近日，取得2024年新能源汽車(chē)電控/電機(jī)第三方“雙冠王”的新能源汽車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)的行業(yè)龍頭蘇州匯川聯(lián)合動(dòng)力系統(tǒng)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)合動(dòng)力”，股票代碼：301656）啟動(dòng)IPO發(fā)行，引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。作為A股中又一支大行業(yè)下稀缺龍頭標(biāo)的，上市后，它的市場(chǎng)表現(xiàn)究竟能否達(dá)到預(yù)期?

欲要一探究竟，首先就要明白面對(duì)變化莫測(cè)的市場(chǎng)，什么樣的企業(yè)才能長(zhǎng)期立足？

縱觀蘋(píng)果、華為、貴州茅臺(tái)、長(zhǎng)江電力、寧德時(shí)代等不同行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)的經(jīng)歷，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)——龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)。

這主要系行業(yè)龍頭通常在其所屬行業(yè)中占據(jù)著主導(dǎo)地位，具有顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，可以用于不斷地鞏固其領(lǐng)導(dǎo)地位。在行業(yè)順周期中，龍頭企業(yè)憑借其突出的市場(chǎng)地位、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、品牌影響力往往能夠吸引更多的客戶，更快的擴(kuò)大市場(chǎng)份額；逆周期中，龍頭企業(yè)憑借成熟的業(yè)務(wù)模式、規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)、完善的產(chǎn)業(yè)鏈布局和強(qiáng)大的供應(yīng)鏈管理能力、穩(wěn)固的下游客戶合作，也能夠更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化和風(fēng)險(xiǎn)，甚至實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，彰顯出發(fā)展韌性。

由其它行業(yè)龍頭發(fā)展路徑和上市后表現(xiàn)得以窺見(jiàn)，中國(guó)規(guī)模最大的獨(dú)立第三方動(dòng)力系統(tǒng)供應(yīng)商，在新能源汽車(chē)核心零部件領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位，上市后其業(yè)務(wù)發(fā)展和市場(chǎng)表現(xiàn)的確定性和成長(zhǎng)性都較高。

1)電控/電機(jī)第三方“雙冠王”

聯(lián)合動(dòng)力作為中國(guó)新能源汽車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，以科技創(chuàng)新造就了中國(guó)新能源汽車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)龍頭地位。根據(jù)NE時(shí)代統(tǒng)計(jì)，在2024年中國(guó)新能源乘用車(chē)市場(chǎng)中，公司電控產(chǎn)品份額約10.7%，在第三方供應(yīng)商中排名第一（總排名第二）；電機(jī)產(chǎn)品份額約10.5%，在第三方供應(yīng)商中排名第一（總排名第二）；驅(qū)動(dòng)總成產(chǎn)品份額約6.3%，在第三方供應(yīng)商中排名第二（總排名第四）；車(chē)載充電機(jī)產(chǎn)品份額約4.5%，總排名第八。

市場(chǎng)份額是衡量企業(yè)價(jià)值的一個(gè)關(guān)鍵考量因素。行業(yè)龍頭通常在其所屬的市場(chǎng)中占據(jù)較大份額，有著強(qiáng)大的市場(chǎng)影響力，市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)品或服務(wù)有著較高的信任度和忠誠(chéng)度，例如，寧德時(shí)代憑借其技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，一直在擴(kuò)大其在電池市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。今年1-7月,寧德時(shí)代裝機(jī)量達(dá)221.4GWh,同比增長(zhǎng)34%,市占率達(dá)到37.5%。同時(shí)，動(dòng)力電池的重要性也使其在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)了核心地位。

在新能源動(dòng)力系統(tǒng)領(lǐng)域中也是如此，在新能源汽車(chē)中，新能源汽車(chē)的“心臟”——三電系統(tǒng)，即電池、電機(jī)和電控系統(tǒng)，是其動(dòng)力和效率的核心。動(dòng)力系統(tǒng)承擔(dān)著將電能轉(zhuǎn)化為機(jī)械能的核心功能，其產(chǎn)品性能對(duì)整車(chē)的驅(qū)動(dòng)能力、使用壽命、駕駛安全性、舒適性等具有至關(guān)重要的影響，是新能源汽車(chē)零部件價(jià)值量最高的核心部件之一。

