上個(gè)周末，幣圈迎來(lái)了歷史上最劇烈的一次清算事件。

比特幣價(jià)格從超過(guò)12.6萬(wàn)美元的歷史高點(diǎn)，一度暴跌至10.5萬(wàn)美元的數(shù)月低點(diǎn)，隨后反彈至11萬(wàn)美元以上。

第二大加密貨幣以太坊的價(jià)格，也一度從近期高點(diǎn)4700美元附近暴跌至3500美元水平之下。

真正的災(zāi)難發(fā)生在山寨幣市場(chǎng)。

ATOM 從 4 美元跌至 0.001 美元； SUI 從 3.4 美元跌至 0.56 美元； APT 從 5 美元跌至 0.75 美元； SEI 從 0.28 美元跌至 0.07 美元； LINK 從 22 美元跌至 8 美元； ADA 從 0.8 美元跌至 0.3 美元。

10月11日，據(jù)數(shù)據(jù)追蹤機(jī)構(gòu)CoinGlass顯示，24小時(shí)內(nèi)，價(jià)值近200億美元的加密貨幣押注被強(qiáng)制平倉(cāng)，超過(guò)160萬(wàn)名交易員被清算，其中絕大多數(shù)是多頭頭寸。

193.7億美元的清算金額，雖是疫情和FTX崩盤(pán)時(shí)期清算損失12 億美元及16 億美元的十倍以上，但這個(gè)數(shù)字或許還相對(duì)保守。

CoinGlass 在社交平臺(tái)上X談到這些數(shù)字時(shí)表示：“實(shí)際總數(shù)可能要高得多——幣安每秒只報(bào)告一個(gè)清算訂單。”

這家機(jī)構(gòu)將此次事件描述為：

加密貨幣歷史上最大的清算事件。

而Crypto.com首席執(zhí)行官 Kris Marszalek 呼吁“監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該調(diào)查過(guò)去 24 小時(shí)內(nèi)清算次數(shù)最多的交易所?！?/p>

那么，在這場(chǎng)風(fēng)暴中，誰(shuí)是最慘的？

新興的永續(xù)合約交易所Hyperliquid出人意料地成為清算事件的中心。據(jù)CoinGlass數(shù)據(jù)，盡管其規(guī)模遠(yuǎn)小于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但卻錄得了全市場(chǎng)最高的103.1億美元清算額。相比之下，Bybit和幣安的清算額分別為46.5億美元和24.1億美元。

風(fēng)暴中心Hyperliquid：巨額爆倉(cāng)與機(jī)制爭(zhēng)議

加密基金Split Capital創(chuàng)始人Zaheer Ebtikar指出，Hyperliquid上“存在最大量的多頭清算，以及最少的匹配流動(dòng)性”。

據(jù)社交媒體賬戶(hù)@LookOnChain披露，在這次市場(chǎng)崩盤(pán)中，Hyperliquid上有超過(guò)1000個(gè)錢(qián)包被完全清空，另有超過(guò)6300個(gè)錢(qián)包處于虧損狀態(tài)，合計(jì)損失超過(guò)12.3億美元。

市場(chǎng)參與者將矛頭指向了該平臺(tái)的自動(dòng)減倉(cāng)（Auto-Deleveraging，簡(jiǎn)稱(chēng)ADL）機(jī)制。

ADL旨在當(dāng)保險(xiǎn)基金不足以覆蓋強(qiáng)平虧損時(shí)，自動(dòng)平掉盈利方或高杠桿的對(duì)手方頭寸以保護(hù)交易所。

然而，許多市場(chǎng)人士認(rèn)為，這一機(jī)制在本次事件中反而加劇了拋售。

加密投資公司GSR的場(chǎng)外交易全球主管Spencer Hallarn表示：“這種機(jī)制會(huì)帶來(lái)復(fù)雜問(wèn)題，尤其是對(duì)那些投資組合更復(fù)雜的參與者而言”，它可能導(dǎo)致量化做市商的對(duì)沖頭寸被過(guò)早平倉(cāng)，從而使其整體投資組合失衡。

幾家歡喜幾家愁：誰(shuí)在暴跌中獲利？

然而，這場(chǎng)災(zāi)難對(duì)所有人來(lái)說(shuō)并非都是壞消息。

據(jù)CoinDesk報(bào)道，數(shù)據(jù)顯示Hyperliquid上排名前100的交易者合計(jì)賺取了16.9億美元，而虧損最多的前100名交易者損失了7.43億美元。

這意味著凈利潤(rùn)高達(dá)9.51億美元，集中在少數(shù)高度杠桿化的做空者手中。

其中，最大的贏家是一個(gè)錢(qián)包地址為0x5273…065f的交易者，通過(guò)做空獲利超過(guò)7億美元。而最大的輸家，一個(gè)名為“TheWhiteWhale”的賬戶(hù)，則損失了62.5萬(wàn)美元。

此外，一個(gè)名為Hyperliquid Provider（HLP）的社區(qū)金庫(kù)，通過(guò)接管并平掉虧損倉(cāng)位，在這次拋售中獲利超過(guò)3000萬(wàn)美元。

市場(chǎng)余震未散，比特幣會(huì)跌破10萬(wàn)嗎？

盡管市場(chǎng)在周末暴跌后已開(kāi)始收復(fù)部分失地，但事件的全部影響可能需要數(shù)天甚至數(shù)周才能完全顯現(xiàn)。

加密對(duì)沖基金Parataxis的首席執(zhí)行官Edward Chin表示，“我懷疑未來(lái)幾天或幾周內(nèi)，我們會(huì)聽(tīng)到一些基金爆倉(cāng)或做市商遭受重創(chuàng)的消息。”

目前，市場(chǎng)的焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)以及事件是否會(huì)引發(fā)更廣泛的傳染。

Orbit Markets的聯(lián)合創(chuàng)始人Caroline Mauron指出，比特幣的下一個(gè)主要支撐位在10萬(wàn)美元，跌破該水平“將標(biāo)志著過(guò)去三年牛市周期的結(jié)束”。

Kronos Research的首席投資官Vincent Liu認(rèn)為，此次暴跌“由關(guān)稅擔(dān)憂(yōu)引發(fā)，但由機(jī)構(gòu)過(guò)度杠桿所助長(zhǎng)”，這凸顯了加密貨幣與宏觀經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系。

他預(yù)計(jì)市場(chǎng)將持續(xù)波動(dòng)，但建議關(guān)注市場(chǎng)出清后的反彈信號(hào)。