周五暴跌的三大外部利空解除了沒有？為什么不會演變?yōu)橹衅谡{(diào)整，“大陰棒”后仍將是“緩上”？

各位投資者朋友，大家好，我是忠言

今天是10月19日，星期日

今天忠言周評跟大家討論的話題是：

周五暴跌的三大外部利空解除了沒有？為什么不會演變?yōu)橹衅谡{(diào)整，“大陰棒”后仍將是“緩上”？

第一個話題：周五暴跌的三大外部利空解除了沒有？

上周五的暴跌，是因為特朗普揚言加征100%關(guān)稅的消息的沖擊，美國股市的沖擊更大。但是當天大盤低開百點就收復了失地，隨后周三周四兩天收在3900點上方。

但是周五再次發(fā)生了暴跌，上證指數(shù)、深成指、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板分別跌了76點、397點、102點、53點。這一周四大指數(shù)的跌幅也是較大的，上證跌了1.47%，深成指跌了4.99%，創(chuàng)業(yè)板跌了5.71%，科創(chuàng)板跌了6.16%。

那么市場現(xiàn)在關(guān)心的是周五暴跌之后，影響周五暴跌的三大外部利空解除了沒有？

第一個利空就是特朗普反復聲稱，已經(jīng)決定向烏克蘭提供戰(zhàn)斧式巡航導彈打擊俄羅斯。周五烏克蘭總統(tǒng)率著代表團到白宮，與特朗普舉行會談，但是遭到了特朗普的拒絕，理由是容易造成戰(zhàn)爭升級，不利于結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭。變臉非?？欤斎粷蛇B斯基非常失望。

原因就是什么呢？因為在前一天夜里，普京和特朗普再次通話兩個半小時，雙方都稱富有成效，還達成共識，下周先是雙方的外交部長級別的會談。然后兩周后普京和特朗普在匈牙利的首都布達佩斯再此會談，討論如何接束俄烏沖突的問題。

這個利空應該說是排除了，因為市場意識到一旦確定提供戰(zhàn)火式導彈，烏克蘭會打2500公里以外的俄羅斯的重要軍事目標。那么俄羅斯必然加倍的報復，甚至不排除使用更高級的武器來回應。這樣俄烏沖突就會升級，甚至戰(zhàn)爭還會外溢，這對全球地緣政治都是利空的。

所以周五的下跌，這個消息起了一個最重要的作用，因為時間就是星期五晚上要做決定了。那么現(xiàn)在這個利空排除了。

第二個利空，據(jù)媒體周五報道，美國兩家區(qū)域銀行受到了詐騙，可能要破產(chǎn)，華爾街權(quán)威提出了蟑螂理論。意思是人們在家里發(fā)現(xiàn)一只蟑螂，背后一定有一群蟑螂。由此推斷兩家銀行的被欺詐而破產(chǎn)，將會引起一連串的銀行倒閉擠兌事件，甚至會引發(fā)2008年的次貸危機金融危機。

所以這個令市場恐慌，具體反映在周五上午五大銀行還走的好好的，下午就突然跳水了，這兩者是有關(guān)聯(lián)的。

那么現(xiàn)在美國方面就認為，他們收到的欺詐貸款數(shù)量就只有6000萬美元，那么他們就把這部分剝離掉，而且即使這部分壞賬也只占兩家銀行2025年盈利的5%。

所以這個銀行股的事件不會繼續(xù)升級，也基本排除了。

第三個利空消息，由于美國一系列對中國的打壓制裁升級，中國被迫打稀土王炸牌，進行自衛(wèi)反擊，并且兩天內(nèi)不接美國電話。所以美國的談判牽頭人財政部長氣急敗壞，聲稱100%關(guān)稅一定要加，甚至還要加500%的關(guān)稅，還要聯(lián)絡(luò)他的27個盟國來圍堵中國。

