣戰(zhàn)爭、科索沃戰(zhàn)爭等局部戰(zhàn)爭，但貫穿始終“黃金熊市”的主線只有一個：

世界格局發(fā)生了巨變~

1991年12月前蘇聯(lián)解體，世界格局從之前的兩強(qiáng)格局變成了一超多強(qiáng)格局，

就是由之前美國和蘇聯(lián)的兩強(qiáng)格局，變成了美國成為超級大國，中國、日本、俄羅斯、歐盟成為“多強(qiáng)”格局。

至此，一超多強(qiáng)的世界格局維持了近20，而這20年也是黃金大熊市的20年

與此同時，圍繞“一超多強(qiáng)”的世界貿(mào)易分工逐漸形成，全球一體化成為主要趨勢，全球貿(mào)易總額也在快速擴(kuò)張；

這20年世界格局的穩(wěn)固和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是黃金大熊市的根本原因~

而黃金的第二輪大牛市是從2001至今的這輪行情

黃金這輪牛市已經(jīng)上漲了將近25年，但這25年間，黃金價格有3輪非常明顯的跳漲行情；

第一波跳漲行情是2001年到2012年，這12年間黃金價格從250美元上漲到1920美元/盎司，漲幅巨大。

這一波黃金行情，也伴隨著局部地緣戰(zhàn)爭，如911事件、伊拉克戰(zhàn)爭、科索沃戰(zhàn)爭，但真正對黃金價格產(chǎn)生“推手”作用的卻是2007年，也就是2008年金融危機(jī)之前~

這一年黃金價格的漲幅到達(dá)了30%，創(chuàng)過去39年之最~

其余時間黃金都屬于震蕩橫盤的狀態(tài)，直到2016年特朗普上臺，也就是黃金價格跳漲的第二波行情~

2016年11月 特朗普第一次成為美國總統(tǒng)，

2018 年 3 月 23 日，特朗普對進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品全面加征關(guān)稅被視為第一輪關(guān)稅政策的標(biāo)志性事件

黃金的第二波跳漲行情正是始于第一輪關(guān)稅政策的2018年，直到今天仍未結(jié)束~

換句話說，我們當(dāng)下經(jīng)歷的這一輪黃金暴漲行情的起點，正是特朗普第一任期內(nèi)加征關(guān)稅的起點

而加征關(guān)稅是什么？真的只是為了“關(guān)稅”嗎

不，關(guān)稅政策看似是關(guān)稅，但其底層邏輯等于打破了全球一體化格局，讓“一超多強(qiáng)”的世界格局發(fā)生了改變~

而黃金價格第三波跳漲年份是2020年到2022年。

這兩年發(fā)生了兩件事情，

第一件事情是 美聯(lián)儲因為疫情給美國居民發(fā)錢，實施了3輪QE，貨幣超發(fā)4.8萬億；

第二件事就是始于2022年的俄烏戰(zhàn)爭；

這兩件事情疊加到一起，開啟了黃金價格3年3倍的暴漲

所以，回望過去55年半個世紀(jì)的黃金走勢，黃金價格的漲跌推手從來都不是局部地緣戰(zhàn)爭，從來都是“圍繞美國霸權(quán)”敘事邏輯來演繹價格漲跌

美國主導(dǎo)的世界格局穩(wěn)定，黃金價格下跌，熊市開啟；

美國主導(dǎo)的世界格局不穩(wěn)定，黃金價格上漲，牛市開始；

所以，黃金避險的“險”，從來不是局部戰(zhàn)爭，

因為局部戰(zhàn)爭從二戰(zhàn)至今就沒有“間斷”過，從中東戰(zhàn)爭到科索沃戰(zhàn)爭再到海灣戰(zhàn)爭，

我們或許可以說，沒有戰(zhàn)爭是和平的許愿，但和平的許愿也僅僅是許愿，因為二戰(zhàn)結(jié)束之后的80年1個月22天里面，局部戰(zhàn)爭一直都在~

所以，真正影響黃金“熊?！毙星樽邉莸年P(guān)鍵 永遠(yuǎn)都是世界格局~

關(guān)稅與復(fù)蘇是當(dāng)下的主旋律，在這樣的背景下資產(chǎn)配置推薦閱讀文章《》

02

我們常說透過現(xiàn)象看本質(zhì)，那么世界格局與黃金價格之間的本質(zhì)又是什么？

答案是貨幣政策~

因為每當(dāng)世界格局出現(xiàn)“割裂”的震蕩，貨幣超發(fā)魅影隨性~

——比如美蘇軍事競賽開啟的黃金第一輪大牛市行情，

美蘇進(jìn)行軍事競賽的前提，是軍費開支的增加，而軍費開支從哪里來？

答案就是財政發(fā)債，央行印錢。

彼時美國軍方開支增加了256%、前蘇聯(lián)的軍費開支增加了332%，這些軍費開支數(shù)據(jù)的背后，就是貨幣超發(fā)的鏡像呈現(xiàn)~