在該領(lǐng)域，聯(lián)合動(dòng)力具備優(yōu)質(zhì)的客戶群體和顯著的品牌影響力?？蛻艉w理想、小米、廣汽、奇瑞、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、上汽、宇通、吉利、東風(fēng)等國(guó)產(chǎn)汽車(chē)品牌，以及沃爾沃、Stellantis、大眾、奧迪、保時(shí)捷、捷豹路虎等國(guó)際主流汽車(chē)品牌，這種緊密合作為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2024年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量前10的車(chē)企中有8家與其達(dá)成深度合作。

憑借領(lǐng)先的創(chuàng)新技術(shù)與精益敏捷的運(yùn)營(yíng)體系，聯(lián)合動(dòng)力與戰(zhàn)略客戶實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略共享，榮獲廣汽集團(tuán)“年度優(yōu)秀供應(yīng)商”及“年度十佳合作伙伴”、理想汽車(chē)“全球合作伙伴大會(huì)理想TOP獎(jiǎng)”和“年度保供先鋒”、小鵬汽車(chē)“年度優(yōu)秀供應(yīng)商獎(jiǎng)”、奇瑞汽車(chē)“卓越開(kāi)發(fā)創(chuàng)領(lǐng)獎(jiǎng)”、長(zhǎng)安汽車(chē)“年度優(yōu)秀合作伙伴獎(jiǎng)”、東風(fēng)汽車(chē)“年度卓越研發(fā)獎(jiǎng)”、沃爾沃“高韌性貢獻(xiàn)獎(jiǎng)”等榮譽(yù)。

客戶群體覆蓋主要整車(chē)廠商為聯(lián)合動(dòng)力業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)夯實(shí)了根基，與客戶的協(xié)同發(fā)展，共同促進(jìn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)與創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)協(xié)同共贏的戰(zhàn)略目標(biāo)。憑借著豐富的客戶資源，隨著下游新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的提升，聯(lián)合動(dòng)力的存量客戶方面采購(gòu)訂單滾動(dòng)積累，將持續(xù)帶動(dòng)收入持續(xù)增長(zhǎng)；同時(shí)，當(dāng)整車(chē)廠商推出新的車(chē)型后，還會(huì)形成新的采購(gòu)需求，進(jìn)一步催動(dòng)聯(lián)合動(dòng)力業(yè)績(jī)成長(zhǎng)；此外，領(lǐng)先的市場(chǎng)地位、卓越的產(chǎn)品，還可以驅(qū)動(dòng)公司覆蓋更多的終端整車(chē)廠商車(chē)型，獲取更多市場(chǎng)份額。在后續(xù)實(shí)現(xiàn)存量客戶價(jià)值的持續(xù)挖掘與新客戶資源的全面拓展，為未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

2)全球化業(yè)務(wù)布局顯著

龍頭企業(yè)往往擁有全球化的視野、全業(yè)務(wù)鏈本地化部署擴(kuò)展，能夠迅速將產(chǎn)品推向全球市場(chǎng)，獲取更寬廣的發(fā)展空間。

新能源汽車(chē)融合新能源、新材料和互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等多種變革性技術(shù)，推動(dòng)汽車(chē)從單純交通工具向移動(dòng)智能終端、儲(chǔ)能單元和數(shù)字空間轉(zhuǎn)變，帶動(dòng)能源、交通、信息通信基礎(chǔ)設(shè)施改造升級(jí)，促進(jìn)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、交通體系和城市運(yùn)行智能化水平提升，已成為全球各國(guó)推動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要方向。中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)則在世界上占有舉足輕重的地位。

當(dāng)前，中國(guó)新能源汽車(chē)正逐漸走向世界。國(guó)內(nèi)汽車(chē)制造巨頭如比亞迪、吉利、奇瑞、長(zhǎng)安等，已經(jīng)將出口提升至核心戰(zhàn)略地位。與整車(chē)廠步調(diào)一致，零部件制造商與服務(wù)商，也開(kāi)始了出海的航程。動(dòng)力電池領(lǐng)域，寧德時(shí)代、蜂巢能源、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)、遠(yuǎn)景動(dòng)力等均已在海外建廠?？梢哉f(shuō)，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的“出?！蹦Ｊ秸龔膯我坏漠a(chǎn)品貿(mào)易，升級(jí)為全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同“生態(tài)出?！钡男码A段。

