曾與萬達(dá)并稱“地產(chǎn)雙達(dá)”的產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商，如今在債務(wù)泥潭中越陷越深。

10月17日，億達(dá)中國(guó)發(fā)布內(nèi)幕消息公告，其間接全資附屬公司大連軟件園榮泰開發(fā)有限公司未能按期償還北方國(guó)際信托股份有限公司的項(xiàng)目貸款，未清償本金約5.04億元及對(duì)應(yīng)利息。

這筆貸款總額為10.14億元，利率12%，原定2025年9月17日到期。此次違約觸發(fā)了交叉違約條款。

這只是億達(dá)中國(guó)債務(wù)危機(jī)的冰山一角。截至2025年6月30日，這家公司累計(jì)未償還借款及相關(guān)費(fèi)用已達(dá)64.45億元，觸發(fā)交叉違約金額約51億元。

這筆5億元信托貸款違約，揭開了億達(dá)中國(guó)這家曾經(jīng)的“商務(wù)園區(qū)運(yùn)營(yíng)專家”難以愈合的債務(wù)傷疤。

債務(wù)危機(jī)不斷惡化

億達(dá)中國(guó)此次違約的信托貸款，源自2022年5月北方信托向其全資附屬公司榮泰公司發(fā)放的項(xiàng)目貸款，總金額10.14億元，年利率12%，原定到期日為2025年9月17日。

截至公告日，榮泰公司及共同還款人未能償還剩余貸款本金約5.04億元及對(duì)應(yīng)利息。

為擔(dān)保這筆貸款，億達(dá)中國(guó)提供了多項(xiàng)抵押：包括河口灣、黃泥川等地約26.68萬平方米產(chǎn)業(yè)用地及2.28萬平方米房產(chǎn)抵押，以及億達(dá)房地產(chǎn)持有的鄭州億達(dá)100%股權(quán)質(zhì)押，并由億達(dá)發(fā)展有限公司提供連帶責(zé)任保證。

億達(dá)中國(guó)的債務(wù)問題并非一朝一夕形成。自2019年起，公司一直面臨流動(dòng)資金壓力。

2020年，億達(dá)中國(guó)首次出現(xiàn)債務(wù)違約，此后違約消息不斷傳來。2023年5月，公司未能支付573萬美元票據(jù)利息。

2025年10月17日的公告顯示，億達(dá)中國(guó)附屬公司未能償還的5.04億元信托貸款本息，只是其龐大債務(wù)中的一小部分。

截至2025年6月30日，億達(dá)中國(guó)已有本金、利息及同意費(fèi)合計(jì)約64.45億元的借款出現(xiàn)逾期。

這些違約導(dǎo)致集團(tuán)總額約51.07億元的借款若貸款人提出要求需立即還款。

業(yè)績(jī)虧損持續(xù)擴(kuò)大

億達(dá)中國(guó)曾是中國(guó)的商務(wù)園區(qū)開發(fā)運(yùn)營(yíng)巨頭。2014年，億達(dá)中國(guó)在香港聯(lián)交所主板上市，募資14.21億港元。

億達(dá)中國(guó)的發(fā)展歷程可追溯至1998年啟動(dòng)的大連軟件園建設(shè)，這開創(chuàng)了中國(guó)服務(wù)外包商務(wù)園運(yùn)營(yíng)的先河。

從大連起步后，億達(dá)中國(guó)逐步將業(yè)務(wù)拓展至全國(guó)。公司形成了三大核心業(yè)務(wù)板塊：園區(qū)開發(fā)、商務(wù)園區(qū)運(yùn)營(yíng)以及配套服務(wù)。

截至2024年，億達(dá)中國(guó)在全國(guó)20余個(gè)城市開發(fā)運(yùn)營(yíng)了50余個(gè)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，包括大連軟件園、武漢軟件新城等知名項(xiàng)目。

