美聯(lián)儲(chǔ)降息，“靴子”落地！一場(chǎng)不見(jiàn)硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)正在悄然打響！

時(shí)隔9個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)終于開(kāi)啟新一輪降息周期，但很少有人意識(shí)到，這輪降息并非一次普通的貨幣寬松，而是一場(chǎng)特朗普精心編排的“化債大戲”。

36萬(wàn)億美元的天量債務(wù)，像懸在頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍，迫使特朗普祭出降息、對(duì)等關(guān)稅、AI革命三大招，只為給36萬(wàn)億美債“續(xù)命”。

看似三板斧，實(shí)則是特朗普的一場(chǎng)豪賭，賭的是美元信用尚未崩塌，賭的是別國(guó)仍愿替美國(guó)買單。

特朗普的豪賭能否成功？對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)又有什么影響？

別走開(kāi)，聽(tīng)柏年給你詳細(xì)分析。

一、降息這盤(pán)棋，從“制造衰退”開(kāi)始

本輪美聯(lián)儲(chǔ)降息可以說(shuō)是毫不意外，甚至可以說(shuō)是專門(mén)為了“化債”這碟兒醋，才包的“降息”的餃子。

怎么理解呢？

早在今年3月，全世界都在嘲諷特朗普無(wú)腦加關(guān)稅，害人又害己的時(shí)候，就有內(nèi)部人士爆料，特朗普很清楚這么做會(huì)引發(fā)股市暴跌，甚至?xí)l(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，但他還是這么做了。

原因也很簡(jiǎn)單，只有股票市場(chǎng)出現(xiàn)大跌、債市被牽連，美聯(lián)儲(chǔ)才可能降息救市，化債這事才會(huì)有眉目。

別覺(jué)得離譜，這曾經(jīng)還是特朗普的成功經(jīng)驗(yàn)，1990年美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退連帶著房地產(chǎn)進(jìn)入下行周期，特朗普集團(tuán)旗下的賭場(chǎng)、酒店現(xiàn)金流斷裂，單泰姬陵賭場(chǎng)一個(gè)項(xiàng)目就背上了30億美元的債務(wù)，還都是一年14%利息的高利貸。

面對(duì)這些還不完的債務(wù)，特朗普果斷申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，對(duì)名下的這些債務(wù)進(jìn)行重組，說(shuō)白了，利息太高了我吃不消，想讓我老老實(shí)實(shí)還錢，先把利息降下來(lái)。

經(jīng)過(guò)一系列的博弈，債主最終同意了債務(wù)置換，利息降到了正常水平，特朗普也成功救活了自己的公司。自此，擅長(zhǎng)“在崩潰邊緣實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)”就成了他的人生標(biāo)簽，現(xiàn)在當(dāng)上了總統(tǒng)，傳統(tǒng)藝能當(dāng)然也要拿出來(lái)顯擺一下。

不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)有自己的考慮，亂加關(guān)稅是總統(tǒng)的問(wèn)題，我美聯(lián)儲(chǔ)要是降息了，總統(tǒng)那邊是好交代了，但是通脹降不下去可就全是我美聯(lián)儲(chǔ)的責(zé)任了。再加上鮑威爾是民主黨任命的美聯(lián)儲(chǔ)主席，跟特朗普沒(méi)什么交集。因此，美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度強(qiáng)硬，用經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，通脹居高不下為理由，拒絕降息，反倒是特朗普受到對(duì)等關(guān)稅政策掣肘，被迫進(jìn)行妥協(xié)。

按特朗普的性格來(lái)看，這事肯定沒(méi)完。既然美聯(lián)儲(chǔ)不聽(tīng)我的，那我就換一群聽(tīng)話的，另外，你們不是想要正當(dāng)?shù)睦碛砂。艺医y(tǒng)計(jì)局的幫幫忙。

于是我們就看到，從四月開(kāi)始，特朗普就各種碰瓷鮑威爾，一會(huì)兒說(shuō)他辦公室裝修過(guò)于奢華，一會(huì)兒又說(shuō)他對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)太慢，早該被解雇了。