——再比如從2018年第一次貿(mào)易戰(zhàn)至今的這輪黃金牛市

這輪黃金價格漲幅始于2018年特朗普第一任期內(nèi)的“關(guān)稅政策”，但價格快速漲幅的起始年份卻是2022年。

為什么2022年之后黃金價格漲幅最快，到達(dá)3年3倍？

因為全球性貨幣超發(fā)始于這一年

我們口中的世界，按地理劃分也不過就是7大洲——亞洲、歐洲、非洲、北美洲、南美洲、大洋洲、南極洲

而這7大洲中經(jīng)濟(jì)比較靠前的四大洲，分別是歐洲、北美洲、澳洲、亞洲

而這4大洲，在疫情階段都實施了寬松的貨幣政策

歐洲——

歐盟在2019年到2021年跟誰美聯(lián)儲同步實施了貨幣寬松政策，M2增速在2020年達(dá)到了10.1%、在2021年達(dá)到7.5%，遠(yuǎn)超平均值3.5%到5%~

而橫跨歐亞大陸的俄羅斯，更是把“印鈔機(jī)”都干爆了，M2增速一度超過20%

俄烏戰(zhàn)爭開始之后，俄羅斯的物價漲幅、通脹率都超過了10%，自然而然這印鈔的速度也超過歷史

• 2022 年增長 24.4%

• 2023 年增長 19.4%

• 2024 年增長 19.2%

北美洲的美國——

美聯(lián)儲在疫情期間對居民直接補(bǔ)貼，也就是發(fā)錢，共計發(fā)了5萬億美元，

事實上不僅是美國，歐洲/日本/韓國/中國等國都在疫情階段實施不同程度的寬松貨幣政策

只不過，美國作為全球儲備貨幣，無節(jié)制印鈔實施的QE規(guī)模達(dá)到了5萬億，遠(yuǎn)超2008年金融危機(jī)的3萬億（這波水還沒流出來呢）

澳洲的澳大利亞和新西蘭——

新冠疫情期間兩國均采取零利率、QE 和定向貸款工具，實施了史無前例的貨幣放水！

亞洲——中國和日本

日本這些年一直都在搞QQE,疫情階段更是“零利率 + 無限量購債 + 直接市場干預(yù)” 為核心舉措來增加貨幣

中國這個階段時間相對克制，沒有大水漫灌，但疫情三年也實施了寬松的貨幣政策，這點大家看看財政赤字率就明白了

所以，從政治維度看，黃金價格上漲，是地緣政治博弈之下的“世界格局變遷”

但從經(jīng)濟(jì)角度看，黃金價格上漲的本質(zhì)還是世界格局背景之下的貨幣超發(fā)邏輯~

這輪黃金價格暴漲的底層邏輯，不過就是法幣濫發(fā)對應(yīng)了黃金稀缺，讓黃金的超主權(quán)貨幣屬性越發(fā)的凸顯

而現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的締造者，紙幣發(fā)行的捍衛(wèi)者——全球央行，正在用腳投票買入黃金，這諷刺性的一幕正在告訴大家：“左手發(fā)債/右手發(fā)鈔”貨幣比爛時代，黃金才是真正的貨幣

所以，戰(zhàn)爭避險屬性的舊黃金已死，避險貨幣貶值的新黃金正在誕生！

全球貨幣超發(fā)的大背景下，資產(chǎn)配置的邏輯發(fā)生了改變，推薦閱讀文章《》

03

最后——

1、暴跌

通縮是一時的，通脹是一世的，所以實物資產(chǎn)永遠(yuǎn)上漲；

還債是暫時的，不還是永恒的，這個世界就是欠條和紙幣構(gòu)成的，所以欠一屁股債的人都是富豪，存款吃利息都是窮B

所以，黃金永恒向上~

只不過，這輪黃金價格暴跌的原因，還疊加了黃金作為投資品“價格超漲”之后的回調(diào)，至于回調(diào)多久、震蕩寬幅有多大，看特朗普縱橫捭闔的折騰程度

不過全球降息已經(jīng)開啟，意味著之前全球?qū)捤傻呢泿耪呓Y(jié)束，黃金仍然繼續(xù)暴漲的支撐是什么，這需要投資黃金的伙伴們思考

至于全球央行增持黃金這件事，無論其增持多少，其加倉的底層邏輯和普通人加倉的底層邏輯永遠(yuǎn)都不會相同~

所以，央行只選貴的，不選對的，而你只能選對的，不能選貴的~

2、油價

原油跌得媽都不認(rèn)了，媽怎么能同意呢，過段時間，可以開始看漲原油了

當(dāng)下，貿(mào)易保護(hù)主義的陰霾籠罩全球，地緣沖突此起彼伏，貨幣貶值壓力如影隨形，普通人如何在這場風(fēng)暴中守護(hù)錢袋子？

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