“臭蝦仁”事件，牽扯出上海最大的校餐供應(yīng)商企業(yè)之一：上海綠捷實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱上海綠捷），上海綠捷為超過600所學(xué)校供餐，日供餐數(shù)量超過60萬份，而根據(jù)上海市教委發(fā)布的數(shù)據(jù)，截止2024年9月開學(xué)季，上海中小學(xué)生數(shù)量為220萬人（包含幼兒園），由此可見，上海綠捷的市場(chǎng)占有率是非常高的，說它是上海校餐的巨頭也不為過。

上海市公安局、市場(chǎng)監(jiān)督管理局以及教委對(duì)此聯(lián)合立案調(diào)查，目前已經(jīng)公布了結(jié)果，蝦仁有蟲，公司實(shí)際控制人張某某指令涉事蝦仁原料和菜品全部下架銷毀，但是對(duì)外隱瞞蝦仁有蟲的事實(shí)，目前，上海綠捷被市屬國(guó)企暫時(shí)接管，經(jīng)過深挖后，發(fā)現(xiàn)上海綠捷背后有新希望集團(tuán)的影子，這又是怎么回事呢？

1、上海綠捷的控股股東在開曼群島

上海綠捷實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司成立于2014年9月，注冊(cè)資本5000萬元，是一家港澳臺(tái)法人獨(dú)資企業(yè)，是由香港公司 GreenExpress Foods,Limited 100%持股的，因此，上海綠捷是一家港澳臺(tái)法人獨(dú)資企業(yè)，但是其股權(quán)架構(gòu)并非這么簡(jiǎn)單，背后頗為復(fù)雜，設(shè)置了5層股權(quán)架構(gòu)，這種情況是比較少見的。

上海綠捷的直接控股股東是香港公司——GreenExpress Foods, Limited ，但是這家香港公司只是離岸公司的底層，背后還有4家公司，香港公司被英屬維爾京群島注冊(cè)的GreenExpress Foods (BVI), Ltd 100%持股，該公司又被另一家英屬維爾京群島注冊(cè)的公司——KGF Asia Holding, Ltd——100%持股。

到這里還沒有完，上面還有兩層公司，注冊(cè)在開曼群島的KGF Asia Holding, Ltd 100%控股英屬維爾京群島公司，最上層的公司是Kilcoy Global Foods, Ltd，這也是一家注冊(cè)在開曼群島的離岸公司，也就是說，在股權(quán)穿透之后，上海綠捷背后真正的控股公司，是一家在開曼群島注冊(cè)的離岸公司——Kilcoy Global Foods, Ltd。

上海綠捷的背后有5層公司架構(gòu)，而且還都是離岸公司，這種較為復(fù)雜的股權(quán)架構(gòu)，一般有兩個(gè)作用，最常用的是用來融美元基金的錢，然后方便在境外上市，之前幾乎所有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是這么干的，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)有諸多限制，外資不方便直接控股，所以就搞了離岸公司架構(gòu)來進(jìn)行間接控制。

但是上海綠捷從事的是餐飲業(yè)，這個(gè)行業(yè)對(duì)外資應(yīng)該沒什么限制，如果要上市的話，按照當(dāng)前國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)政策，應(yīng)該是不鼓勵(lì)的，但是如果要在境外上市，還是有可能的，那么設(shè)置這么復(fù)雜的離岸公司架構(gòu)也是可以理解的，或許上海綠捷是有在境外上市的心思。

第二個(gè)作用是財(cái)富布局，我們國(guó)內(nèi)的不少富豪，都在全球進(jìn)行財(cái)富布局，有些是直接將現(xiàn)金進(jìn)行分散投資布局，比如“布鞋”企業(yè)家，在香港就搞了18億美元的信托，準(zhǔn)備給幾個(gè)私生子布局一個(gè)吃喝不愁的后半生，只是沒想到被長(zhǎng)公主給截胡了。還有些是直接以投資產(chǎn)業(yè)的方式，將資產(chǎn)布局在海外。

