原創(chuàng) 劉博團(tuán)隊(duì)

昨天（10月9日）商務(wù)部在官網(wǎng)發(fā)布了多份出口管制的決定，涉及中重稀土、稀土設(shè)備和原輔料、超硬材料、鋰電池和人造石墨負(fù)極材料相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制。

為什么要出臺(tái)這些管制措施？

是為貿(mào)易談判創(chuàng)造主動(dòng)權(quán)。

最近中美雙方都在準(zhǔn)備，爭(zhēng)取手里的牌多一些，因?yàn)樾乱惠喺勁幸_(kāi)始了。比如美國(guó)將對(duì)中國(guó)生產(chǎn)的船舶進(jìn)入美國(guó)港口收費(fèi)，還準(zhǔn)備進(jìn)一步收緊半導(dǎo)體管制。中國(guó)當(dāng)然也要給手里添幾張牌。

而且隨著國(guó)際局勢(shì)日益極化，對(duì)戰(zhàn)略物資加強(qiáng)管控是大勢(shì)所趨。

下面重點(diǎn)分析一下中重稀土、超硬材料、鋰電池和人造石墨負(fù)極材料這三方面措施的影響。

此次出臺(tái)的對(duì)中重稀土的管制措施將于11月8日開(kāi)始生效，主要是對(duì)鈥（Ho）、鉺（Er）、銩（Tm）、銪（Eu）、鐿（Yb）這五種關(guān)鍵中重稀土從原材料到下游制品的全產(chǎn)業(yè)鏈物項(xiàng)實(shí)施出口許可管理。

中國(guó)在稀土資源和產(chǎn)業(yè)鏈上擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，全球70%的稀土礦開(kāi)采量在中國(guó)，92%的稀土精煉是在中國(guó)完成的。尤其是在中重稀土方面，中國(guó)具有礦產(chǎn)資源+精煉工藝的“雙壟斷”地位。

新規(guī)對(duì)國(guó)內(nèi)稀土龍頭構(gòu)成顯著利好，企業(yè)的定價(jià)權(quán)將進(jìn)一步提升，資源稀缺性凸顯，產(chǎn)業(yè)鏈地位強(qiáng)化。

全球中重稀土礦主要分布在南方，比如江西、湖南、廣東等省，涉及的上市公司主要有中國(guó)稀土、廣晟有色、廈門(mén)鎢業(yè)等。

中國(guó)稀土是中國(guó)稀土集團(tuán)旗下核心上市平臺(tái)，國(guó)內(nèi)最大的南方離子型（中重）稀土分離加工企業(yè)，占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位。但中國(guó)稀土集團(tuán)的核心資產(chǎn)尚有待進(jìn)一步注入上市公司。

北方稀土是全球輕稀土的霸主，但其開(kāi)發(fā)的包頭白云鄂博礦也含有少量中重稀土元素，可進(jìn)行綜合回收。

此外，盛和資源也掌握國(guó)內(nèi)多處稀土礦。

輕稀土主要用于民生、消費(fèi)領(lǐng)域；而中重稀土更多用于國(guó)防軍工、尖端科技領(lǐng)域。中重稀土是中國(guó)重要的殺手锏。

稀土行業(yè)越來(lái)越重要了，但企業(yè)利潤(rùn)上升一直沒(méi)有趕上預(yù)期，這是一個(gè)痛點(diǎn)。

對(duì)高端鋰電池、關(guān)鍵電池材料及其核心制造設(shè)備和技術(shù)實(shí)施出口許可管理也將在11月8日生效。

其核心是保護(hù)最先進(jìn)的電池技術(shù)，控制電池核心材料的供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，鞏固在負(fù)極領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)供應(yīng)地位。

已實(shí)現(xiàn)大規(guī)模海外產(chǎn)能布局的龍頭企業(yè)，是最直接的受益者，比如：

電池廠：寧德時(shí)代（德國(guó)工廠、與福特技術(shù)合作）、國(guó)軒高科（美國(guó)伊利諾伊州工廠）、億緯鋰能（與康明斯等合資建廠）、遠(yuǎn)景動(dòng)力（日本、美國(guó)、歐洲基地）。材料廠：龍?bào)纯萍迹ㄓ∧?2萬(wàn)噸磷酸鐵鋰產(chǎn)能）、貝特瑞（印尼16萬(wàn)噸負(fù)極產(chǎn)能）。