但大家見(jiàn)慣了特朗普的各種抽象操作，對(duì)這些話題早就脫敏了，于是特朗普選擇挖墻腳，先是給拜登提名的美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)格勒施加壓力，讓她主動(dòng)辭職；又指控美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫(kù)克騙貸，要把她抓起來(lái)，再把自己的心腹換進(jìn)去。

至此，美聯(lián)儲(chǔ)里面，鴿派占據(jù)上風(fēng)，降息只差“東風(fēng)”。

合著想啥來(lái)啥，8月1號(hào)，趁非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，特朗普立馬換掉了拜登任命的勞工統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)，讓自己的親信擔(dān)任代理局長(zhǎng)，以后想要什么樣的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，他們就能做出來(lái)什么樣的數(shù)據(jù)，反正把過(guò)去的就業(yè)數(shù)據(jù)下調(diào)，打的也是拜登政府的臉。

到這里，9月降息也就成了一件板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>

二、關(guān)稅和AI革命，美國(guó)的兩把“化債鐮刀”

不過(guò)呢，降息只能讓你的利息少還點(diǎn)，本金還是得一毛不少地還?；瘋腻X還得另謀他法，怎么辦呢？

這就要提到特朗普化債的另外兩大王牌，對(duì)等關(guān)稅和人工智能。

先來(lái)說(shuō)說(shuō)對(duì)等關(guān)稅。

大家可能覺(jué)得，不就多收點(diǎn)關(guān)稅嗎？那點(diǎn)錢能填上債務(wù)的大窟窿嗎？這么想就有點(diǎn)小看特朗普了，對(duì)等關(guān)稅只是美國(guó)壓榨別國(guó)的手段之一，從當(dāng)前的情況來(lái)看，除了我們和少部分國(guó)家，其它國(guó)家都是單邊被加征關(guān)稅的，同時(shí)還要對(duì)美國(guó)開(kāi)放市場(chǎng)，對(duì)美國(guó)商品免稅，像不像歷史書(shū)上講的片面最惠國(guó)待遇？

這一增一減，同樣的商品美國(guó)產(chǎn)的和越南產(chǎn)的，上來(lái)就有20%的差價(jià)，競(jìng)爭(zhēng)力大打折扣。再加上多數(shù)國(guó)家目前還處于工業(yè)化早期，稍微有點(diǎn)技術(shù)含量的產(chǎn)品都還得進(jìn)口。

說(shuō)個(gè)冷知識(shí)，現(xiàn)在的南亞霸主印度，連尿素都造不出來(lái)，更不用說(shuō)其它的小國(guó)了。

等到他們想自主創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)升級(jí)時(shí)，會(huì)直接遭遇美國(guó)商品的傾銷，畢竟他們已經(jīng)喪失了關(guān)稅自主權(quán)，需要無(wú)條件對(duì)美國(guó)商品免稅，這樣下去，他們就只能在低端產(chǎn)業(yè)里打轉(zhuǎn)。

美國(guó)則可以用高端打低端，持續(xù)從小國(guó)身上抽血，一億件襯衫才能換架波音客機(jī)的悲劇，也會(huì)繼續(xù)上演。

而對(duì)于自己想要的，美國(guó)也是極盡巧取豪奪之能事。

美國(guó)與日本、韓國(guó)、歐盟的關(guān)稅協(xié)議中，都有強(qiáng)制赴美投資，到美國(guó)建廠的要求。美國(guó)這些年產(chǎn)業(yè)持續(xù)空心化，對(duì)高端制造業(yè)的渴望溢于言表，特別是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，別看英偉達(dá)、AMD、高通都是美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的翹楚，但他們只會(huì)設(shè)計(jì)芯片，要論造芯片，那就兩眼一抹黑了，還得靠韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣省的企業(yè)來(lái)干。

于是，美國(guó)就用建廠有補(bǔ)貼，不來(lái)美國(guó)就“斷供光刻機(jī)”，鎖死半導(dǎo)體設(shè)備，一軟一硬兩手牌，脅迫臺(tái)積電赴美建廠。

