有一句話，叫“買在分歧”，但有買必有賣，那些“賣在分歧”的人，錯了嗎？

分歧就是有人看好，有人不看好，體現在走勢上，就是盤整、震蕩。

一般而言，成交量越大，說明分歧越大。但成交量萎縮時，并不代表分歧解決，而是當前價位，看好者都已買入，持有者都不再看空，這是分歧到了極致。

最極致的分歧，是底部的“遇利空不跌”，高位“遇利好不漲”，前者是因為大部分持有者都已充分預期到此利空，后者是因為投資者已不再關注該公司有什么利好。

有“分歧”，就有“一致”。

所謂“一致”，是指由于財報、經營管理動態(tài)、市場數據等等新的信息，驗證了多空其中一方的預測，另一方愿賭服輸。如果是驗證了利空，看好者賣出，會造成股價持續(xù)下跌，如果驗證了利好，看空觀望者買入，會造成股價持續(xù)上漲。

（ 圖1）“一致”狀態(tài)會造成的趨勢性行情，包括單邊上漲下跌和震蕩上漲下跌兩種，代表市場從“分歧”到“一致”變化的劇烈程度，如果基本面的信息是逐步明朗的，走勢上就會出現一浪一浪的震蕩上漲和下跌。

（ 圖2）在投資實踐中，我喜歡把分歧分為三類：估值分歧、景氣度分歧和邏輯分歧，它們代表不同的機會和投資方法。

估值分歧是指各路投資者對板塊或個股的景氣度和邏輯認識比較統(tǒng)一，但部分投資者對估值有質疑，開始將部分倉位調到更具性價比的板塊或個股上。

景氣度分歧是指各路投資者對板塊或個股的邏輯認識比較統(tǒng)一，但部分投資者認為高景氣度無法延續(xù)，調出倉位尋找新的機會。

邏輯分歧是部分投資者認為板塊和公司的成長邏輯有可能變化，這是對長期成長股挑戰(zhàn)最大的分歧。一部分投資者在看不清楚時，也會選擇離場。

基于“分歧——一致”的投資，有兩種最基本的方法：

（ 圖3）方法一：買在分歧（看多方），耐心持有，等待一致，賣在新的分歧（看空方）

（ 圖4）方法二：關注在分歧（看多方），重倉在一致，賣在新的分歧（無論看空看多）

三類分歧的差異，兩種投資方法的適用范圍，請看“思想鋼印”公眾號全文《 買在“分歧”，賣在哪里？》，這是我寫的另一個公眾號。

更多投資機會的分析和最新的全球資產配置方案，見 圖5和 圖6。