2、上海綠捷和新希望有什么關(guān)系？

網(wǎng)上都在說上海綠捷是新希望投資的，我去查了資料，還確實(shí)是有關(guān)聯(lián)，股權(quán)架構(gòu)無論設(shè)計(jì)得多復(fù)雜，背后無論有多少層，最終都是能夠穿透到自然人的，上海綠捷最終的控股公司——Kilcoy Global Foods, Ltd——背后有三個(gè)自然人，分別是劉暢、王航和ALEX TIANLI ZHANG（張?zhí)祗遥?/p>

劉暢是誰呢？是新希望六和股份的董事長(zhǎng)，是四川首富劉永好的千金和接班人，她的父親劉永好目前已經(jīng)退居二線，1980年出生的劉暢，目前是新希望的掌舵人，如無意外，將來她就是整個(gè)新希望集團(tuán)產(chǎn)業(yè)的接班人，新人有新想法，這是二代接班后必然要干的事情，走出飼料和養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)也是她的戰(zhàn)略。

王航和張?zhí)祗沂呛裆Y本的創(chuàng)始人，王航的經(jīng)歷頗為傳奇，擁有北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，曾經(jīng)在中國(guó)人民銀行任職，后下海從商，在新希望的旗下公司昆明大商匯實(shí)業(yè)有限公司擔(dān)任董事長(zhǎng)，后又進(jìn)入新希望集團(tuán)擔(dān)任董事，成為新希望集團(tuán)的核心高管之一，在上市公司新希望擔(dān)任董事超過10年，直到2025年4月才退出董事會(huì)。

張?zhí)祗业慕?jīng)歷也非常成功，曾經(jīng)是天津大學(xué)機(jī)械工程碩士，后又出國(guó)留學(xué)，獲得法國(guó)巴黎高等商學(xué)院管理學(xué)博士，曾經(jīng)創(chuàng)立三家高科技公司，轉(zhuǎn)讓給中外上市公司后實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)自由，在2010年，和王航一起成立了厚生資本，專注于食品領(lǐng)域和中型市場(chǎng)并購(gòu)，此時(shí)的王航還是新希望的高管，所以，厚生資本的成立，注定了和新希望會(huì)有業(yè)務(wù)上的合作。

王航是新希望對(duì)外并購(gòu)和投資中非常重要的人物，或者說是主導(dǎo)人物，在厚生資本的官方網(wǎng)頁(yè)中，我們看到王航的個(gè)人介紹，在創(chuàng)立厚生資本前，作為新希望集團(tuán)核心管理團(tuán)隊(duì)重要成員，創(chuàng)造銷售規(guī)模由50億到1000億的持續(xù)增長(zhǎng)，并領(lǐng)導(dǎo)了幾乎所有重大并購(gòu)?fù)顿Y活動(dòng)。

2013年，厚生資本成立的第三年，和新希望聯(lián)手收購(gòu)了澳大利亞第四大牛肉加工廠——Kilcoy Global Foods，2017年，由厚生資本和新希望集團(tuán)牽頭，聯(lián)合新加坡淡馬錫等投資機(jī)構(gòu)，斥資50億，收購(gòu)了澳大利亞當(dāng)?shù)刈畲蟮膶櫸锸称饭尽猂eal Pet Food Company。這兩起收購(gòu)案件，也成為厚生資本在并購(gòu)市場(chǎng)的經(jīng)典案例。

3、新希望為何要收購(gòu)上海綠捷？

新希望收購(gòu)上海綠捷背后的商業(yè)邏輯是什么？這需要我們回歸到商業(yè)本質(zhì)上去，新希望成立于1982年，是做豬飼料起家的，這是集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)，豬飼料這個(gè)行業(yè)和什么相關(guān)？和生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展相關(guān)，以及飼料喂養(yǎng)的普及率相關(guān)，農(nóng)民養(yǎng)豬一般用飼料少，規(guī)�；B(yǎng)殖才會(huì)多用飼料，1982年中國(guó)豬肉產(chǎn)量只有1188萬噸，此后一直增長(zhǎng)，直到2014年達(dá)到5821萬噸，增長(zhǎng)了4倍，又加上飼料養(yǎng)豬的普及率越來越高，所以這段時(shí)間內(nèi)，飼料產(chǎn)業(yè)形勢(shì)一片大好。