等臺(tái)積電真去建廠了，美國(guó)就又提新條件了，拿了我的補(bǔ)貼，那你的技術(shù)就得跟美國(guó)同行共享，去跟英特爾合作吧。建廠的錢不夠？那你們臺(tái)積電再添點(diǎn)吧，臺(tái)積電不得已宣布再向美國(guó)工廠追加1000億美元投資。

到了當(dāng)下，特朗普演都不演了，直接要求臺(tái)積電收購(gòu)英特爾49%的股權(quán)，并轉(zhuǎn)移相關(guān)技術(shù)給英特爾，試圖把臺(tái)積電的技術(shù)與英特爾的政治身份結(jié)合，打造完全受控于美國(guó)的“美積電”。

一旦收購(gòu)成功，美國(guó)也將補(bǔ)齊半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上的所有短板，制造業(yè)回流也不再是一句空話。

你以為完了嗎？這依然不是對(duì)等關(guān)稅的全部。美國(guó)在與日本、韓國(guó)的關(guān)稅談判中，都曾暗示過(guò)一點(diǎn)，日韓要提高軍費(fèi)預(yù)算，提高的那部分直接拿去買美債，來(lái)?yè)Q取美國(guó)駐軍保護(hù)。

我們當(dāng)然會(huì)覺(jué)得這太喪權(quán)辱國(guó)了，但對(duì)于很多小國(guó)來(lái)說(shuō)，這屬實(shí)是一個(gè)非常誘人的條件，多花點(diǎn)錢，買點(diǎn)美債就能獲得美軍保護(hù)，不受別國(guó)騷擾，太劃算了。

36萬(wàn)億的債務(wù)看上去很多，但如果有幾十個(gè)國(guó)家愿意分擔(dān)的話，美國(guó)自身的債務(wù)壓力也能有所緩解。

以上這兩條，我們?cè)敿?xì)分析了美國(guó)會(huì)如何通過(guò)降息和對(duì)等關(guān)稅，來(lái)實(shí)現(xiàn)開(kāi)源節(jié)流。不過(guò)，說(shuō)起增收和開(kāi)源，上面的兩條恐怕都比不上人工智能革命。

人工智能和當(dāng)年的互聯(lián)網(wǎng)一樣，都具備顛覆傳統(tǒng)行業(yè)的能力。

當(dāng)下的人工智能在新藥研發(fā)、智能工廠等方面都取得了顯著進(jìn)展。拿近兩年大火的減肥藥來(lái)說(shuō)，禮來(lái)使用AI平臺(tái)對(duì)減肥藥候選靶點(diǎn)進(jìn)行篩選，以往這種繁雜的篩選需要3-5年才能完成，現(xiàn)在只需要6個(gè)月，大大提高了新藥研發(fā)效率。

而汽車零部件廠商，現(xiàn)在都在用AI視覺(jué)系統(tǒng)檢測(cè)零件劃痕，準(zhǔn)確率已經(jīng)能達(dá)到99.9%。更多的產(chǎn)業(yè)慢慢也會(huì)受到AI的影響。作為全球人工智能產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭羊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也必然迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

麥肯錫2024年的研究報(bào)告顯示，2040年前，人工智能可能會(huì)推動(dòng)美國(guó)生產(chǎn)率每年增長(zhǎng)0.5%-0.6%。橋水基金創(chuàng)始人，瑞達(dá)里歐也表示，預(yù)計(jì)人工智能將于 2027 年開(kāi)始對(duì)美國(guó) GDP 產(chǎn)生較大影響，未來(lái)四分之一的工作也將被人工智能取代。

如果按照這個(gè)增長(zhǎng)速度，美國(guó)債務(wù)占GDP比率可能會(huì)從當(dāng)下的156%降到2040年的113%，債務(wù)壓力將得到大幅緩解。

