有兩個消息與黃金有關，一個是紐約期金首次突破4000美元/盎司，全年漲幅超過了50%，另一個消息是中國9月末黃金儲備高達7406萬盎司，已經連續(xù)第11個月增持黃金。

把這兩個消息結合在一起，國際金價繼續(xù)屢創(chuàng)新高，卻絲毫不影響全球頂級投資者配置黃金的熱情。我國已經連續(xù)第11個月增持黃金，說明了當前的黃金價格依然具有一定吸引力，全球頂級投資者還沒有停止增持的動作。

換一種角度思考，什么時候全球央行以及全球頂級投資者開始暫停增持黃金，而且暫停多月增持黃金，那么很可能這個價格已經超出了全球頂級投資者的心理承受范圍。

今年以來，國際金價累計漲幅超過50%，50%的漲幅已經跑贏了全球大部分的主流投資品種，包括了美股、A股和港股等。這個國慶長假期間，國際金價繼續(xù)高歌猛進，價格直接進入4000美元大關，正式進入了“4時代”。

從國際金價的歷史表現分析，金價從“1時代”進入“2時代”，用了近20年的時間。金價從“2時代”漲至“3時代”，只用了幾年的時間。金價從“3時代”漲至“4時代”，竟然用了幾個月的時間。

從今年8月份到現在，只用了兩個月的時間，國際金價已經漲了20%以上。很顯然，金價的漲勢正在顯著提升，漲速加快的背后，一部分來自美元信用體系加速弱化的影響，另一部分來自市場情緒的推動�？紤]到前者，屬于一個漫長的弱化過程，對金價的影響更傾向于長遠。后者，在單邊市場行情中，市場情緒面的波動很容易影響到價格的走向，中短期情緒面對價格的影響更甚于基本面對價格的影響。所以，從最近兩個月金價的加速上漲行情分析，情緒面推動的可能性更大一些。

4000美元以上的黃金是否還有投資價值？

從投資性價比的角度考慮，4000美元以上的黃金顯然比不上2000美元的黃金具有投資性價比。但是，在單邊牛市行情的環(huán)境下，4000美元以上的黃金卻更具有賺錢效應，在市場情緒面的推動影響下，黃金價格可能會在短時間內完成10%乃至20%以上的漲幅。

從基本面的角度考慮，4000美元以上的黃金，需要有強有力的基本面支撐。

如果只是由全球央行增持、美元指數下行以及通脹回升預期等因素進行推動，也許不足以促使黃金價格漲至5000美元以上的水平。從目前來看，除了情緒面的推動因素外，美元信用體系的加速弱化，全球資金加速轉向黃金市場，可能是當下最有力的支撐因素。

從時間周期分析，自1970年以來，黃金市場已經經歷了三輪牛市。但是，從每一輪黃金牛市的運行周期分析，基本上每一輪牛市的運行周期長達十年左右。十年時間，可能是黃金牛市周期的一個重要拐點。

萬物皆周期，黃金也不例外，茅臺也不例外。當前的黃金牛市，已經走了九年多的時間，明年將會黃金牛市運行十周年的重要日子，2026年會不會是國際金價的重要轉折點，仍需要時間來驗證。

面對4000美元以上的金價，如果早期介入的投資者，考慮到他們的持有成本較低，早已不關注價格的波動風險，這類投資者可以繼續(xù)長期投資，長期享受低成本投資的投資成果。如果投資者完全錯過了這一輪黃金牛市，那么對他們來說，最有效的應對策略，一種是盡早介入，或者小比例試探性投資，另一種是繼續(xù)觀望，一直堅持自己觀望的態(tài)度。

4000美元以上的金價還可以漲多高，并不好判斷。但是，當市場趨勢確立之后，金價會繼續(xù)沿著上升通道運行，什么時候金價跌入技術性熊市，那么將會是黃金價格的重要轉折點。按照技術性熊市的定義，以當前4000美元為最高點計算，下跌20%的位置，即3200美元以下為黃金技術性熊市的位置，也是黃金牛熊的重要轉折點。