作者|七七

編輯|方喬

10月16日，抖音賬號“暴躁十億姐”被平臺永久封禁，引發(fā)輿論關(guān)注。

該賬號用戶魏苗苗自稱是江西潤田飲料創(chuàng)始人黃安根的妻子，并在7月以來密集發(fā)布視頻，披露丈夫“四段婚姻、五個孩子”等家庭隱私，甚至將潤田與娃哈哈家族紛爭相提并論，試圖借“家丑營銷”為自家產(chǎn)品引流。

盡管賬號迅速走紅、視頻播放量破千萬，但其言論因價值觀爭議和真實性存疑飽受質(zhì)疑。

賬號被封次日，魏苗苗名下公司稱已與潤田“初步和解”，但潤田實業(yè)至今未予確認(rèn)。

潤田作為區(qū)域水企，雖然在江西地區(qū)具有相當(dāng)知名度，但一邊公司正處于借殼上市的關(guān)鍵窗口期，另一邊是十年營收幾乎停滯、渠道局限、產(chǎn)品同質(zhì)的現(xiàn)實瓶頸，整體來看，雖然經(jīng)營算是穩(wěn)健，但增長天花板已經(jīng)十分明顯。

如今被魏苗苗引起一些輿論關(guān)注，顯然讓沖擊上市的潤田糟心了一把。

據(jù)潤田實業(yè)7月22日發(fā)布的官方聲明，公司前身“江西潤田飲料股份有限公司”由黃安根實際控制，但因2014年資不抵債陷入危機(jī)，相關(guān)債權(quán)人隨即成立“江西潤田實業(yè)股份有限公司”進(jìn)行承債式重組，黃安根自此退出經(jīng)營。

2020年，原潤田飲料被吊銷執(zhí)照。重組后的潤田實業(yè)于2016年引入江西省旅游集團(tuán)，轉(zhuǎn)為國資控股。盡管早已與黃安根夫婦“切割”，但魏苗苗仍以“創(chuàng)始人老板娘”身份綁定品牌，恰逢潤田推進(jìn)借殼上市的關(guān)鍵階段。

2025年5月，ST聯(lián)合（原國旅聯(lián)合）公告擬收購潤田實業(yè)股權(quán)；9月，深交所正式受理重組材料。若交易完成，潤田有望曲線登陸資本市場。

然而，ST聯(lián)合自身經(jīng)營堪憂——2023至2025年上半年分別虧損1696萬元、6370萬元和1612.3萬元，且因信披違規(guī)被“戴帽”。

更關(guān)鍵的是，ST聯(lián)合交易公告報告潤田實業(yè)2023年與2024年營收分別為11.5億元和12.6億元，與魏苗苗所稱“2014年黃安根離開時營收已達(dá)12.8億元”對比，意味著十年間幾乎零增長。

這種業(yè)績停滯，疊加股權(quán)歷史復(fù)雜、區(qū)域?qū)傩赃^強(qiáng)等問題，讓其上市前景蒙上陰影。

值得注意的是，天眼查上黃安根本人目前仍為失信被執(zhí)行人，涉及未履行債務(wù)超7000萬元，若后續(xù)糾紛再起，或?qū)Σ①彉?gòu)成干擾。

拋開資本與流量的喧囂，潤田真正的挑戰(zhàn)在于，如何在高度集中的瓶裝水市場中突圍。

作為江西本土龍頭，潤田純凈水主打1元價格帶（天貓旗艦店550ml×24瓶售價23.8元），但在農(nóng)夫山泉、怡寶、娃哈哈等頭部品牌紛紛下沉至1元區(qū)間后，其區(qū)域護(hù)城河正被快速侵蝕。

而在湖南、湖北等地（江西周邊省份）商超，潤田產(chǎn)品難覓蹤影，消費(fèi)者認(rèn)知度遠(yuǎn)低于全國性品牌。

凱度消費(fèi)者指數(shù)顯示，高端線“潤田翠”雖宣稱“2022–2024年天然含硒礦泉水全國銷量第一”，但天貓售價約2.7元/瓶，高于百歲山（約2.2元/瓶），卻缺乏全國渠道和品牌故事支撐，難以形成差異化優(yōu)勢。

據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，2023年農(nóng)夫山泉、怡寶、景田、娃哈哈、康師傅合計占據(jù)58.6%市場份額，CR5已超60%，區(qū)域品牌生存空間持續(xù)壓縮?？梢哉f，潤田在平價純凈水品類中，已經(jīng)幾乎無法顛覆農(nóng)夫山泉、華潤怡寶等巨頭。

潤田雖然在嘗試拓展無糖茶、電解質(zhì)水等新品，但基本局限于江西本地，全國化能力薄弱。有業(yè)內(nèi)人士指出，其實際市場份額可能排在十名開外。

我們認(rèn)為，在瓶裝水市場整體價格下探、巨頭全面內(nèi)卷的背景下，潤田若不能突破“江西依賴癥”，即便成功上市，也難以真正駛?cè)肴珖燔嚨溃胍叱鼋鳙@得外省認(rèn)可，又談何容易。

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