2025年10月22日，全球輪胎巨頭米其林公布三季度業(yè)績報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，截至9月底的九個月內(nèi)，集團(tuán)銷售額同比下降4.4%至193億歐元（約合1595.96億人民幣）。輪胎業(yè)務(wù)作為核心板塊，其全球市場表現(xiàn)呈現(xiàn)顯著分化，北美、歐洲配套業(yè)務(wù)收縮及東南亞廉價輪胎在替換市場的沖擊，成為米其林整體銷售額下滑的主要因素。

乘用車胎：中國配套市場逆勢上揚(yáng)，高端替換市場穩(wěn)健

2025年前三季度，米其林乘用車、輕卡及兩輪車胎業(yè)務(wù)銷售額達(dá)105.04億歐元（約合868.6億人民幣），同比下降2.5%。其中，中國乘用車輪胎配套市場表現(xiàn)尤為亮眼，受益于新車補(bǔ)貼政策引發(fā)的汽車購買潮，米其林中國乘用車配套業(yè)務(wù)同比增長9%，不僅抵消了歐美同類市場的下滑，更帶動全球乘用車及輕型卡車輪胎總銷售實(shí)現(xiàn)了2%的增長。

在替換市場，盡管面臨東南亞低價輪胎的激烈競爭，米其林憑借其高端品牌影響力，全球乘用車輪胎替換銷售保持穩(wěn)定。具體來看，第三季度中國乘用車替換市場實(shí)現(xiàn)1%的溫和增長，歐洲市場則取得了4%的較高增幅。不過，兩輪車胎業(yè)務(wù)受美國關(guān)稅影響，增長乏力，自行車輪胎銷售壓力顯著。

卡車胎：全球配套持續(xù)疲軟，替換市場區(qū)域差異明顯

卡車胎業(yè)務(wù)成為米其林前三季度下滑最為嚴(yán)重的板塊，銷售額同比下降8.1%至45.1億歐元。除中國市場外，全球卡車胎配套業(yè)務(wù)整體收縮4%，其中北美市場暴跌20%，南美下滑8%，歐洲則維持在2024年同期的較低水平。

相比之下，卡車胎替換市場（不含中國）在前三季度實(shí)現(xiàn)了4%的增長。歐洲市場小幅增長2%，但受運(yùn)輸活動疲軟影響，三季度增速放緩至0%。北美和中美洲得益于年初以來的積極趨勢及三季度10%的強(qiáng)勁表現(xiàn)（主要受美國關(guān)稅實(shí)施前囤貨潮推動），前三季度替換銷售總體上漲6%。南美市場同比增長3%，但內(nèi)部分化嚴(yán)重：巴西市場下降8%，阿根廷則在開放進(jìn)口政策帶動下實(shí)現(xiàn)了27%的強(qiáng)勁增長。中國卡車胎銷售雖增長3%，但因占比較小，未能扭轉(zhuǎn)配套業(yè)務(wù)整體下滑態(tài)勢。

特種輪胎：需求冷暖不均，飛機(jī)胎表現(xiàn)搶眼

特種輪胎業(yè)務(wù)在前三季度呈現(xiàn)“喜憂參半”的態(tài)勢，銷售額下滑5%至42.61億歐元。具體來看，飛機(jī)和采礦輪胎需求上升，但農(nóng)業(yè)和建筑輪胎的配套需求則繼續(xù)急劇下降。建筑輪胎配套市場雖在二季度末出現(xiàn)小幅復(fù)蘇跡象，但前九個月同比仍下跌9%。

替換市場方面，礦業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)部門表現(xiàn)總體穩(wěn)定。農(nóng)業(yè)輪胎北美市場的輕微增長抵消了歐洲的下降；北美建筑輪胎替換市場受基礎(chǔ)設(shè)施復(fù)蘇帶動小幅上升；歐洲和北美物料搬運(yùn)輪胎業(yè)務(wù)銷售保持穩(wěn)定。飛機(jī)輪胎銷售持續(xù)向好，得益于輪換和機(jī)隊(duì)規(guī)模增加以及商用航空領(lǐng)域的持續(xù)增長，通用航空市場輪胎銷售已恢復(fù)至2020年前水平。

業(yè)績展望：米其林調(diào)低全年預(yù)期

綜合前三季度表現(xiàn)，銷量下滑給米其林總營收帶來11.19億歐元的沖擊，加之第三季度美元兌歐元走弱帶來的2.3%匯率負(fù)面影響，米其林集團(tuán)整體業(yè)績承壓。鑒于此，公司調(diào)整了2025年和2026年的財(cái)務(wù)前景，將部分營收預(yù)期從此前的34億歐元下調(diào)至26億至30億歐元之間。全球輪胎市場的復(fù)雜性與不確定性，正對米其林的業(yè)績增長構(gòu)成持續(xù)挑戰(zhàn)。