作為新能源汽車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)龍頭企業(yè)，聯(lián)合動(dòng)力系我國(guó)業(yè)內(nèi)最早布局海外市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)向國(guó)際主流汽車(chē)品牌大規(guī)模批量供應(yīng)產(chǎn)品的自主品牌之一。公司近年來(lái)加速拓展國(guó)際市場(chǎng)，國(guó)際業(yè)務(wù)由電源系統(tǒng)單一產(chǎn)品出口逐步擴(kuò)展至為客戶提供驅(qū)動(dòng)總成、電控和電機(jī)等全平臺(tái)產(chǎn)品的屬地化解決方案，滿足海外客戶多樣化的產(chǎn)品及服務(wù)需求。公司海外市場(chǎng)拓展迅速，近三年境外收入年復(fù)合增長(zhǎng)率接近450%。

據(jù)其招股書(shū)顯示，聯(lián)合動(dòng)力在報(bào)告期內(nèi)累計(jì)獲得12個(gè)電源系統(tǒng)海外定點(diǎn)項(xiàng)目，覆蓋歐洲、北美、日本、印度、東南亞市場(chǎng)，并于2024年在歐洲、東南亞市場(chǎng)新增2個(gè)電驅(qū)系統(tǒng)定點(diǎn)項(xiàng)目，從產(chǎn)品類(lèi)型、市場(chǎng)區(qū)域覆蓋等方面穩(wěn)步貫徹落實(shí)全球化戰(zhàn)略。公司的業(yè)務(wù)全球化布局重點(diǎn)正在向全業(yè)務(wù)鏈本地化部署擴(kuò)展。公司在匈牙利、泰國(guó)等地進(jìn)行海外產(chǎn)能布局的基礎(chǔ)上，計(jì)劃將其精益運(yùn)營(yíng)體系逐步擴(kuò)大至全球網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)開(kāi)設(shè)海外辦事處、區(qū)域維修中心、區(qū)域備件庫(kù)、服務(wù)站、研發(fā)中心，形成覆蓋歐洲、北美、東南亞、印度、日本等地區(qū)的制造、研發(fā)、銷(xiāo)售、供應(yīng)體系。其中，屬地化的研發(fā)中心將成為公司全球化布局的重要支撐，可在

推動(dòng)先進(jìn)技術(shù)本地化應(yīng)用、產(chǎn)品本地兼容、吸引海外多學(xué)科創(chuàng)新人才、集成本地產(chǎn)學(xué)研合作資源等方面發(fā)揮重要作用。公司海外研發(fā)中心建設(shè)正在快速推進(jìn)，計(jì)劃于2025年正式投入運(yùn)行。

目前聯(lián)合動(dòng)力以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為業(yè)務(wù)主陣地，已與眾多民族汽車(chē)品牌達(dá)成深度合作，隨著聯(lián)其全球化布局的不斷完善，配套的國(guó)際主流車(chē)型持續(xù)增加，公司在全球動(dòng)力系統(tǒng)市場(chǎng)的品牌聲譽(yù)也將不斷提升，不僅會(huì)為公司帶來(lái)新的業(yè)績(jī)?cè)隽?，在?guó)際市場(chǎng)彰顯中國(guó)新能源汽車(chē)零部件的競(jìng)爭(zhēng)力。

3)位于產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)

在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同對(duì)于企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。龍頭企業(yè)一大優(yōu)勢(shì)就在于可以充分發(fā)揮其強(qiáng)大的資源整合和協(xié)同能力，構(gòu)建起高效、協(xié)同的供應(yīng)鏈體系，不僅可以降低經(jīng)營(yíng)成本，還可以時(shí)刻緊跟市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)、提高競(jìng)爭(zhēng)力，還可帶動(dòng)產(chǎn)加銷(xiāo)各環(huán)節(jié)的利益聯(lián)結(jié)機(jī)制健全，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的協(xié)同發(fā)展。

