近期，A股趨勢呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢。一方面，高股息板塊表現(xiàn)強勁，成為推動滬指波動的關(guān)鍵力量，另一方面，題材熱點的分歧進一步加大，部分高位題材股出現(xiàn)回調(diào)，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板短線調(diào)整幅度加深，整體趨勢依然較為低迷。

這種分化格局，反映出A股市場正處于結(jié)構(gòu)性牛市之中，從之前的創(chuàng)業(yè)板強勢上漲、滬指相對震蕩，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)闇干蠞q、創(chuàng)業(yè)板震蕩的局面。

牡丹認為，下跌原因找到了！不用等下周一開盤了，股市很可能要變盤了。

消息面上，近期有兩則重要消息值得關(guān)注。

消息1，保險和銀行板塊近期加速攀升，數(shù)據(jù)顯示險資在持續(xù)增加對銀行股的配置，穩(wěn)步提升權(quán)益配置比例。今年二季度末，5家A股上市險資的持股金額超過1.8萬億元，較去年末增加超4000億元。

若險資繼續(xù)積極配置高股息資產(chǎn)，在A股風險偏好提升時，有望推動金融板塊估值修復(fù)。而金融板塊的上漲，又將帶動券商板塊在業(yè)績超預(yù)期的情況下開啟多頭行情，成為股市下一波上漲行情的重要推動力。

從三季報披露情況來看，許多券商公司業(yè)績有望增長，且在之前科技板塊大漲時券商板塊并未強勢攀升，此次險資配置帶來的金融板塊活躍，有望帶動三大股指后面觸底攀升。但短線的下跌原因是之前科技板塊大幅度上漲，使得股市的風險升溫。

消息2，

今年募資規(guī)模超10億元的權(quán)益基金已有127只，其中指數(shù)基金數(shù)量多，占比7成。這表明在指數(shù)上漲跑贏多數(shù)股票時，投資者對指數(shù)基金的投資熱情持續(xù)升溫。

全市場ETF規(guī)模已超5萬億元，較去年增速超50%，股票型ETF規(guī)模今年新增超1萬億元。這說明在A股上漲時，有大量資金增加了對ETF的投資。

同時，A股基本面有望持續(xù)修復(fù)，許多板塊估值仍處于較低水平，若三大股指后面不出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，依然在后面有一波升勢。

牡丹預(yù)計，不過，從整體市場趨勢來看，A股目前正處于結(jié)構(gòu)性牛市之中，高股息板塊和題材熱點輪流上漲。不出意外，下周很可能要繼續(xù)變盤了。下周一開始，預(yù)計短線會有反彈，但還是會放大調(diào)整的幅度，下一波上漲在延后。

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