文源 | 源Sight

作者 | 王言

在經(jīng)歷長久的價(jià)格戰(zhàn)之后，快遞業(yè)似乎看到“內(nèi)卷”停歇的曙光。

最近，申通快遞披露了2025年8月經(jīng)營簡報(bào)，期內(nèi)，公司快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入為44.34億元，同比增長14.47%；完成業(yè)務(wù)量21.47億票，同比增長10.92%。

來源：申通公告

這其中，最為亮眼的則是其快遞服務(wù)單票收入增長至2.06元，雖然增速僅有3%，但至少說明當(dāng)下行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)可能有了放緩的苗頭。畢竟在此之前，申通已經(jīng)經(jīng)歷很長一段時間的單票價(jià)格下滑，比如在今年4-7月，順豐單票價(jià)格分別下跌3.9%、2.99%、1%和1.5%。

今年7月，申通單票價(jià)格下滑1.5% | 來源：順豐公告

當(dāng)然，行業(yè)“反內(nèi)卷”之外，申通單票價(jià)格的回升，也與其近年來的業(yè)務(wù)調(diào)整有著一定的關(guān)系。但無論如何，申通身上出現(xiàn)的信號，似乎也讓整個快遞物流行業(yè)看到希望。

9月19日，快遞物流板塊走強(qiáng)，截至收盤，申通快遞漲停，圓通上漲約5%，順豐上漲近1.4%，韻達(dá)等跟漲。

01

漲價(jià)潮

行業(yè)層面，對于物流業(yè)的好消息是，價(jià)格戰(zhàn)的確有了熄火的苗頭。

今年7月，相關(guān)部門強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管，完善郵政快遞領(lǐng)域市場制度規(guī)則，旗幟鮮明反對“內(nèi)卷式”競爭，依法依規(guī)整治末端服務(wù)質(zhì)量問題。

在情況下，國內(nèi)多家快遞公司上調(diào)快遞價(jià)格，主要針對0.3kg以下的輕小件，單票漲價(jià)幅度普遍在0.3元-0.6元。以國內(nèi)快遞大省廣東為例，從今年8月初開始，廣東對快遞底價(jià)提出具體的要求，否則將遭受重罰。

據(jù)了解，按照廣東省郵政管理局要求，各家快遞公司均不得低于1.4元成本價(jià)攬收，否則將被重罰，同時設(shè)置15天的鎖盤期，同時在此期間，快遞企業(yè)不得擅自降低價(jià)格攬收快件，爭搶客戶。有媒體報(bào)道，8月5日起，通達(dá)系已開始執(zhí)行漲價(jià)政策。

在最近與投資者交流過程中，申通也表示，從“反內(nèi)卷”的實(shí)踐來看，浙江、廣東等地迅速響應(yīng)“反內(nèi)卷”號召并快速落地，除此以外公司也關(guān)注到，其他部分省份如福建、湖南、湖北及山東等地區(qū)也在積極響應(yīng)。同時，公司也會及時關(guān)注相關(guān)反內(nèi)卷的力度和進(jìn)展，預(yù)估將對公司以及末端網(wǎng)點(diǎn)的經(jīng)營情況產(chǎn)生積極影響。

可以說，在過去“以價(jià)換量”的競爭模式下，快遞行業(yè)出現(xiàn)了明顯的產(chǎn)能過剩和低水平運(yùn)營以及企業(yè)經(jīng)營承壓等問題，如若快遞價(jià)格實(shí)現(xiàn)理性回歸，各家企業(yè)單票價(jià)格有望回升，運(yùn)營壓力也將得到緩解。

而從目前情況來看，快遞行業(yè)價(jià)格的上調(diào)，有很大一部分針對電商客戶和平臺，而作為一家電商業(yè)務(wù)占比較高的物流企業(yè)，申通自然會因此受益。

02

以價(jià)換量的苦

過去幾年 包括“通達(dá)系”、順豐等物流企業(yè)，均陷入“以價(jià)換量”的泥沼，單票收入持續(xù)下滑。

這也導(dǎo)致各家企業(yè)單票毛利持續(xù)承壓。2020-2024年，申通毛利率均保持在個位數(shù)。這期間，雖然申通毛利率等數(shù)據(jù)也有增長，但更多是建立在降低單票成本等舉措之上，而并非快遞單價(jià)的提升。

即便如順豐這樣的行業(yè)龍頭，盡管其單票價(jià)格更高，但能夠維持相對樂觀的毛利率增長，依然有賴于各項(xiàng)降本舉措。2022-2024年，其毛利率分別為 12.5%、12.8%和 13.9%，這期間，順豐持續(xù)通過控制人力成本、銷售等成本費(fèi)用，提升利潤空間。

在此情況下，各物流企業(yè)的利潤增長自然面臨壓力，比如申通甚至在2021年由盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤暴跌，虧損超過9億元。而到了今年上半年，盡管其凈利潤實(shí)現(xiàn)增長，但增速只有3.73%。

來源：申通2025年半年報(bào)