從企業(yè)經(jīng)營(yíng)角度來(lái)看，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)且粋€(gè)龐大而復(fù)雜的體系,各個(gè)環(huán)節(jié)分工明確,緊密協(xié)作,共同推動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。以聯(lián)合動(dòng)力為代表的動(dòng)力系統(tǒng)獨(dú)立第三方供應(yīng)商面向所有整車(chē)廠需求，憑借規(guī)?；?、平臺(tái)化開(kāi)發(fā)能力，提供高性價(jià)比的動(dòng)力系統(tǒng)產(chǎn)品。此類(lèi)公司開(kāi)發(fā)效率高、創(chuàng)新能力強(qiáng)，可快速響應(yīng)客戶的多樣化需求，既滿足整車(chē)廠的緊湊開(kāi)發(fā)周期，又可為主機(jī)廠子公司提供零部件支持，在多車(chē)型、多品牌需求下可有效分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，作為新能源汽車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)龍頭，聯(lián)合動(dòng)力位于汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，不僅有效的引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)升級(jí)，同時(shí)鏈接上游的汽車(chē)芯片、功率器件、控制器、傳感器等關(guān)鍵零部件產(chǎn)業(yè)，服務(wù)下游的民族汽車(chē)企業(yè)，通過(guò)自主研發(fā)實(shí)現(xiàn)了IGBT/SiC功率模組、電機(jī)定子轉(zhuǎn)子、減速器等核心部件及軟件算法全自主、國(guó)產(chǎn)控制芯片的大規(guī)模應(yīng)用，采取創(chuàng)新方案全面提升新能源汽車(chē)上游零部件產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化率，助力中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)把握時(shí)代發(fā)展機(jī)遇，推動(dòng)我國(guó)智能電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)技術(shù)自立自強(qiáng)。

在降低經(jīng)營(yíng)成本方面，報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)合動(dòng)力累計(jì)為170余款乘用及商用車(chē)型配套開(kāi)發(fā)了數(shù)百款電驅(qū)系統(tǒng)解決方案，自2021年以來(lái)主要產(chǎn)品累計(jì)出貨量超過(guò)800萬(wàn)套。公司基于規(guī)模優(yōu)勢(shì)，可有效提升議價(jià)能力，降低經(jīng)營(yíng)成本。

緊跟市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)、提高競(jìng)爭(zhēng)力方面，聯(lián)合動(dòng)力與戰(zhàn)略客戶形成深度合作，在雙方的核心職能部門(mén)層面建立了全方位對(duì)接機(jī)制，雙方職能部門(mén)的深度協(xié)作，助力公司多維度精準(zhǔn)洞察業(yè)務(wù)線索，從市場(chǎng)戰(zhàn)略、儲(chǔ)備技術(shù)、產(chǎn)品方案預(yù)研、物料供應(yīng)商預(yù)溝通、產(chǎn)線設(shè)計(jì)、質(zhì)量認(rèn)證等全方位進(jìn)行前瞻性布局，通過(guò)雙方戰(zhàn)略協(xié)同，大幅提升公司產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及交付環(huán)節(jié)的快速響應(yīng)能力。同時(shí)，通過(guò)與客戶深度合作和端對(duì)端的線索收集體系，深入了解客戶發(fā)展戰(zhàn)略?；趯?duì)市場(chǎng)需求和技術(shù)趨勢(shì)的準(zhǔn)確判斷，公司能夠迅速調(diào)整研發(fā)方向和資源配置，為客戶提供行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)品解決方案，在提高經(jīng)營(yíng)效率、降低運(yùn)營(yíng)成本的同時(shí)，使自身長(zhǎng)期處于新能源汽車(chē)技術(shù)發(fā)展前言。

從產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)來(lái)看，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)規(guī)模大、鏈條長(zhǎng)、帶動(dòng)力強(qiáng),是推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的強(qiáng)大動(dòng)能之一。聯(lián)合動(dòng)力上市后的產(chǎn)能擴(kuò)張和技術(shù)升級(jí)將顯著加速區(qū)域上下游企業(yè)的集聚、提升區(qū)域產(chǎn)業(yè)活力和經(jīng)濟(jì)輻射力，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),培育新興產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè),形成更加高效、環(huán)保和可持續(xù)的產(chǎn)業(yè)體系。同時(shí)，未來(lái)，聯(lián)合動(dòng)力已在匈牙利、泰國(guó)等地建廠，將中國(guó)技術(shù)與產(chǎn)品推向國(guó)際市場(chǎng)，隨著全球化布局的推進(jìn)，提升我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。

