高市早苗是安倍的信徒，2012年安倍上臺(tái)后日本股市到現(xiàn)在12年多的時(shí)間累計(jì)漲幅3.74倍，有粉絲問(wèn)是不是可以投資日本股市了。

我們來(lái)回顧一下，日本股市12年大牛市背后有三個(gè)條件：一是持續(xù)的低利率寬松，二是大幅的財(cái)政支出，三是對(duì)上市公司分配分紅的治理要求。我們重點(diǎn)分析前兩個(gè)因素。

1、高市難干擾日本央行加息

低利率方面，安倍當(dāng)年上臺(tái)后把10年期國(guó)債利率從1%附近最低打到了-0.27%，并在0.5%以下持續(xù)了10年時(shí)間。

這么做的背景是日本CPI長(zhǎng)期處在低位，2012年到2021年基本都處在2%以下，但是目前日本的CPI已經(jīng)連續(xù)3年多處在2%以上，繼續(xù)進(jìn)行大幅降息站在央行角度看是不明智的，會(huì)加劇通脹。

因此，雖然高市早苗主張大幅寬松，但考慮到她自己執(zhí)政根基不穩(wěn)固，是靠著麻生太郎支持才上臺(tái)的，所以預(yù)計(jì)不大會(huì)干擾日本央行的行為，普遍預(yù)計(jì)日本央行還會(huì)繼續(xù)加息，年內(nèi)還有一次加息。

總結(jié)就是，指望低利率刺激日本股市不大現(xiàn)實(shí)。

2、關(guān)稅戰(zhàn)壓制日本財(cái)政支出空間

日本是全球主要國(guó)家中債務(wù)比例最高的國(guó)家，長(zhǎng)期看也是難以為繼。雖然我們說(shuō)日本很多債務(wù)都是內(nèi)債，但即便把日本央行持有的債務(wù)去掉，日本政府債務(wù)占GDP的比例也超過(guò)100%。

更重要的是，日本債券有段時(shí)間是全球避險(xiǎn)資產(chǎn)，大家普遍對(duì)日債危機(jī)不感冒，背后原因是日本出口的強(qiáng)大支撐力。

但是，在美國(guó)關(guān)稅戰(zhàn)大棒之下，雖然雙方達(dá)成了15%這個(gè)看起來(lái)較低的關(guān)稅，但是相比之前2.5%的關(guān)稅還是漲了不少，這對(duì)日本出口會(huì)造成壓力。說(shuō)白了，賺美元的能力差了，債務(wù)壓力自然更大。

在這個(gè)背景下，雖然高市早苗很想大規(guī)模財(cái)政刺激，但現(xiàn)實(shí)的阻力還是很明顯的，就是沒(méi)錢支撐繼續(xù)借錢了。

還有一點(diǎn)，日本還欠著5500億美元的對(duì)美投資呢，這方面的細(xì)節(jié)還沒(méi)敲定。雖然韓國(guó)、日本、歐盟都想拖一拖，賴賴賬，等特朗普下臺(tái)后就都不是事了。但精明的特朗普怎么會(huì)放過(guò)這些小弟呢，肯定要追問(wèn)落地的，才能成為政績(jī)。

3、日元匯率難以繼續(xù)大幅貶值

最后，可能有的人說(shuō)，高市早苗還可以學(xué)安倍貶值日元，刺激出口。但是過(guò)去12年日元貶值幅度超過(guò)50%，進(jìn)一步貶值的空間比較小了，因?yàn)樘乩势找氖侨趺涝?，要賴賬、要增加美國(guó)制造業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力，所以高市貶值刺激出口的路也被堵死了。

綜合看下來(lái)，高市早苗當(dāng)選，對(duì)是否投資日本股市沒(méi)啥影響。雖然高市早苗有心繼承安倍衣缽，但是日本央行可能還是繼續(xù)加息、日元匯率貶值空間不大、貿(mào)易戰(zhàn)下日本財(cái)政擴(kuò)張受限，整體看下來(lái)給她的搞經(jīng)濟(jì)的空間很有限。

經(jīng)濟(jì)搞不出來(lái)，政治上就容易出幺蛾子，對(duì)咱們來(lái)說(shuō)，更應(yīng)該關(guān)注的是她在外交和軍事方面的野心，經(jīng)常對(duì)臺(tái)灣指手畫腳，而且謀求自衛(wèi)隊(duì)放寬限制，這是需要警惕的。

好，關(guān)注大林哥，帶你認(rèn)識(shí)財(cái)經(jīng)真相。