在業(yè)績承壓的情況下，部分物流企業(yè)也出現(xiàn)了加盟網(wǎng)點(diǎn)利潤下滑甚至虧損的情況，這也會引發(fā)導(dǎo)網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營不穩(wěn)、快遞員待遇降低、人員流失以及服務(wù)質(zhì)量下滑的情況。

今年上半年，不少網(wǎng)友透露其收到由申通派送的包，裹中是一張“掃二維碼領(lǐng)五十元”的宣傳單，而該包裹為詐騙包裹。同時，申通的個別加盟商，近年來也多次因“未嚴(yán)格執(zhí)行收寄驗(yàn)視制度”被停業(yè)整頓。

這些現(xiàn)象背后，則可能與快遞行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)有關(guān)。有觀點(diǎn)稱，在行業(yè)持續(xù)低價(jià)競爭的情況下，快遞公司網(wǎng)點(diǎn)的經(jīng)營以及快遞員收入長期受到影響，而一些內(nèi)容不明的包裹，可能會成為一些網(wǎng)點(diǎn)或是快遞員的“創(chuàng)收”渠道。

03

漲價(jià)舉措

從近年來的動作看，申通一直在嘗試提高單票價(jià)格。

并購是其中的重要舉措。今年7月，申通快遞宣布收購浙江丹鳥物流科技100%的股權(quán)，交易對價(jià)達(dá)3.62億元。根據(jù)公告數(shù)據(jù)，丹鳥物流2024年的收入為123.51億元，2025年1-4月的營收為29.65億元。

來源：申通公告

2024年，申通的營收為471.69億元，以此計(jì)算，申通在收購丹鳥物流后，營收有機(jī)會達(dá)到600億元的體量。

同時，這一并購也能改善申通的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及單票價(jià)格。

公告顯示，丹鳥已在全國約300個城市，提供半日達(dá)/次晨達(dá)、晚到必賠、全鏈路時效透傳等高確定性履約服務(wù)，建有良好的市場口碑和品牌形象。

而不同于申通，丹鳥大多采用直營模式，其人工分揀與自動化設(shè)備協(xié)同工作方式，可以補(bǔ)足其能力短板，用以豐富業(yè)務(wù)矩陣，以便切入高端市場。

申通表示，丹鳥物流在服務(wù)定位上，與其現(xiàn)有產(chǎn)品形成互補(bǔ)，收購有助于整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、資源，提升品質(zhì)。同時，丹鳥的綜合單價(jià)顯著高于申通水平，雙方產(chǎn)品服務(wù)定位存在較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。交易完成后，上市公司總體業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，市場品牌影響力提升，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、單票價(jià)格等均有望得到優(yōu)化提升。

另一面，申通也在嘗試布局高溢價(jià)服務(wù)。在半年報(bào)中，申通表示，增值服務(wù)方面，公司持續(xù)增強(qiáng)綜合服務(wù)競爭力，相繼推出申通倉盟、“申咚咚”、生鮮尊享等一系列創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)品。

目前，申通倉盟已完成全國超150倉的倉網(wǎng)布局，覆蓋全國90%以上的地級市，服務(wù)涵蓋食品、生鮮、服飾、家電等行業(yè)超 400 家客戶；次日達(dá)倉配一體業(yè)務(wù)服務(wù)，次日達(dá)區(qū)域覆蓋全國70%地級市，并與多家電商平臺達(dá)成深度合作，共同搭建即時零售次日達(dá)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；生鮮領(lǐng)域推出的“生鮮尊享”服務(wù)，依托定制化攬收操作、專業(yè)保鮮包裝及優(yōu)先投遞保障，有效解決生鮮運(yùn)輸易損、時效難題；“頭等艙”高端產(chǎn)品通過異色面單、優(yōu)先中轉(zhuǎn)及專屬客服為客戶品類量身定制解決方案，用戶寄遞體驗(yàn)實(shí)現(xiàn)快速提升。

但眼下，申通的經(jīng)營依然存在挑戰(zhàn)。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，快遞服務(wù)營業(yè)成本增加16.79%，毛利率同比下降0.87個百分點(diǎn)至15.71%。如何持續(xù)降本增效，同時布局高利潤業(yè)務(wù)，可能申通未來長期的經(jīng)營重點(diǎn)。

來源：申通財(cái)報(bào)

與此同時，當(dāng)前行業(yè)反內(nèi)卷，價(jià)格戰(zhàn)能否徹底停歇，依然存在未知因素。

由于此次行業(yè)“反內(nèi)卷”涉及到電商行業(yè)，商家對此反應(yīng)明顯。有媒體報(bào)道，部分“9.9包郵”的薄利多銷型商家，因?yàn)榭爝f漲價(jià)利潤受到壓縮，不少人表示很難通過提高零售價(jià)格以抵消這一影響。

可以看到的，如今行業(yè)的反內(nèi)卷涉及到物流、商家和終端消費(fèi)者等多個鏈條，而這一舉措只有在各個環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)徹底滲透，申通等快遞平臺才能真正吃到其中的紅利。

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