注：以上根據(jù)公開(kāi)報(bào)道整理，使用前請(qǐng)核對(duì)公司公告原文。

出口許可抬高了行業(yè)門(mén)檻，抑制了低端產(chǎn)能的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)和技術(shù)外流，使得市場(chǎng)份額和利潤(rùn)進(jìn)一步向頭部集中。

管制可能導(dǎo)致部分高端材料出口受限，從而保障了國(guó)內(nèi)電池廠商和新能源汽車(chē)制造商獲得穩(wěn)定且可能更具成本優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵原材料供應(yīng)，強(qiáng)化了中國(guó)在整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈上的競(jìng)爭(zhēng)力。嚴(yán)重依賴(lài)出口且無(wú)海外產(chǎn)能的中小企業(yè)可能訂單流失，生存壓力驟增。

對(duì)超硬材料相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制，包括平均粒徑小于等于50 μm的人造金剛石微粉，平均粒徑大于50 μm且小于等于500 μm的人造金剛石單晶，直流電弧等離子體噴射化學(xué)氣相沉積（DCPCVD）設(shè)備等等。

這些被管制的材料主要用于高端機(jī)床與精密制造、石油鉆探與礦山開(kāi)采、國(guó)防軍工與航空航天；制造光伏太陽(yáng)能、半導(dǎo)體芯片；用于半導(dǎo)體、量子科技、核聚變，或汽車(chē)工業(yè)、軌交交通等。

中國(guó)是人造金剛石的生產(chǎn)大國(guó)，人造金剛石單晶產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的90%以上。

這一政策將加速?lài)?guó)內(nèi)超硬材料產(chǎn)業(yè)的整合升級(jí)，促使資源向具備技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)集中，推動(dòng)行業(yè)從“低端制品產(chǎn)能過(guò)?！毕虬l(fā)展高附加值的功能性應(yīng)用（如芯片散熱、量子計(jì)算）轉(zhuǎn)型。

目前國(guó)內(nèi)超硬材料龍頭企業(yè)多在河南省，比如：

中兵紅箭：全球工業(yè)金剛石龍頭，技術(shù)實(shí)力雄厚，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空航天等高端領(lǐng)域。是這個(gè)行業(yè)里的“國(guó)家隊(duì)”。

黃河旋風(fēng)：國(guó)內(nèi)人造金剛石產(chǎn)能第二，擁有從材料到制品的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，在培育鉆石和工業(yè)領(lǐng)域都有重要地位。

力量鉆石：在金剛石單晶、微粉等工業(yè)材料方面有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

四方達(dá)：國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的復(fù)合超硬材料制品制造商，產(chǎn)品用于石油鉆探、精密加工等，在高端制品領(lǐng)域有深厚積累。

沃爾德 ：專(zhuān)注于超高精密超硬刀具，在高技術(shù)附加值的刀具市場(chǎng)填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白，技術(shù)壁壘高。

注意！提及上述公司名稱(chēng)是為了分享行業(yè)信息，不構(gòu)成任何投資建議。在投資決策之前，要注意查閱公司公告原文，核對(duì)相關(guān)信息。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

總之，國(guó)家對(duì)核心資源、技術(shù)的出口管制將帶來(lái)行業(yè)大洗牌。一般來(lái)說(shuō)，更有利于龍頭企業(yè)，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力偏弱的尾部企業(yè)產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，達(dá)到去產(chǎn)能的效果。

今天A股、港股里的半導(dǎo)體、芯片、算力等板塊大幅調(diào)整，原因是此前漲幅太大，而幾家券商昨天調(diào)整中芯國(guó)際的融資折算率，也是一個(gè)誘發(fā)原因。

今天上午，韓國(guó)股市里芯片板塊繼續(xù)大漲，SK海力士一度漲超11%，三星電子一度漲超6%，雙雙創(chuàng)出歷史新高。引發(fā)大漲的消息是：三星電子第五代高帶寬內(nèi)存HBM3E已獲得英偉達(dá)AI加速器GB300采用確認(rèn)，正式打入AI芯片核心供應(yīng)鏈。