同時(shí)，對(duì)于人工智能這樣的先進(jìn)生產(chǎn)力，美國(guó)對(duì)其他國(guó)家也是嚴(yán)防死守。禁止對(duì)華出口先進(jìn)算力芯片，非要買的話，只有閹割版的；AI大模型也被納入管制清單，對(duì)中國(guó)的人工智能企業(yè)全面封殺，企圖獨(dú)霸這一產(chǎn)業(yè)，在中美博弈中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。

三、特朗普能否得償所愿？

那么美國(guó)處心積慮搞的化債三板斧，真的能得償所愿嗎？我看未必。

首先，降息對(duì)于美國(guó)化債來(lái)說(shuō)，可謂是杯水車薪。

2025年5月美國(guó)單月債務(wù)利息支出就高達(dá)920億美元，預(yù)計(jì)全年光付利息就得花1.2萬(wàn)億美元。就算降息4次，基準(zhǔn)利率下調(diào)1%，也只能減少3000億的利息支出。而特朗普反手一個(gè)《大美麗法案》就直接花出去了7萬(wàn)5千億美元，省的錢還不夠花出去的零頭。

其次，是美國(guó)志得意滿的對(duì)等關(guān)稅。沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家是傻瓜，大家無(wú)非是在做權(quán)衡。畢竟很多國(guó)家被加征關(guān)稅之后，出口到美國(guó)的商品依然有的賺，大不了再提提價(jià)，關(guān)稅的成本反而轉(zhuǎn)嫁給了美國(guó)消費(fèi)者，再加上美國(guó)人的吃穿住行幾乎都依賴海外進(jìn)口，全部都漲價(jià)，又會(huì)造成大范圍的通脹，降息還能降下去嗎？

再者，美國(guó)的脅迫最終會(huì)演變成對(duì)美元體系的破壞，近幾年金價(jià)大幅走高的一個(gè)重要原因便是新興國(guó)家的央行拋棄美元，擁抱黃金，防的就是美國(guó)翻臉不認(rèn)人。如果美國(guó)一意孤行，非要把一國(guó)的債務(wù)，強(qiáng)行攤派給全世界，那美元離廢紙還有多遠(yuǎn)？

最后，就是這場(chǎng)人工智能革命，美國(guó)未必能笑到最后。

瑞達(dá)里歐的話前面我們只說(shuō)了前半句，后半句是：“唯有徹底重構(gòu)分配正義與多邊治理，技術(shù)革命才能真正成為債務(wù)危機(jī)的解藥?！?/strong>

人工智能革命還沒(méi)改變世界呢，一大堆富豪就已經(jīng)誕生了，而普通人被人工智能搶走飯碗，貧富差距進(jìn)一步拉大，高科技，低質(zhì)量的生活將成為常態(tài)。

而美國(guó)苦心積慮的AI封鎖，也在一步步走向瓦解。

2024年底美國(guó)將高性能存儲(chǔ)芯片列入出口管制，試圖切斷中國(guó)AI算力“油料”。靠著中科院和長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)聯(lián)合研發(fā)，我們只用了8個(gè)月的時(shí)間就完成了樣品研發(fā)，性能比肩國(guó)際最高水平，為“東數(shù)西算”工程提供自主存儲(chǔ)保障。

類似的例子比比皆是，寒武紀(jì)和華為昇騰成功打破了英偉達(dá)的算力芯片壟斷，我們有了自己的“中國(guó)芯”，DeepSeek開(kāi)源模型下載量破億，成全球第三大AI平臺(tái)，無(wú)論是硬件還是軟件，我們都能跟美國(guó)一較高下。

縱觀歷史長(zhǎng)河，想要獨(dú)霸一方，掠奪殖民的，無(wú)論是大英帝國(guó)，還是小日本，下場(chǎng)都不會(huì)好看；而平等包容，互利互助的，無(wú)論是大唐還是羅馬，都在人類文明史上留下了光輝的一頁(yè)，當(dāng)下的美國(guó)拋棄了曾經(jīng)的包容，頭也不回地走上稱霸之路，它的結(jié)局也已經(jīng)就此注定。