4)技術(shù)護(hù)城河既深且寬

技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)長(zhǎng)青的基石。龍頭企業(yè)在所屬領(lǐng)域的在技術(shù)創(chuàng)新方面通常處于領(lǐng)先地位，產(chǎn)品或服務(wù)具有更高的附加值，同時(shí)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的研發(fā)創(chuàng)新，龍頭企業(yè)擁有眾多先進(jìn)的技術(shù)和專(zhuān)利，技術(shù)護(hù)城河深厚，掌握著行業(yè)技術(shù)話語(yǔ)權(quán)，影響著行業(yè)發(fā)展。例如，華為在通信技術(shù)領(lǐng)域，英偉達(dá)在AI硬件領(lǐng)域，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池領(lǐng)域，不僅都占據(jù)著領(lǐng)導(dǎo)地位，還引領(lǐng)著行業(yè)的發(fā)展方向。

作為新能源汽車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)龍頭企業(yè),2022年-2024年，聯(lián)合動(dòng)力累計(jì)研發(fā)投入超過(guò)21億元，組建了超過(guò)1,800人的專(zhuān)業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其中碩士及以上人員比例超50%，覆蓋多個(gè)學(xué)科，與同行業(yè)相比，其研發(fā)投入金額以及研發(fā)人員數(shù)量均處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

在長(zhǎng)期、持續(xù)的自主研發(fā)下，聯(lián)合動(dòng)力積累了深厚的技術(shù)壁壘，公司打造了多產(chǎn)品、多層次、多學(xué)科的核心技術(shù)矩陣，持續(xù)引領(lǐng)新能源汽車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)“高效率、高壓化、高功率密度、高兼容”的發(fā)展趨勢(shì)。截至最新招股書(shū)披露日，公司已取得98項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利及407項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利，產(chǎn)品在效率、功率密度、NVH等關(guān)鍵性能指標(biāo)對(duì)標(biāo)國(guó)際先進(jìn)水平。公司技術(shù)儲(chǔ)備與研發(fā)實(shí)力受到產(chǎn)業(yè)認(rèn)可，牽頭或參與科技部“十四五”國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“新能源汽車(chē)”重點(diǎn)專(zhuān)項(xiàng)技術(shù)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、工信部“重點(diǎn)新材料研發(fā)及應(yīng)用國(guó)家科技重大專(zhuān)項(xiàng)”、工信部“產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造和制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)”、國(guó)家發(fā)改委“核心技術(shù)攻關(guān)專(zhuān)項(xiàng)”、吉林省科技廳“重大科技專(zhuān)項(xiàng)”等國(guó)家級(jí)、省級(jí)重大科研項(xiàng)目，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)動(dòng)力系統(tǒng)行業(yè)技術(shù)浪潮。

技術(shù)創(chuàng)新亦不斷推動(dòng)公司產(chǎn)品迭代創(chuàng)新，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司由由單一產(chǎn)品向動(dòng)力系統(tǒng)全平臺(tái)產(chǎn)品延伸，打造動(dòng)力系統(tǒng)全平臺(tái)產(chǎn)品，成為國(guó)內(nèi)少數(shù)覆蓋電驅(qū)和電源系統(tǒng)全系列解決方案的獨(dú)立供應(yīng)商。在產(chǎn)品序列上，公司從電控起步，擴(kuò)展至電機(jī)、電源與總成產(chǎn)品，形成完整的核心部件與集成方案產(chǎn)品體系。在應(yīng)用車(chē)型上，公司產(chǎn)品可以覆蓋A00到D級(jí)純電、增程混動(dòng)、插電混動(dòng)乘用車(chē)以及新能源物流車(chē)、重卡、客車(chē)等不同車(chē)型應(yīng)用，滿足多樣化市場(chǎng)需求。在兼容性方面，公司產(chǎn)品滿足適配400V、800V電壓平臺(tái)，并兼顧了前驅(qū)、后驅(qū)和四驅(qū)多種驅(qū)動(dòng)模式，支持主驅(qū)和輔驅(qū)應(yīng)用，適應(yīng)性不斷提升。

基于深厚的技術(shù)積淀，聯(lián)合動(dòng)力還推出動(dòng)力系統(tǒng)模塊磚產(chǎn)品。該產(chǎn)品是公司基于模塊化產(chǎn)品架構(gòu)開(kāi)發(fā)的高復(fù)用部件集合，具有高內(nèi)聚、低耦合的特征，客戶可根據(jù)功能、性能需求將其靈活組合，應(yīng)用于自身產(chǎn)品中。面對(duì)主機(jī)廠自制趨勢(shì)，公司模塊磚產(chǎn)品還可作為主機(jī)廠自制供應(yīng)鏈的有效補(bǔ)充，靈活適配其各類(lèi)自制產(chǎn)品的生產(chǎn)需求，進(jìn)一步提升公司市場(chǎng)份額并鞏固在第三方動(dòng)力系統(tǒng)市場(chǎng)的龍頭地位。

