美科股份

美科股份，光伏行業(yè)佼佼者，《胡潤(rùn)2025全球獨(dú)角獸榜》第551位、估值150億，其IPO之路一波三折。如今，總部將遷址眉山，能否借眉山之勢(shì)重啟IPO？

一家估值150億元的光伏獨(dú)角獸企業(yè)總部可能即將遷往四川眉山。

2025年10月，全國(guó)招標(biāo)采購(gòu)公共服務(wù)平臺(tái)連續(xù)發(fā)布兩則公告，披露了“美科集團(tuán)總部遷建及上市項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告”的采購(gòu)及成交信息。

幾乎在同一時(shí)間，眉山國(guó)資以約10.86億元競(jìng)得精藝股份近30%股權(quán)，這一動(dòng)作引發(fā)資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

01

光伏獨(dú)角獸總部遷址計(jì)劃

招標(biāo)公告顯示，美科集團(tuán)計(jì)劃將總部搬遷至眉山，并與當(dāng)?shù)亻_(kāi)展深度產(chǎn)業(yè)合作，推動(dòng)在光伏領(lǐng)域持續(xù)做大、并計(jì)劃上市。這批招標(biāo)采購(gòu)由甘眉工業(yè)園區(qū)負(fù)責(zé)，旨在對(duì)美科集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略、市場(chǎng)前景和國(guó)家政策環(huán)境進(jìn)行全面評(píng)估。

不到一周后，10月14日，中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院以29萬(wàn)元中標(biāo)該項(xiàng)目。

據(jù)悉，公告中的“美科集團(tuán)”很可能就是江蘇美科太陽(yáng)能科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱美科股份）。這家企業(yè)不僅是光伏行業(yè)的佼佼者，更在《胡潤(rùn)2025全球獨(dú)角獸榜》中排名第551位，估值高達(dá)150億元。

公司成立于2017年1月，實(shí)際控制人為王祿寶和王藝澄父子及其妻子。王祿寶被譽(yù)為“中國(guó)光伏切片第一人”，其產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)最早可追溯到2003年為尚德電力供應(yīng)硅片。

美科股份的IPO之路可謂一波三折。2022年6月，公司披露招股說(shuō)明書，計(jì)劃在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。同年12月，美科股份成功過(guò)會(huì)。

就在業(yè)界以為又一家光伏巨頭將登陸資本市場(chǎng)時(shí)，美科股份在提交注冊(cè)階段等待了14個(gè)月后，于2025年2月主動(dòng)撤回了IPO申請(qǐng)。

此次IPO折戟，背后原因復(fù)雜。美科股份原計(jì)劃募資50億元，用于投建包頭美科硅能源有限公司三期20GW單晶拉棒項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

然而，2024年光伏行業(yè)步入深度調(diào)整期，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下探，企業(yè)利潤(rùn)被嚴(yán)重壓縮。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，盡管2021年至2023年，美科股份的營(yíng)業(yè)收入分別為36.12億元、129億元和125.52億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2.01億元、9.88億元和10.65億元，但市場(chǎng)環(huán)境已發(fā)生巨變。

2024年，硅片環(huán)節(jié)上市公司普遍虧損，TCL中環(huán)、隆基綠能等頭部企業(yè)預(yù)計(jì)虧損金額均達(dá)數(shù)十億元。

02

眉山欲打造西南光伏重鎮(zhèn)

眉山有一個(gè)很好的學(xué)習(xí)榜樣。

前段時(shí)間，宜賓市成功挖到一家光伏行業(yè)獨(dú)角獸。

2025年5月，安徽英發(fā)睿能科技股份公司更名為四川英發(fā)睿能科技股份公司，注冊(cè)地址遷入宜賓。

8月20日，四川英發(fā)睿能科技股份公司在港交所披露了其上市申請(qǐng)書，完成最后一輪融資時(shí)，四川英發(fā)睿能科技股份公司的估值約為86億元。

美科股份與眉山的互動(dòng)早已有之。

公司在眉山設(shè)有生產(chǎn)基地——四川興德利新能源公司（曾用名：四川美科新能源公司），注冊(cè)地址位于四川省眉山市甘眉工業(yè)園區(qū)。

該子公司成立于2022年10月，注冊(cè)資本6.18億元，項(xiàng)目總投資21億元，建成后形成年產(chǎn)單晶硅片32GW的生產(chǎn)能力。

2024年10月，美科股份董事長(zhǎng)王祿寶出席了在眉山舉行的四川省“拓市場(chǎng)穩(wěn)增長(zhǎng)”光伏產(chǎn)業(yè)供需對(duì)接推進(jìn)會(huì)。

2025年3月，四川省經(jīng)濟(jì)合作局局長(zhǎng)率隊(duì)赴四川興德利新能源公司調(diào)研，美科股份總經(jīng)理王藝澄接待了調(diào)研組一行。

這些年來(lái)，眉山正在成為西南地區(qū)的一個(gè)光伏重鎮(zhèn)。

眉山市通過(guò)企業(yè)引領(lǐng)和精準(zhǔn)招商，成功吸引了通威太陽(yáng)能（眉山）公司、眉山璉升光伏科技公司、美科股份等領(lǐng)軍企業(yè)落戶，已經(jīng)形成從硅片到應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈集群。

03

眉山國(guó)資的上市雄心

在謀劃引入美科股份總部的同期，眉山國(guó)資在資本市場(chǎng)震撼出手。

2025年10月，精藝股份股權(quán)司法拍賣塵埃落定，眉山東坡區(qū)國(guó)資企業(yè)——四川興東投資集團(tuán)以約10.86億元競(jìng)得近30%股權(quán)。

這場(chǎng)股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)異常激烈，5位競(jìng)拍者共出價(jià)77次，吸引超32萬(wàn)人圍觀。四川興東在最后一輪出價(jià)中果斷加價(jià)至5100萬(wàn)元，令其他競(jìng)拍方望而卻步。最終成交價(jià)較起拍價(jià)增值約40%，較首輪出價(jià)高出了7500萬(wàn)元。

精藝股份成立于1999年，2009年在深交所上市，是一家聚焦銅加工產(chǎn)業(yè)的企業(yè)。2025年上半年，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)38.8%至23.8億元，但歸母凈利潤(rùn)同比下滑42.95%至1085.9萬(wàn)元，陷入“增收不增利”的局面。

天眼查資料顯示，競(jìng)得精藝股份控股權(quán)的四川興東并非普通的市場(chǎng)化投資機(jī)構(gòu)，而是四川眉山國(guó)企。公司成立于2021年3月，注冊(cè)資本30億元，由眉山市東坡區(qū)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理局全資持股。

在IPO募資失敗后，美科股份迫切需要新的資金支持。若美科股份最終將總部遷至眉山，很可能獲得更緊密的政企關(guān)系、更便捷的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同以及更低的運(yùn)營(yíng)成本，甚至是潛在的資金支持。這些優(yōu)勢(shì)將有助于美科股份在行業(yè)低谷期穩(wěn)住陣腳，為未來(lái)重啟IPO創(chuàng)造條件。

同時(shí)，眉山國(guó)資收購(gòu)精藝股份這一上市平臺(tái)，也為資本運(yùn)作提供了更多想象空間。不排除未來(lái)眉山國(guó)資以此為契機(jī)，進(jìn)一步整合當(dāng)?shù)毓夥a(chǎn)業(yè)資源。