本市場從不缺戲劇性，但特斯拉今年的股價反轉(zhuǎn)，仍足以寫進(jìn)教科書 。

從上半年的“人人看空”，到年中強(qiáng)勢翻盤、年內(nèi)由負(fù)轉(zhuǎn)正，這場橫跨數(shù)月的估值博弈，最終被馬斯克10億美元自購股票按下“重啟鍵”。

有人說，科技圈的信心比黃金珍貴，而馬斯克最擅長用真金白銀澆筑信心。

當(dāng)其他CEO還在靠財報電話會議“畫餅”，這位硅谷狂人直接砸出個人財富為公司估值托底，沒有抄底的投機(jī)，沒有追高的狂熱，只有對自家公司中期價值的篤定。

畢竟，特斯拉的故事從來不止于賣車。

當(dāng)傳統(tǒng)車企還在比拼續(xù)航里程，馬斯克早已把方向盤轉(zhuǎn)向AI與機(jī)器人——自動駕駛技術(shù)持續(xù)突破，人形機(jī)器人進(jìn)入量產(chǎn)倒計時，公司更是明確宣告：未來核心價值將來自AI生態(tài)。

這哪里是車企轉(zhuǎn)型，分明是用汽車當(dāng)“敲門磚”，闖進(jìn)人工智能的新戰(zhàn)場。

10億美元自購股票 ，

馬斯克用真金白銀為特斯拉 “ 拉票”

在科技行業(yè)CEO普遍依賴期權(quán)激勵、鮮少動用個人現(xiàn)金增持自家股票的當(dāng)下，馬斯克的操作堪稱“逆潮流而動”。

作為全球首位在公開市場單次斥資超10億美元增持的科技巨頭掌舵者，他此次買入了257萬股特斯拉股票。

▲圖源：微博

從SEC披露的文件來看，其買入價區(qū)間鎖定在372-396美元/股，恰好處于年內(nèi)股價波動的中軸位置，既非刻意抄底博取短期收益，也非盲目追高跟風(fēng)市場，這種精準(zhǔn)的價格錨定，背后傳遞的是對公司中期價值的絕對信心。

更值得關(guān)注的是，此次購股行為與特斯拉董事會推出的10年期“火星級薪酬計劃”形成了奇妙的戰(zhàn)略呼應(yīng)。

▲圖源：微博

這份為馬斯克量身定制的激勵方案，將未來十年的報酬與12項硬核目標(biāo)深度綁定：公司市值需突破8.5萬億美元、年交付電動車2000萬輛、賣出100萬臺Optimus機(jī)器人……每一項指標(biāo)都遠(yuǎn)超當(dāng)前行業(yè)天花板。

更嚴(yán)苛的是，計劃設(shè)置了“生死線”——前兩年市值必須先突破2萬億美元，否則所有獎勵將化為泡影，馬斯克分文不取。

在這樣的規(guī)則下，他用個人資金增持股票，本質(zhì)上是為這份“零底薪、全浮動”的方案背書，向市場證明自己并非只追求高回報，更愿意與公司共擔(dān)風(fēng)險，用“不成功便成仁”的態(tài)度，打破外界對“高管天價薪酬”的質(zhì)疑。

這份“信任背書”很快在資本市場顯現(xiàn)出強(qiáng)大的影響力。

消息公布后，特斯拉盤前股價直接跳漲7.3%，一舉收復(fù)420美元關(guān)鍵關(guān)口，徹底扭轉(zhuǎn)了此前的頹勢。

AI與機(jī)器人轉(zhuǎn)型，

特斯拉的野心暴露了

當(dāng)傳統(tǒng)車企還在為續(xù)航里程、充電速度等硬件參數(shù)激烈競爭時，特斯拉早已悄然按下“去汽車化”的轉(zhuǎn)型按鈕。

2025年發(fā)布的《宏圖計劃第四篇章》中，公司首次明確提出：未來80%的價值將來自O(shè)ptimus人形機(jī)器人與Robotaxi自動駕駛網(wǎng)絡(luò)，汽車業(yè)務(wù)將逐漸從“核心收入來源”轉(zhuǎn)變?yōu)椤癆I技術(shù)落地的載體”。

▲圖源：微博

這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向并非空談，而是體現(xiàn)在技術(shù)布局的每一個細(xì)節(jié)中——FSD自動駕駛芯片已迭代至V3.0版本，算力較上一代提升400%，單芯片即可支持144TOPS的實(shí)時數(shù)據(jù)處理，足以應(yīng)對復(fù)雜路況下的多場景決策；

Optimus機(jī)器人則進(jìn)入量產(chǎn)倒計時，研發(fā)團(tuán)隊將成本目標(biāo)鎖定在2.5萬美元/臺，意味著其在工業(yè)制造、家庭服務(wù)等場景的規(guī)模化應(yīng)用已近在眼前。

