2025年10月的第一個工作日，全球黃金市場再次見證歷史——倫敦現(xiàn)貨黃金價格首次突破3900美元/盎司的心理關口，這個數(shù)字對于三年前還在1800美元徘徊的黃金市場而言，堪稱夢幻般的飛躍。

在深圳水貝國際珠寶交易中心，某品牌柜臺經(jīng)理一邊調(diào)整價簽一邊對記者感嘆："今早足金首飾掛牌價已經(jīng)調(diào)到1128元/克，國慶假期前還是1080元，顧客都說我們價格牌翻得比日歷還快。"

這番調(diào)侃背后，折射出當前黃金市場的兩大特征：持續(xù)走高的國際金價與依然旺盛的實物消費需求，兩者看似矛盾的共存現(xiàn)象正引發(fā)市場觀察者的濃厚興趣。

本輪金價上漲的驅動力來自多重因素的疊加。美聯(lián)儲在9月貨幣政策會議上釋放的降息信號削弱了美元指數(shù)，使得以美元計價的黃金更具吸引力；地緣政治方面，中東局勢持續(xù)緊張推升了避險需求；而各國央行尤其是新興市場國家央行仍在穩(wěn)步增持黃金儲備，根據(jù)世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)，2025年第二季度全球央行凈購金量達到228噸，延續(xù)了自2022年以來的增持趨勢。

值得注意的是，這次金價突破3900美元與以往最大的不同在于消費端的同步響應，以往金價快速上漲往往伴隨實物黃金銷售的短期降溫，但今年國慶假期期間，全國黃金珠寶銷售額同比仍增長15%，這種"價量齊升"的現(xiàn)象在深圳水貝市場表現(xiàn)得尤為明顯。

作為全國最大的黃金珠寶集散地，水貝市場國慶期間的客流構成頗具代表性。來自湖南的新人夫婦告訴記者："雖然金價漲得厲害，但結婚該買的'三金'一樣不能少，家里長輩說黃金保值，算下來比租婚紗、擺酒席這些開銷更實在。"

這種觀念在二三線城市婚慶市場非常普遍。市場調(diào)研顯示，水貝商圈國慶期間婚慶類金飾銷售額占總銷售額的62%，其中30克左右的龍鳳鐲套裝最受歡迎，按照當前金價計算，單套價格約3.4萬元，較去年同期上漲23%，但銷量反而增長8%。

某品牌區(qū)域負責人透露，為應對金價上漲，他們推出了3-10克重的輕量化婚慶套系，采用中空鑄造技術減輕克重的同時保持視覺效果，這類產(chǎn)品國慶期間銷量同比增長40%。

在傳統(tǒng)婚慶金飾保持剛需的同時，5D工藝黃金正在改寫市場格局。這種采用硬金技術結合3D打印的新型工藝，能將黃金制品做得更薄更輕卻保持立體造型，同樣大小的飾品克重只有傳統(tǒng)工藝的60%-70%。

在水貝金展珠寶廣場的某原創(chuàng)設計工作室，設計師向記者展示最新款的蝴蝶結對戒："這款采用5D工藝的對戒單只僅1.8克，但視覺體積相當于傳統(tǒng)工藝的3克產(chǎn)品，整套售價控制在5000元以內(nèi)，特別適合預算有限的年輕情侶。"

據(jù)深圳珠寶產(chǎn)業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2025年前三季度5D工藝黃金在婚慶品類中的滲透率已達35%，較2022年提升26個百分點，其核心消費群體25-35歲人群占比達78%。

這種工藝革新不僅降低了消費者的購買門檻，更通過時尚化設計拓展了黃金飾品的日常佩戴場景，某網(wǎng)紅博主在社交平臺分享的"5D黃金疊戴攻略"視頻獲得超過200萬次播放，評論區(qū)大量"被種草"的留言反映出年輕群體消費觀念的轉變。

金價持續(xù)攀升背景下，消費者的購買決策也呈現(xiàn)新特征。越來越多顧客會攜帶計算器現(xiàn)場核算克重價格與工藝費的占比，某柜臺銷售員說："現(xiàn)在顧客十個里有八個會問工費能不能打折，三年前可能只有兩三個會這么問。"

數(shù)據(jù)顯示，當前消費者購買金飾時考量因素中，"工藝費占比"重要性從2022年的第5位升至第2位，這促使部分商家推出"工費限時減免"等促銷手段。

另一方面，銀行保險柜租賃業(yè)務出現(xiàn)顯著增長，中國銀行深圳分行個人業(yè)務部負責人透露，該行國慶期間保管箱租賃量同比增加35%，"很多客戶購買投資金條后直接辦理保管業(yè)務，既規(guī)避家庭保管風險，也方便后續(xù)回購。"

面對金價歷史高位，市場參與各方都在調(diào)整策略。周大福、老鳳祥等頭部品牌加速推進輕資產(chǎn)運營模式，通過加盟擴張下沉市場；水貝的中小廠商則聚焦差異化競爭，某工廠負責人表示："我們現(xiàn)在接單原則是'小批量、多款式'，一個版型最多生產(chǎn)50件，靠快速迭代保持新鮮感。"

值得注意的是，黃金回收業(yè)務同步升溫，深圳某專業(yè)回收平臺國慶期間業(yè)務量同比翻番，其CTO透露："我們APP新增了金價波動提醒功能，很多客戶選擇在價格高點變現(xiàn)部分持有量。"這種"買新賣舊"的循環(huán)消費模式，正在改變黃金消費的單向流動特性。

當被問及對后市的看法時，多位業(yè)內(nèi)人士表現(xiàn)出謹慎樂觀。工商銀行貴金屬分析師王志偉認為："美聯(lián)儲貨幣政策轉向預期可能繼續(xù)支撐金價，但需警惕短期技術性回調(diào)風險。"而水貝某批發(fā)商則更關注消費端："只要婚慶剛需存在，加上5D工藝帶來的增量市場，實物銷售的基本盤就不會差。"

這種觀點得到珠寶設計師陸明的贊同："現(xiàn)在年輕人買黃金不只為保值，更是為顏值，這是行業(yè)十年前不敢想象的變化。"或許正是這種金融屬性與商品屬性的雙重加持，使得黃金在3900美元的歷史高點上，依然煥發(fā)出別樣光彩。