蔣叔微信ID：jldh123

10月2日，恒生指數(shù)一路走高，大漲1.61%。

晚間美股開盤，中概股多數(shù)個股開盤即大漲，隨即迅速回落。

更重要的是，大部分中概股都跌破了對應港股的收盤價。

前一秒還在狂歡的投資者瞬間懵了：

白天港股漲勢明明良好，為何美股中概股轉(zhuǎn)眼就“變臉”？

這背后，其實是跨市場股價聯(lián)動的必然結果，也是假期特殊行情下的典型現(xiàn)象。

#01

美股ADR與港股股價：綁定的“孿生兄弟”

很多讀者疑惑，中概股的美股股價和港股股價，到底有啥關系？

答案是：關聯(lián)性極強，幾乎同漲同跌！

港股企業(yè)在美股上市，大多以存托憑證（ADR）的形式交易，而ADR可以按固定比例直接兌換成港股。

這意味著，一旦兩地股價出現(xiàn)哪怕一絲差異，嗅覺敏銳的交易者會立刻出手套利，快速抹平價差，讓兩地股價基本保持一致。

以10月3日00:00實時股價為例：

騰訊、比亞迪、京東、匯豐、美團、百度等公司的美股ADR相較于港股收盤換算價均出現(xiàn)下跌；僅阿里勉強維持小幅上漲。

#02

跌幅要慌嗎？不必

看到股價下跌，不少投資者開始焦慮：這波跌幅需要過度重視嗎？

其實不必！

假期期間港股通暫停，交易量驟降。

9月30日，恒生指數(shù)交易量還有3149.26億港元；10月2日，直接跌至2224.68億港元；阿里巴巴港股交易量238.93億港元，10月2日僅175.73億港元。

交易量萎縮帶來的直接影響是：少量資金就能撬動較大的漲跌幅。

而且根據(jù)歷史規(guī)律，假期結束后，隨著交易量恢復，股價往往會“回歸”正常水平。

所以，今晚中概股的價差波動，其實是特殊行情下的正?，F(xiàn)象，無需過度恐慌。

#03

假期投資攻略：敢為人后，抓準套利機會

面對假期復雜的市場行情，該如何操作？再次重申前兩日在《有人呼吁持股過節(jié)，但我們的建議是“敢為人后、順勢而為”》一文中的核心觀點：

順勢而為，敢為人后。

具體說來，就是短期不做預測，有美股、港股（非港股通）套利機會再出手。

這類機會，會因“同類資產(chǎn)價格一致性規(guī)律”而出現(xiàn)，具體文章可以跳轉(zhuǎn)查看：從蘋果攤到華爾街：“同類資產(chǎn)價格一致性規(guī)律”的財富密碼。

簡單說，在不同市場上市的投資標的，常因暫時性因素出現(xiàn)巨大價差。

這就為聰明的投資者提供了機會——突然出現(xiàn)的巨大差異，往往也突然抹平。

舉個例子。五一、十一、春節(jié)，國內(nèi)休市、海外正常交易時，如果沒有特殊事件驅(qū)動，美股中跟蹤中證500、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的標的發(fā)生上下-7%波動，會出現(xiàn)什么情況？

漲多的，大概率會跌下去，做空可獲益。

跌多的，大概率會漲上去，做多可獲益。

重點可以關注中證500ETF－德銀嘉實、滬深300ETF-德銀嘉實、中國中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板ETF-VanEck。

建議能直接投資美股、港股（非港股通）的朋友們，為可能出現(xiàn)的機會做好準備。

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