馬斯克在內(nèi)部會議上的表述更是直白：“特斯拉汽車只是帶著輪子的機(jī)器人，真正能定義公司未來的，是能走進(jìn)工廠、走進(jìn)家庭的人形智能體。”

特斯拉的轉(zhuǎn)型，本質(zhì)上是一場“護(hù)城河重構(gòu)”——從過去依賴電動車制造的規(guī)模優(yōu)勢，轉(zhuǎn)向構(gòu)建“硬件+數(shù)據(jù)+算法”的AI生態(tài)壁壘。

當(dāng)特斯拉的AI系統(tǒng)具備自我進(jìn)化能力時，它就不再是一家汽車公司，而是一個擁有物理終端的AI生態(tài)平臺，其估值邏輯也將從‘汽車制造’轉(zhuǎn)向‘科技創(chuàng)新’。

政治陰影？

年初股價暴跌真相來了

2025年初，特斯拉股價曾一度陷入“自由落體”，市場對其的質(zhì)疑聲浪達(dá)到頂峰。

表面看，交付量下滑是直接導(dǎo)火索，核心區(qū)域的銷量疲軟讓投資者對公司增長能力產(chǎn)生懷疑。

但深挖背后原因，馬斯克的政治卷入引發(fā)的品牌“去魅化”才是更關(guān)鍵的變量。

過去一年，他頻繁介入美國政黨紛爭，不僅公開支持極右翼言論，還多次與特朗普政府互動密切，這種個人形象的“政治化”，與特斯拉長期塑造的“科技、環(huán)保、多元”品牌調(diào)性產(chǎn)生嚴(yán)重沖突。

一項針對北美消費(fèi)者的調(diào)查顯示，不少受訪者表示“因不認(rèn)同馬斯克的政治立場”放棄購買特斯拉，這一影響在民主黨占優(yōu)的加州、紐約州尤為明顯。

更棘手的是，政治爭議還引發(fā)了政策層面的連鎖反應(yīng)：美國政府取消了部分電動車補(bǔ)貼資格，歐盟則以“碳足跡不達(dá)標(biāo)”為由啟動關(guān)稅調(diào)查，直接沖擊了特斯拉的利潤率。

除了政治因素，電動車行業(yè)的周期性變化與競爭格局惡化，也讓特斯拉陷入“腹背受敵”的境地。

比亞迪、大眾、吉利等競爭對手憑借本地化生產(chǎn)、更豐富的產(chǎn)品線（從10萬元到30萬元區(qū)間全面覆蓋）以及更低的成本控制能力，不斷擠壓特斯拉的“高端溢價”空間。

不過，從二季度開始，特斯拉的轉(zhuǎn)機(jī)逐漸顯現(xiàn)。

一方面，馬斯克主動與特朗普政府保持距離，減少政治言論輸出，同時加大對民主黨主導(dǎo)的“綠色能源法案”的支持力度，推動美國政府重啟部分電動車補(bǔ)貼談判，品牌負(fù)面情緒逐步消化。

▲圖源：微博

另一方面，特斯拉的技術(shù)儲備開始轉(zhuǎn)化為新的增長動能：Optimus機(jī)器人已獲得豐田、富士康的試訂單；FSD在加州實(shí)現(xiàn)全無人駕駛商業(yè)化運(yùn)營。

這些變化讓投資者重新認(rèn)識到：拋開短期的政治擾動與行業(yè)周期波動，特斯拉仍是全球唯一一家在“汽車、能源、機(jī)器人”三大硬科技領(lǐng)域同時具備顛覆性創(chuàng)新能力的公司——它的電池技術(shù)、自動駕駛算法、超算能力，仍是競爭對手短期內(nèi)難以逾越的壁壘。

總結(jié)

特斯拉股價的“過山車”之旅，本質(zhì)上是一場關(guān)于“科技公司估值”的全民教育。

當(dāng)市場沉迷于短期交付數(shù)據(jù)、政治新聞，用情緒化的交易推動股價暴漲暴跌時，馬斯克用10億美元自購股票的舉動，像一盆冷水澆醒了投機(jī)者。

真正的價值投資，從來不是追逐短期熱點(diǎn)，而是看懂企業(yè)家在周期低谷時的選擇：是選擇收縮戰(zhàn)線、保住眼前利潤，還是押注未來、用長期主義對抗短期波動。

在充滿不確定性的時代，唯有對技術(shù)創(chuàng)新的信仰、對長期價值的堅守，才能穿越周期，看到更遠(yuǎn)的未來。

參考消息：

財聯(lián)社：《馬斯克豪擲10億美元自購特斯拉股票 股價大幅走高年內(nèi)由跌轉(zhuǎn)漲》

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