億達(dá)中國(guó)不僅提供園區(qū)開發(fā)服務(wù)，還深入?yún)⑴c園區(qū)運(yùn)營(yíng)管理。它曾為近80家世界五百強(qiáng)企業(yè)提供服務(wù)，成為中國(guó)領(lǐng)先的商務(wù)園區(qū)運(yùn)營(yíng)商。

不過，如今的億達(dá)中國(guó)已深陷債務(wù)危機(jī)。

從最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，億達(dá)中國(guó)2025年中期業(yè)績(jī)顯示，公司收入7億元，同比微增5%；但股東應(yīng)占虧損7.76億元，同比擴(kuò)大115.36%。

回顧2024年全年，業(yè)績(jī)更為黯淡：收入27.87億元，同比下降28.5%；凈虧損23.25億元，較2023年同期虧損17.14億元進(jìn)一步擴(kuò)大。

億達(dá)中國(guó)的現(xiàn)金流已基本枯竭。截至2024年12月31日，億達(dá)中國(guó)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為1.56億元，但即期借款高達(dá)116.18億元。其流動(dòng)負(fù)債超出流動(dòng)資產(chǎn)109.40億元，資不抵債狀況明顯。

億達(dá)中國(guó)旗下唯一存續(xù)的離岸債1.686億美元已全部違約，同時(shí)還有4只存續(xù)債券，債券存量規(guī)模達(dá)91.48億元。

自救之路前途未卜

面對(duì)日益嚴(yán)重的債務(wù)壓力，億達(dá)中國(guó)近年來嘗試了多種自救手段。

2020年5月，億達(dá)中國(guó)將大連軟件園騰飛園區(qū)50%股權(quán)以5.01億元的代價(jià)轉(zhuǎn)讓給凱德集團(tuán)。

2021年6月1日，億達(dá)中國(guó)以12.73億元出售旗下全資附屬公司億達(dá)物業(yè)服務(wù)集團(tuán)有限公司。買方為龍湖集團(tuán)旗下龍湖嘉悅物業(yè)服務(wù)有限公司。

2022年9月，億達(dá)中國(guó)再以8456.95萬元出售長(zhǎng)沙億達(dá)智造產(chǎn)業(yè)小鎮(zhèn)發(fā)展有限公司70%股權(quán)。此次交易完成后，億達(dá)中國(guó)不再擁有該項(xiàng)目的任何權(quán)益。

2025年7月11日，億達(dá)中國(guó)發(fā)布公告稱，正在探索潛在的資產(chǎn)出售機(jī)會(huì)，以產(chǎn)生額外的現(xiàn)金流入，但直至公告日期，尚未獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

此外，億達(dá)中國(guó)還通過加強(qiáng)供應(yīng)商管理、目標(biāo)成本管控等方式嚴(yán)控項(xiàng)目成本及費(fèi)用，并繼續(xù)精簡(jiǎn)組織管理層級(jí)，降低人力成本。

然而，這些措施相對(duì)于其龐大的債務(wù)規(guī)模而言，猶如杯水車薪。

對(duì)于最新的信托貸款違約，億達(dá)中國(guó)表示，“雙方仍在就借款展期事宜進(jìn)行積極協(xié)商”。但公司同時(shí)承認(rèn)，正在評(píng)估財(cái)務(wù)影響。

如今，億達(dá)中國(guó)的官網(wǎng)仍展示著其在全國(guó)開發(fā)運(yùn)營(yíng)的多個(gè)知名軟件園和科技園項(xiàng)目。這些產(chǎn)業(yè)園區(qū)曾經(jīng)是億達(dá)中國(guó)的榮耀，如今卻成了資金沉淀的巨大負(fù)擔(dān)。

從大連“地產(chǎn)雙達(dá)”之一的輝煌，到如今違約、虧損、變賣資產(chǎn)的惡性循環(huán)，億達(dá)中國(guó)的案例成為了中國(guó)產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商命運(yùn)的縮影。

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