當(dāng)前，AI人工智能技術(shù)的持續(xù)快速發(fā)展為消費(fèi)電子行業(yè)注入新動(dòng)力，元宇宙硬件作為虛實(shí)交互的核心入口，正從概念走向規(guī)模化落地。在此賽道上，歌爾股份憑借長期定力深耕，一邊通過技術(shù)迭代押注核心領(lǐng)域，一邊以密集資本動(dòng)作夯實(shí)產(chǎn)業(yè)卡位，已成長為全球元宇宙AI硬件領(lǐng)域的關(guān)鍵參與者，其布局路徑與增長邏輯獲市場關(guān)注。

押注光波導(dǎo)等核心領(lǐng)域，前瞻業(yè)務(wù)增長點(diǎn)

元宇宙AI硬件的競爭，本質(zhì)是底層技術(shù)的競爭。歌爾股份在光學(xué)、AI融合等關(guān)鍵領(lǐng)域的持續(xù)投入，正逐步轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品競爭力。據(jù)公司2025年中報(bào)顯示，其明確提及“未來伴隨光波導(dǎo)、微顯示、系統(tǒng)級(jí)封裝等技術(shù)的進(jìn)一步成熟和相關(guān)軟件應(yīng)用的發(fā)展，AI智能眼鏡和AR增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品有望持續(xù)快速成長，同時(shí)帶動(dòng)聲學(xué)、光學(xué)、傳感器、結(jié)構(gòu)件等精密零組件業(yè)務(wù)增長”，直接點(diǎn)明了技術(shù)迭代與業(yè)務(wù)增長的聯(lián)動(dòng)邏輯。

從技術(shù)落地來看，歌爾已構(gòu)建起多維度布局：2023年收購馭光科技，補(bǔ)齊納米壓印、離子束刻蝕等核心工藝及全息波導(dǎo)技術(shù)；2025年擬收購舜宇旗下上海奧來，進(jìn)一步獲得12英寸SiC襯底AR光波導(dǎo)片生產(chǎn)能力，該產(chǎn)能預(yù)計(jì)年內(nèi)下半年投產(chǎn)，將解決AR眼鏡輕薄化、高清晰度顯示的關(guān)鍵瓶頸。同時(shí)，公司還通過參投視涯科技（持股5.4%）切入Micro-OLED領(lǐng)域，并向Haylo提供1億美元借款支持其收購英國Micro-LED廠商Plessey，提前鎖定下一代顯示技術(shù)供應(yīng)鏈。

在AI與硬件的融合上，歌爾已實(shí)現(xiàn)功能突破。據(jù)華安證券研報(bào)披露，其將端側(cè)或云端AI大模型集成至終端設(shè)備，使AI眼鏡從傳統(tǒng)“信息提示器”升級(jí)為“主動(dòng)交互智能助手”，可支持實(shí)時(shí)翻譯、環(huán)境識(shí)圖等解放雙手的功能；智能耳機(jī)則通過AI算法整合心率監(jiān)測、個(gè)性化空間音頻能力，成為元宇宙場景中“私密的個(gè)人計(jì)算終端”，技術(shù)落地直接契合市場需求。

圍繞光學(xué)與前沿技術(shù)頻頻出手，夯實(shí)產(chǎn)業(yè)卡位

為加速元宇宙AI硬件布局，歌爾股份年內(nèi)資本運(yùn)作動(dòng)作頻頻，且路徑清晰圍繞“強(qiáng)化光學(xué)核心、卡位前沿技術(shù)”展開。目前，歌爾已成為Meta、蘋果等頭部廠商的核心合作伙伴：Meta在消費(fèi)級(jí)VR市場占比約80%的Quest系列產(chǎn)品由其代工，2025年推出的HypernovaAI眼鏡（定價(jià)800美元，定位AR過渡關(guān)鍵款）也由歌爾參與生產(chǎn)；在蘋果生態(tài)中，其作為AirPods系列重要供應(yīng)商，2024年全球TWS耳機(jī)出貨量占比21.9%的蘋果供應(yīng)鏈中，歌爾份額持續(xù)提升。此外，公司還與小米、華為合作推出AI眼鏡、開放式耳機(jī)，覆蓋多價(jià)位市場，形成客戶支撐矩陣。

從業(yè)績與行業(yè)前景來看，歌爾的定力布局已初見成效。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年公司歸母凈利潤恢復(fù)至26.7億元，同比增長144.9%；2025年上半年歸母凈利潤14.2億元，同比增長15.7%，毛利率回升至13.5%。機(jī)構(gòu)普遍看好其增長潛力，華安證券預(yù)測2025-2027年歸母凈利潤分別為34.0、41.6、51.6億元，給予“買入”評(píng)級(jí)；華泰證券上調(diào)目標(biāo)價(jià)至36.6元，認(rèn)為其AR產(chǎn)業(yè)鏈布局將持續(xù)釋放價(jià)值。

行業(yè)層面，IDC預(yù)測2025-2029年全球MR出貨量將從330萬臺(tái)增至1520萬臺(tái)，AR設(shè)備也將穩(wěn)步增長，AI技術(shù)的融入更將進(jìn)一步打開硬件需求空間。在這一趨勢下，歌爾股份憑借技術(shù)與資本的雙輪驅(qū)動(dòng)，其在元宇宙AI硬件賽道的定力布局，有望持續(xù)受益于行業(yè)增長紅利，成為連接現(xiàn)實(shí)與虛擬世界的關(guān)鍵力量。

（大眾新聞·風(fēng)口財(cái)經(jīng)記者 許耀文）