文│仇姚瑤

清末民初，社會(huì)動(dòng)蕩不安，金融秩序混亂，致使中國(guó)金融業(yè)風(fēng)潮迭起，波譎云詭。筆者摘錄了北洋政府時(shí)期“京鈔”、“江鈔”兩大銀行風(fēng)潮的史實(shí)記錄，并對(duì)這兩次波及大片銀行的重大事件進(jìn)行了思考。

01

“京鈔”風(fēng)潮

護(hù)國(guó)運(yùn)動(dòng)時(shí)期的云南護(hù)國(guó)軍

辛亥革命后， 袁世凱鎮(zhèn)壓了“二次革命”，撕毀《中華民國(guó)臨時(shí)約法》實(shí)行獨(dú)裁統(tǒng)治，又于1915年5月接受日本“二十一條”準(zhǔn)備在帝國(guó)主義的支持下復(fù)辟帝制。袁為籌備登基大典，花費(fèi)超過(guò)2000萬(wàn)元，而云南于此時(shí)爆發(fā)了護(hù)國(guó)討袁運(yùn)動(dòng)致使袁世凱北洋軍軍費(fèi)激增，國(guó)庫(kù)開(kāi)支陡然窘迫。

隨著護(hù)國(guó)運(yùn)動(dòng)迅速發(fā)展，聲勢(shì)壯大，各帝國(guó)主義看到袁逐漸失勢(shì)便拒絕經(jīng)濟(jì)支援。袁為了鎮(zhèn)壓反抗籌措軍餉，不得不向中國(guó)、交通兩行借墊資金。其于1915年10月底發(fā)表申令，命中、交兩行“共負(fù)責(zé)任，協(xié)力圖功”以“調(diào)護(hù)金融，更新財(cái)政”。兩行成了北洋政府外庫(kù)，濫發(fā)鈔票，交行為政府墊支費(fèi)用達(dá)4600萬(wàn)，中行亦有2000余萬(wàn)之多，大量現(xiàn)金被抽調(diào)，準(zhǔn)備金日漸空虛。1916年4到5月，京、津、滬三地爆發(fā)了中、交兩行存戶(hù)提取存款和擠兌鈔票的風(fēng)潮。段祺瑞政府無(wú)奈之下于同年5月12日通令兩行庫(kù)存鈔票不予兌現(xiàn)，存款不準(zhǔn)付款，隨即蔓延全國(guó)。這便是近代史上的“京鈔”風(fēng)潮。

1920年財(cái)政部發(fā)行的十元國(guó)庫(kù)券，由中、交兩行代發(fā)

京鈔停兌后，人們紛紛拋出紙幣搶購(gòu)商品，物價(jià)上漲，市場(chǎng)混亂，投機(jī)盛行。而交通部礙于其修筑和經(jīng)營(yíng)多是借洋債進(jìn)行，必須不斷以現(xiàn)金償還債息，依舊下令所屬鐵路搭收現(xiàn)銀，停收紙幣。海關(guān)、鹽務(wù)、直隸省和商界也逐步效仿拒收紙幣導(dǎo)致國(guó)家混亂加劇，紙幣進(jìn)一步貶值。

直至1920年，政府以京鈔兌換公債等方法收回濫發(fā)紙幣，長(zhǎng)達(dá)五年之久的“京鈔”風(fēng)潮才得以平息。

隨著英、日、美在中國(guó)爭(zhēng)權(quán)的矛盾升級(jí)，在其染指與支持下的北洋軍閥間也戰(zhàn)爭(zhēng)不斷。中交兩行除繼續(xù)為政府墊款與發(fā)行鈔票外，還為之開(kāi)擔(dān)保性空頭存單，向其他商業(yè)銀行借款。隨存單到期，兩行存銀日緊，終于無(wú)力歸還，于 1921 年 11 月爆發(fā)了第二次停兌風(fēng)潮。這次停兌在 1922 年由政府發(fā)行公債，用定期存單收回京鈔的辦法予以化解。