中國(guó)是全球生豬養(yǎng)殖和吃豬肉最多的國(guó)家，中國(guó)到頂了，那么飼料這個(gè)產(chǎn)業(yè)基本也到頂了，所以我們看到上市公司新希望的營(yíng)收變化是這樣的，1994年?duì)I收只有2.3億，2002年突破10億，達(dá)到11.4億，2007年達(dá)到47.9億，這一年應(yīng)該是王航成為新希望核心高管的時(shí)間，2011年進(jìn)行資產(chǎn)重組，向上市公司注入新希望乳業(yè)和農(nóng)牧公司資產(chǎn)，公司營(yíng)收驟然增加到716億，但是到了2018年?duì)I收依然只有691億，這說明進(jìn)入2010年之后，新希望的業(yè)績(jī)是停滯的。

作為公司的管理者，是比外人更能先感知到的，所以，得提前想辦法，怎么辦？那就圍繞飼料和養(yǎng)豬兩個(gè)產(chǎn)業(yè)向外進(jìn)行延伸，通過并購(gòu)，進(jìn)入上下游更多的產(chǎn)業(yè)，比如2013年收購(gòu)澳大利亞的牛肉加工廠，不僅要養(yǎng)殖，還要加工，這就是產(chǎn)業(yè)一條龍服務(wù)了，2017年收購(gòu)澳大利亞的寵物食品公司，這不就是寵物飼料嘛，養(yǎng)豬的是豬飼料，養(yǎng)狗養(yǎng)貓的食品本質(zhì)也是飼料。

橫向產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)，是進(jìn)入更多的飼料領(lǐng)域，縱向領(lǐng)域的并購(gòu)是進(jìn)入下游，養(yǎng)殖、加工都是飼料產(chǎn)業(yè)的下游，但是再下游的還有什么？那就是餐桌，養(yǎng)豬也好，養(yǎng)牛也罷，最終是給人端上餐桌的，這里就有三種模式，第一是做出包裝食品，第二是直接做餐飲，比如西貝，這個(gè)難度有點(diǎn)大；第三種就是進(jìn)入一個(gè)集中供餐的消費(fèi)場(chǎng)景。

中國(guó)那個(gè)集中供餐場(chǎng)景最為穩(wěn)定？當(dāng)然是學(xué)生用餐，學(xué)校那么多學(xué)生，每天都要吃飯，這個(gè)需求就十分穩(wěn)定，而為是可量化的，現(xiàn)金流也是預(yù)付費(fèi)的，起碼沒有賒賬，現(xiàn)金流穩(wěn)定，也能消耗上游的產(chǎn)品，從飼料、到養(yǎng)殖，到加工，最后到餐桌，這就是全產(chǎn)業(yè)鏈，一竿子插到底的商業(yè)模式。

所以，2018年，GreenExpress Foods, Limited 收購(gòu)了上海綠捷60%的股份，2020年又收購(gòu)了剩余40%的股份，成為唯一的股東，上海綠捷也成為港澳臺(tái)法人獨(dú)資企業(yè)，上海綠捷的前身是1999年成立的上海綠捷快速公司，專門做學(xué)生用餐的，經(jīng)驗(yàn)豐富，那個(gè)時(shí)候的實(shí)控人是張國(guó)華，后面應(yīng)該是有了退休的想法，就賣給了GreenExpress Foods, Limited，這家公司是厚生資本和新希望的劉暢控制的。

上海綠捷現(xiàn)在有四個(gè)董事，董事長(zhǎng)陶煦曾經(jīng)是新希望的董事和總裁，2018年進(jìn)入上海綠捷董事會(huì)，如今成為董事長(zhǎng)，董事總經(jīng)理是葛均鋒，這個(gè)人是厚生資本的合伙人，第三個(gè)董事叫董昕宇，他還是金橡樹投資控股（天津）有限公司的董事，金橡樹還是新希望全資控股的子公司。因此，從管理上來看，上海綠捷現(xiàn)在是新希望和厚生資本的人在管著，從股權(quán)上來看，背后也是新希望和厚生資本。