所以當時市場很擔心，盡管在中美關(guān)稅戰(zhàn)當中，我們現(xiàn)在已是今非昔比，我們已經(jīng)掌握了主動權(quán)。但是如果對方歇斯底里的來進行糾纏的話，那么雙方將都會受到傷害。

那么周末新的消息出來了，中方牽頭人副總理何立峰已經(jīng)與美國的牽頭人財政部長進行了視頻對話，并表示在下一周將在馬來西亞，舉行中美新一輪的貿(mào)易磋商談判。

所以中美的關(guān)稅戰(zhàn)貿(mào)易戰(zhàn)，對峙將會是長期的，但很可能是得而不破?？傮w處于一種可控情況下的雙方摩擦，不會升級為危機。

所以我的看法，導致周五暴跌的三大外部利空基本解除，不會引發(fā)中級調(diào)整。

第二個話題：為什么不會演變?yōu)橹衅谡{(diào)整，“大陰棒”后仍將是“緩上”？

由于有了國家隊的入市，燙平了市場的波動幅助和風險。以往在齊漲共跌的時代，經(jīng)常會有漲起來就暴漲，漲個不停，漲到頭部，然后長時間的調(diào)整或者中級調(diào)整。跌起來就是三四根大陰棒，然后一路打到很低的位置，把市場打趴下。

但是自從有了國家隊入市之后，情況就不一樣了。類平準基金的功能，就是燙平波幅。比如在緩漲緩漲之后，大概半個月左右會有一根黑棒急落，緩漲急落的過程，就是把上漲期間的獲利盤和解套盤化解的一種風險排除方式。這個運用的非常熟練，我們在k線圖上可以經(jīng)?？吹?。

第二種調(diào)控方式就是利用了大小盤股，就是銀行股、紅利股與科技成長股、中小市值股蹺蹺板。

我們可以看到，今年一到三月是DeepSeek，還有宇樹機器人，帶領(lǐng)了一波科技股行情，銀行股不動。然后到了四月份關(guān)稅風暴之后，銀行股、紅利股活躍起來了，四到七月連漲三月，而科技股調(diào)整了三個月。七月銀行股見頂以后，七到九月底調(diào)整了三個月，而科技股漲了三個月。

兩類股的兩種風格，蹺蹺板結(jié)構(gòu)式的行情和結(jié)構(gòu)式的調(diào)整，這樣的方式來化解市場的波動幅度和化解市場的風險。

第三種，當兩種風格演變到極致的時候，像銀行股七月初要分紅了，就到頂跳水了。九月底科技股發(fā)展到極致那么也跳水了。但是科技股跳水的時候，我們看到銀行股起來了，那么大盤指數(shù)就跌不動。銀行股調(diào)整的時候，科技股來了，人氣沸騰，同樣也把指數(shù)拖住了。

那么當這兩個都達到極致的時候，那就出現(xiàn)了大黑棒。比如像周五銀行股連漲7天，農(nóng)業(yè)銀行連漲11天創(chuàng)了歷史新高，他跳水了。而科技股的調(diào)整后也跟著一起跳水，兩類風格的個股一起跳水，那就是一根大黑棒。

但是這個黑棒來了以后，往往是風格再一次轉(zhuǎn)換，慢牛又來了。

所以不能用以往的思路，認為大盤一跌就是中級調(diào)整。這兩天有人說中級調(diào)整至少要300點，回到3500點。也有人說四浪殺跌開始了，要調(diào)整到年底。

但是有了國家隊以后，國家隊除了匯金以外，還有證金、國新、社保、國資運營平臺、國家大基金等等機構(gòu)構(gòu)成的團體。他們手中既有定海神針銀行股，又有能控制大盤走勢的以510300為代表的四大滬深300ETF。

所以一般的機構(gòu)或者一般的股評人士說什么要中級調(diào)整，都是難以撼動大局的。

第三個理由，就是我們現(xiàn)在的估值，在全球范圍還是低的，總體屬于中等偏低水平。比如上證指數(shù)只有16.7倍，20倍以下都安全的。深成指略高一點31倍。