02

“江鈔”風(fēng)潮

贛省銀行銅元券

省政當(dāng)局籌備的江西銀行于1921年3月正式開(kāi)始營(yíng)業(yè)，接管原江西民國(guó)銀行業(yè)務(wù)。次年，贛省銀行開(kāi)業(yè)，成立不久被迫借給官?gòu)d（為北洋軍閥所壟斷）款項(xiàng)90余萬(wàn)元，致使銀行應(yīng)對(duì)兌換發(fā)生困難，之后全靠發(fā)行紙幣度日。1912年，江西政府以統(tǒng)一地方紙幣為由，將贛省銀行并入江西銀行，更名為江西地方銀行。

1922年，孫中山主持第一次北伐，戰(zhàn)火燒至江西吉安附近，1924年第二次北伐打到江西臨江。為籌措軍費(fèi)、增強(qiáng)實(shí)力、擴(kuò)充軍備、鞏固地盤(pán)，北洋軍閥江西都督鄧如琢下令江西地方銀行大量發(fā)行毫無(wú)準(zhǔn)備金的鈔票，其中包括480萬(wàn)元的“復(fù)興隆”鈔票。到北伐攻克南昌前夕，發(fā)行紙幣達(dá)1383萬(wàn)元，為官?gòu)d墊借2104萬(wàn)元。為維持銀行資金周轉(zhuǎn)，江西地方銀行將存款利息調(diào)高至3分，大量吸收存款。當(dāng)時(shí)南昌附近約70家錢(qián)莊和上海、漢口等地的錢(qián)號(hào)、銀行聞?dòng)嵑?，紛紛存入現(xiàn)款達(dá)1000余萬(wàn)元。

1926年秋，北伐軍攻占南昌后于11月15日發(fā)布公告：復(fù)興隆三字鈔票停兌，全部作廢。由此引發(fā)的民眾恐慌與金融崩潰稱(chēng)為“江鈔”風(fēng)潮。

全省停業(yè)的銀行錢(qián)莊共計(jì)63家之多，作為江西政治經(jīng)濟(jì)中心的南昌市受損巨大，其市商業(yè)銀行幾乎全軍覆沒(méi)。與此同時(shí)，匯兌不通，物價(jià)飛漲，市面蕭條，商業(yè)停滯，民謠“復(fù)興隆，一夜窮”更是表達(dá)了窮困的民眾對(duì)此次風(fēng)潮的諷刺。

為穩(wěn)定政局，收拾殘局， 1927 年，江西地方政府報(bào)經(jīng)國(guó)民政府批準(zhǔn)，由省財(cái)政廳發(fā)行整理金融庫(kù)券共計(jì) 800 萬(wàn)元，并以征收鹽稅為擔(dān)保基金，拆收公債和江鈔，平息了此次的鬧劇。

03

思考與啟示

脆弱的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)以及動(dòng)蕩的政治環(huán)境。北洋政府成立于辛亥革命后的1912年，歷時(shí)16年，此間內(nèi)有連年戰(zhàn)亂，外有列強(qiáng)入侵，二次革命、袁世凱稱(chēng)帝、日本“二十一條”、張勛復(fù)辟、護(hù)國(guó)運(yùn)動(dòng)、護(hù)法運(yùn)動(dòng)、府院之爭(zhēng)、軍閥割據(jù)、軍事獨(dú)裁……社會(huì)整體動(dòng)蕩不安，秩序混亂，金融市場(chǎng)作為歷史車(chē)輪的一角無(wú)可避免得受到政治、軍事、外國(guó)資本等一系列外力影響甚至操縱，擾亂了其自身的發(fā)展規(guī)律。且自清政府簽訂南京、馬關(guān)、辛丑等一系列割地賠款的條約以來(lái)，國(guó)民財(cái)富被壓榨殆盡，生產(chǎn)生活遭受?chē)?yán)重破壞，寡薄的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)也在一定程度上制約了金融市場(chǎng)的發(fā)展與銀行的運(yùn)營(yíng)。