在新產(chǎn)品方面，據(jù)聯(lián)合動(dòng)力招股書(shū)披露，公司基于自定義的新能源汽車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)“摩爾定律”，確立未來(lái)動(dòng)力系統(tǒng)新產(chǎn)品的核心性能目標(biāo)，并設(shè)立明確目標(biāo)以牽引產(chǎn)品定期完成迭代、實(shí)現(xiàn)核心指標(biāo)突破。公司計(jì)劃推出第六代產(chǎn)品，在動(dòng)力域控制集成的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升動(dòng)力系統(tǒng)產(chǎn)品智能化水平、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品性能突破。

5)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、確定性強(qiáng)

強(qiáng)大的資金實(shí)力也是龍頭企業(yè)的重要特征之一。龍頭企業(yè)往往有著出色的盈利能力和穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，能夠支持企業(yè)的擴(kuò)張和發(fā)展。

2021年至2024年，聯(lián)合動(dòng)力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，公司盈利質(zhì)量持續(xù)提升，在多個(gè)關(guān)鍵維度上均實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)，并發(fā)展出較強(qiáng)的持續(xù)創(chuàng)新能力與業(yè)務(wù)全球化潛力，呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的上升態(tài)勢(shì)。

從未來(lái)發(fā)展前景來(lái)看，聯(lián)合動(dòng)力憑借長(zhǎng)期的技術(shù)積累、響應(yīng)客戶多元化需求的產(chǎn)品能力，能夠針對(duì)純電、混動(dòng)等不同車(chē)型推出相適配的模組、部件及系統(tǒng)總成的全平臺(tái)產(chǎn)品，其在產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域上的拓展保障了未來(lái)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)。此外，聯(lián)合動(dòng)力已經(jīng)完成了動(dòng)力域全平臺(tái)產(chǎn)品的自主化，正積極布局底盤(pán)域相關(guān)核心技術(shù)，籌備開(kāi)拓汽車(chē)智能化相關(guān)業(yè)務(wù)，鎖定了未來(lái)新的增長(zhǎng)極。

除了自生動(dòng)力外，新能源廣闊的市場(chǎng)空間也為聯(lián)合動(dòng)力提供了廣闊的成長(zhǎng)土壤，在上市成功后，聯(lián)合動(dòng)力資本實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，與技術(shù)，產(chǎn)品等優(yōu)勢(shì)合力，有望形成‘業(yè)務(wù)和資本’高質(zhì)量正向循環(huán)發(fā)展新格局。

對(duì)于投資者而言，龍頭股通常代表著某個(gè)行業(yè)或板塊中最具實(shí)力、最具競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。 特別是在高成長(zhǎng)的科技賽道中更是如此，龍頭企業(yè)不僅因其領(lǐng)先地位，更容易獲得政策、資金、人才等資源的支持。同時(shí)，龍頭企業(yè)技術(shù)、人才、渠道、供應(yīng)鏈、市場(chǎng)份額、品牌建設(shè)等方面具有優(yōu)勢(shì)，能夠更容易地抓住市場(chǎng)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。反映在市場(chǎng)行情上，首先，就是龍頭股具有較高的安全性。由于其在行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)地位和穩(wěn)定的業(yè)績(jī)，相對(duì)來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)較小。其次，就是會(huì)受到市場(chǎng)資金的青睞，往往是一個(gè)板塊中走勢(shì)最強(qiáng)的股票,它代表著這個(gè)周期內(nèi)最強(qiáng)的市場(chǎng)合力。 再者，龍頭股有著業(yè)績(jī)支撐，成長(zhǎng)性明確，在股票市場(chǎng)中具有穩(wěn)定增長(zhǎng)潛力和較高回報(bào)，具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。

由此得見(jiàn)，聯(lián)合動(dòng)力作為新能源汽車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)龍頭，上市后其業(yè)務(wù)發(fā)展和市場(chǎng)表現(xiàn)的確定性和成長(zhǎng)性都較高。當(dāng)然，市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜，投資者在決策過(guò)程中，需要綜合考慮二級(jí)市場(chǎng)環(huán)境、龍頭股的優(yōu)勢(shì)和潛在風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合自身的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，做出明智的投資選擇。