高的是創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板49倍和68倍。因為有一批高科技股都大漲了，比如寒武紀今年四月份還只有400塊，到了九月底漲到了1580塊，因為中報盈利了。昨天又公布了三季報，營收大增1330%多。所以人們期待的那些好股票雖然是虧損，但以后會變盈利，這是最重要的。

目前的一些優(yōu)質(zhì)公司，給人們帶來了一種期望，誰相信、誰認真研究、誰敢手握在手里長期持有，那么就悟出了個金娃娃。還不是一般的金娃娃，是超級大黑馬，以前翻一倍兩倍算黑馬，現(xiàn)在十倍二十倍都有可能。

目前的估值還低于美國三大指數(shù)的估值，對全球的資本都有吸引力，怎么可能中極調(diào)整呢？

第四個觀點，市場平均持股成本決定了難以中級調(diào)整。

從8月13號開始，第一次站上了3800點，就攻克了3500-3800點箱體的箱頂。隨后連續(xù)40天收盤都收在3800點之上，38天日成交超2萬億，累計成交量86.9萬億。就是我們一百零幾萬億的市值，80%都在3800點上方換手了。

所以當人們看到3800就沖進來，更多人指望他跌破3800讓自己買一點，這是機會了。因為所有的成本都在這個上面嘛。

平均成本使然，沒有新的重大利空，一般很難擊穿3800點平臺。

第五個理由，目前的指數(shù)在3900點站了三天，現(xiàn)在落下來落到3830點附近，這是好事情。因為大家知道市場歷來有個習慣，見重大利好都要跳水，那么下周四就是要通過十五規(guī)劃的一個重要會議。

如果在3900點上方，那一定大跳水?，F(xiàn)在退下來了，低調(diào)迎接利好，那么容易讓利好形成正效應，而不是反效應。

另外，美聯(lián)儲10月份再降息，也有90%以上的概率。那么中國央行也表示，貨幣政策也要支持實體經(jīng)濟。

所以綜合這五大理由，我認為周五暴跌以后，收在3839點，我的觀點仍然跟上周末的周評一樣，3850點可以略買一點，3830點再多買一點，3800點再進一步增量。就是寶塔式的，越到下面買的越多。

上周五我這個觀點之后，周一開盤就是3800點，那是極好的買進機會，當天收盤漲100點。那么現(xiàn)在又一次這樣的機會提供在我們的面前。

那么我的觀點就是看你怎么樣來選股了，實在選不到，那就跟國家隊根共存亡510300ETF。

所以我感到這個市場里面，如果是牛市的話，他肯定會燙平絕大多數(shù)的洼地，就是時間問題。就像最近這兩天爆道的時候，上海國資改革概念兩連板三連板都出現(xiàn)了。那么我們要認真的去分析和關(guān)注市場新冒出來的。

總的來說，見跌膽子要大一點，價格在低位膽子要大一點。盡可能不要去到高位去追漲，高位去融資。

所以我的一個觀點，有可能今年3900點上方是很難往4000點去的。我們從成交量來看，38天兩萬億，結(jié)果后面兩天是1.8萬億，1.9萬億。下方3800點，就3800到3900，3830到3930，可能3850到3950，就盡量不要到4000點去。

我認為4000點是明年的任務。除非有重大的利好來刺激的話，可能年內(nèi)上4000點。但是我認為今年12月31收盤站不穩(wěn)4000點，我們飯要一口一口吃，心不能太貪。

去年3351收盤，到四千點也賺了650點很好了，到3900也有550點，多年沒有這樣豐厚的獲利，而且個股的盈利可能比指數(shù)更強。

所以我今天的觀點仍然是急落后再緩上，到一定時候再急落緩上。我們要對中國A股牛市的這種慢牛格局，要進一步加強認知。

好，以上的意見和分析

僅一家之言供各位參考

股市有風險，入市需謹慎

謝謝各位的收聽和收看