政府調(diào)控手段的不成熟和存款準(zhǔn)備金制度等的缺失?？v觀上文兩次風(fēng)潮以及近代各省金融志，筆者發(fā)現(xiàn)，北洋政府時(shí)期雖有大量的錢(qián)莊、票號(hào)、銀行等從事存款、匯兌等金融性業(yè)務(wù)，但相關(guān)管理部門(mén)及法規(guī)則寥寥無(wú)幾，幾乎處于空白。1912年北洋政府以清末大清銀行為基礎(chǔ)籌建中國(guó)銀行，并試圖以此作為政府中央銀行規(guī)范全國(guó)金融業(yè)，但在多因素作用下，中國(guó)銀行卻背道而馳與交通銀行一起走上了商業(yè)化經(jīng)營(yíng)的道路，不但沒(méi)有建立起以保證資金提現(xiàn)、清算為首要目的的存款準(zhǔn)備金制度，也沒(méi)有起到控制貨幣發(fā)行、調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的作用，反而成為軍閥政府的墊款機(jī)器。各地的金融機(jī)構(gòu)也受困于各種軍事壓力，以江西地方銀行為例，不僅其自身微薄的準(zhǔn)備金被軍閥江西都督鄧如琢洗劫一空，還被迫濫發(fā)紙幣與公債，榨取民脂民膏，造成嚴(yán)重的通貨膨脹并誘發(fā)了當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)的崩盤(pán)。

大清銀紙幣改中國(guó)銀行

政府信用的缺失。信用，從法律上講，是一種由契約規(guī)定的權(quán)力與義務(wù)交割的時(shí)間差，對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)而言，是一種借與貸的關(guān)系，而政府作為國(guó)家的行政管理機(jī)器，其信用是兩者的結(jié)合。從文獻(xiàn)看，“京鈔”“江鈔”兩次風(fēng)潮都是因銀行對(duì)以政府名義發(fā)行的紙幣、債券停止匯兌或廢除所引起，即都是對(duì)信用貨幣的違約造成的。紙幣作為信用貨幣，是以國(guó)家信用作為載體立法強(qiáng)制流通的，其背后承載的是國(guó)家政府對(duì)國(guó)民償付行為的承諾。信用便是一點(diǎn)一滴地建立在類(lèi)似的對(duì)履行承諾行為的信任之上，而一旦其溝通政府和民眾的橋梁作用因貨幣停兌而失效，那依賴(lài)于此的一切社會(huì)規(guī)則將被打破，所有約定蕩然無(wú)存，地方乃至國(guó)家也必將陷入暴動(dòng)與混亂，銀行業(yè)的危機(jī)或許只是冰山一隅。

風(fēng)控意識(shí)薄弱， 投機(jī)活動(dòng)盛行。由于政治不穩(wěn)，軍閥部隊(duì)流竄各地，部隊(duì)首領(lǐng)往往到各地走馬上任，每到一處必定巧立名目斂取錢(qián)財(cái)。他們通過(guò)當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)募款、發(fā)行大規(guī)模債券和紙幣，撈夠油水后又輾轉(zhuǎn)他地，完全不顧此舉埋下的經(jīng)濟(jì)金融隱患。而銀行業(yè)自身也缺乏自律，以“江鈔風(fēng)潮”為例，為維持銀行資金周轉(zhuǎn)，江西地方銀行將存款利息調(diào)高至3分，大量吸收存款。當(dāng)時(shí)南昌附近約70家錢(qián)莊和上海、漢口等地的錢(qián)號(hào)、銀行聞?dòng)嵑?，紛紛存入現(xiàn)款達(dá)1000余萬(wàn)元。套利之風(fēng)盛行可見(jiàn)一斑。

綜上所述，銀行金融業(yè)的發(fā)展需要依靠平穩(wěn)安定的政治環(huán)境，適當(dāng)運(yùn)用先進(jìn)的調(diào)控手段，樹(shù)立政府信用，建立健全完善的法律監(jiān)督與管理體系。前事不忘后事之師，對(duì)歷史的研讀總能給予我們對(duì)未來(lái)的啟示。

“上海市銀行博物館”官方公眾號(hào)。